機器視覺行業(yè)告：工業(yè)智能制造之眼 機器視覺行業(yè)百花齊放

機器視覺極大提升生產(chǎn)智能化程度,下游應用廣泛,我國機器視覺行業(yè)處于快速發(fā)展階段。 機器視覺是指給機器安裝攝像鏡頭并配備計算機以代替人眼獲取外界信息,進行分析處理,進而實現(xiàn)檢測和控制的裝置;檢測、識別、定位、測量是目前機器視覺的主要功能。機器視覺系統(tǒng)的工作原理與人比較相似,鏡頭、攝像機與圖像采集卡相當于眼睛,圖像處理系統(tǒng)則相當于大腦,具體的工作過程為圖像獲取、圖像傳輸、圖像處理,根據(jù)圖像處理結果選擇執(zhí)行決策、傳輸控制信息、執(zhí)行機構執(zhí)行命令。機器視覺下游應用廣泛,包括消費電子、工業(yè)檢測、汽車制造等。

機器視覺行業(yè)競爭激烈,國內(nèi)廠商在產(chǎn)業(yè)鏈細分領域持續(xù)追趕海外龍頭,國產(chǎn)替代進程不斷加速。1)①光源:市場競爭激烈,國內(nèi)廠商在技術上與國際品牌差距較少,奧普特光源技術擁有全球領先水平;②工業(yè)鏡頭及相機:國內(nèi)公司產(chǎn)品逐漸成熟,從中低端市場切入,搶占海外公司市場份額;③算法軟件:由于算法庫開發(fā)周期長、投入大,國內(nèi)公司普遍選擇基于OpenCV 等開源視覺算法庫開發(fā)自身應用算法庫,凌云光自主研發(fā)的VisionWare 算法平臺相比海外算法庫,定位算法效率擁有優(yōu)勢,識別算法的識別率基本相當;2)設備集成:以天準科技、矩子科技為代表的國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品的關鍵性指標已達到國際水平,國際認可度持續(xù)提高。隨著國內(nèi)廠商技術不斷改善,本土機器視覺企業(yè)銷售額持續(xù)提升,國產(chǎn)品牌銷售占比已從2016 年的39.0%提升至48.7%,預計2020-2022 年,國產(chǎn)品牌市場占有率將超過國外。

短中長期多重因素推動機器視覺市場需求快速提升,預計25 年市場規(guī)模突破390 億。1)從長期來看,未來人口老齡化及勞動力價格上漲將帶來機器替人剛需,機器視覺設備將逐步代替人工。2)從中期來看,機器視覺下游應用廣闊,滲透率持續(xù)提升,3C 領域:終端客戶對機器視覺需求從手機擴展至平板、耳機、手表等;鋰電領域:除攪拌外,在涂布、輥壓、卷繞、入殼等各工序都有機器視覺應用,且視覺技術同樣適用于4680 等新電池;半導體、光伏等領域:晶圓缺陷檢測設備、光伏硅片分選設備等需求提升顯著。3)從短期來看,制造業(yè)固定資產(chǎn)開支回暖、國產(chǎn)替代加速,將加速機器視覺設備需求釋放。依據(jù)中國機器視覺產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù),預計未來市場規(guī)模保持25-30%增長,25 年突破390 億。

對標海外基恩士、康耐視成長路徑,建議重點關注國內(nèi)技術實力較強的龍頭。對于工業(yè)機器視覺產(chǎn)品而言,一方面,光源、工業(yè)鏡頭和相機是核心硬件部件,是企業(yè)創(chuàng)新能力的重要體現(xiàn);另一方面,軟件技術壁壘較高,在軟件算法層面能夠針對行業(yè)和制造工藝進行深度定制的企業(yè)將擁有核心競爭優(yōu)勢。我們建議優(yōu)選擁有核心部件技術及獨立軟件算法的企業(yè),如:奧普特(國內(nèi)唯一自主產(chǎn)品覆蓋整個中段產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè))、凌云光(國內(nèi)企業(yè)市占率第一)、天準科技(尺寸測量龍頭;通過與地平線合作切入智能駕駛領域)、矩子科技(3D 缺陷檢測龍頭)、奧比中光(3D 視覺傳感器龍頭)。

風險提示:行業(yè)新領域拓展緩慢的風險;宏觀經(jīng)濟變化導致行業(yè)需求下滑的風險;未來被新技術替代的風險等。

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轉自上海申銀萬國證券研究所有限公司 研究員：王珂/李蕾/劉建偉/張婧瑋