王府井擬收購海南奧萊旅業(yè)，布局海南市場[圖]

王府井集團股份有限公司,簡稱“王府井”,股票代碼600859,是國內最大的零售集團之一,也是深受中國消費者喜愛的民族商業(yè)品牌。公司前身是創(chuàng)立于1955年享譽中外的“新中國第一店”北京市百貨大樓;1994年公司股票在上海證券交易所掛牌上市;1996年在全國推進百貨連鎖戰(zhàn)略;2000年與東安集團實施重大資產重組;2013年并購中國春天百貨;2014年開始實施企業(yè)戰(zhàn)略轉型,公司由單一百貨業(yè)態(tài)向百貨、購物中心、奧特萊斯等綜合零售業(yè)態(tài)發(fā)展,并積極推進全渠道建設;2018年進入首旅集團,獲得新的發(fā)展平臺;2020年財政部授予免稅品經營資質,允許公司經營免稅品零售業(yè)務，2021年王府井營業(yè)總收入達127.5億元，較2020年增加了12.10億元，同比增長10.49%，2022年一季度王府井營業(yè)總收入已完成33.14億元。

2014-2022年一季度王府井營業(yè)總收入統(tǒng)計

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

近日公司公告擬收購海南奧特萊斯旅業(yè)開發(fā)有限公司（以下簡稱“海南旅業(yè)”）100%股權，包含股權轉讓價格1.6億元及承擔股東借款本息7.8億元。如收購順利落地，王府井將首次拓展奧萊布局至海南地區(qū)，我們認為公司有望獲益于海南建設國際旅游消費中心的發(fā)展紅利。

1、收購海南旅業(yè)100%股權，奧萊業(yè)態(tài)布局首次延伸至海南。本項收購標的海南旅業(yè)由聚源信誠（天津）投資管理有限公司于今年4月21日于北交所公開競價掛牌出讓，王府井獲確認為受讓方，股權轉讓價格及承擔股東借款本息兩項合計9.4億元。海南旅業(yè)在海南省東南部的萬寧市運營奧萊項目，2021年營收、凈利潤分別為6,700萬元/-3,013萬元，今年1-2月營收、凈利潤分別為2,575萬元/845萬元。截至1Q22，王府井共有奧萊門店14家，其中多數(shù)位于中國北方地區(qū)，本次收購完成后公司奧萊業(yè)態(tài)將首次延伸到海南，全國布局進一步拓展。

2、本次收購符合公司積極拓展奧萊業(yè)態(tài)的發(fā)展策略，有望把握海南建設國際旅游消費中心紅利。奧萊業(yè)態(tài)憑借高性價比國際品牌資源，近年來在線下各渠道類型中受到消費者更多青睞，也是公司有稅業(yè)務重點發(fā)力的創(chuàng)新業(yè)態(tài)，其更高的毛利率對公司整體盈利能力起到提振作用。本次收購海南旅業(yè)所處萬寧地區(qū)為海南新興特色高端旅游區(qū)，交通便捷可有效輻射全島，獲取旅游商務客流能力較強，且海南旅業(yè)已擁有一定國際一二線奧萊品牌資源。

本次收購后，我們預計王府井有望憑借豐富運營經驗帶動該項目快速發(fā)展，公司計劃將其打造為海南地區(qū)規(guī)模、業(yè)態(tài)豐富度領先的奧萊購物中心。

3、預計二季度疫情擾動延續(xù)，關注經營回暖及免稅業(yè)務進展。年初至今多地疫情反復擾動線下渠道，公司披露4月20余家門店有閉店、縮短營業(yè)時間等情況，我們預計相關負面因素持續(xù)影響下公司Q2業(yè)績仍將承壓。面對疫情挑戰(zhàn)，公司在嚴格控費的同時開展線上活動，在疫情影響較小地區(qū)以高頻次、控規(guī)模方式開展特色營銷，我們建議關注經營回暖進展。免稅業(yè)務方面，公司穩(wěn)步推進供應鏈、營銷推廣、信息系統(tǒng)、跨境電商、線上運營等準備工作，而項目投標進展受政策影響較大，我們建議關注后續(xù)落地進程。

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