投影儀行業(yè)點(diǎn)評：極米子品牌發(fā)布千元投影新品O3 正式進(jìn)軍1LCD市場

投資要點(diǎn)

事件

極米子品牌MOVIN 快樂星球新品投影儀O3 于4 月17 日開啟預(yù)售，預(yù)售到手價(jià)1599 元，新品為1LCD 投影產(chǎn)品，極米正式進(jìn)軍1LCD 市場有望助力整體市場份額進(jìn)一步提升。

新品O3 主打“創(chuàng)新外觀設(shè)計(jì)”+“真實(shí)亮度不虛標(biāo)”+“高功率高端音響”

與相近價(jià)位段競品比較，O3 投影采用創(chuàng)新星環(huán)外觀設(shè)計(jì)，真實(shí)亮度高，運(yùn)行內(nèi)存大，音響功率高，智能輔助功能齊全，產(chǎn)品性價(jià)比高：

1） 光機(jī)：搭載精準(zhǔn)封閉式設(shè)計(jì)的LCD 光機(jī)，畫面無塵斑，壽命長。

2） 顯示參數(shù)：亮度400ANSI 流明，為同類產(chǎn)品實(shí)際亮度的2 倍，真實(shí)亮度具有檢測報(bào)告證實(shí)，對比度達(dá)2500:1，分辨率1080P。

3） 輔助功能：具備自動校正、自動對焦、畫幕自動對齊和畫面自動避障功能，支持 MEMC 運(yùn)動補(bǔ)償、游戲低延遲及AI 語音操控功能。

4） 外觀：采用星環(huán)設(shè)計(jì)，與世界涂料大品牌PPG 聯(lián)合調(diào)制綠色機(jī)身。

5） 音響：搭載全球頂級聲學(xué)品牌JBL 原裝音響，音響功率達(dá)到2*8W。

6） 會員：隨機(jī)贈送芒果TV 全屏影視會員年卡。

1LCD 技術(shù)升級疊加供應(yīng)鏈國產(chǎn)化，性價(jià)比優(yōu)勢逐漸凸顯我們于2023 年2 月7 日點(diǎn)評報(bào)告《清潔電器品類拓展，智能投影技術(shù)分庭——智能消費(fèi)周周談（23W06）》中提出“1LCD 投影性價(jià)比優(yōu)勢突出，未來LCD 和DLP 技術(shù)路線短期內(nèi)或持續(xù)共存”的觀點(diǎn)。根據(jù)洛圖科技，2022 年LCD 智能投影銷量占比超6 成，份額反超DLP，預(yù)計(jì)23Q1 LCD 占比將持續(xù)提升。

1）過去1LCD 投影參數(shù)虛標(biāo)現(xiàn)象嚴(yán)重，使用體驗(yàn)差，近兩年1LCD 投影在亮度、分辨率、校正等方面性能不斷升級，同時(shí)逐漸向封閉式光機(jī)轉(zhuǎn)型，解決早期產(chǎn)品存在的易進(jìn)灰、畫面易模糊、使用壽命短等問題，成為滿足投影基本功能且價(jià)格在千元左右的“能用且便宜”的性價(jià)比產(chǎn)品，滿足年輕消費(fèi)者的嘗鮮需求。

2）相比DLP 技術(shù)的核心部件被海外企業(yè)壟斷，1LCD 技術(shù)可實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈國產(chǎn)化，成本可控性更高，同時(shí)下游廠商在上游供應(yīng)擁有更多的選擇空間，企業(yè)選擇1LCD 與DLP 雙路徑在產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定上具有更強(qiáng)的優(yōu)勢。

極米多年穩(wěn)居DLP 市場龍頭地位，1LCD 布局有望助力份額進(jìn)一步提升根據(jù)洛圖科技，極米在國內(nèi)DLP 投影市場線上銷量份額從2018 年的不到30%提升至2022 年的近50%，連續(xù)多年穩(wěn)居DLP 市場銷量第一。極米母品牌在中高端市場優(yōu)異的品牌口碑能夠助力MOVIN 快樂星球子品牌的市場突破，形成子品牌與母品牌的雙向引流，有望助力極米整體市場份額的提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示

極米投影新品銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自浙商證券股份有限公司 研究員：閔繁皓/黃宇宸/黃海童