機械設備行業(yè)周報：CME預測挖機出口增速有望轉正 關注工業(yè)母機自主可控發(fā)展進程

投資要點：

工程機械數(shù)據(jù)前瞻：挖掘機出口增速有望轉正，內銷或持續(xù)向好。

CME預測，7月挖掘機銷量為14000臺左右。據(jù)CME（工程機械雜志）預估，2024年7月挖掘機總銷量有望同比增長11%左右（上月實際總銷量同比增速為5%）。其中，國內預估銷量為6000臺，同比增長近17%；出口預估銷量為8000臺，同比增長近7%，增速轉正。

政策效果逐步顯現(xiàn)，國內挖掘機流通市場預期改善。據(jù)《今日工程機械》7月流通市場監(jiān)測調研，40.7%的代理商預計2024年7月整機銷售新訂單量同比增加，占比較上月增加4.4個百分點。2024年7月上旬，國內調研代理商的平均庫存量為25臺，環(huán)比下降3.9%。各地陸續(xù)出臺設備更新補貼細則，推動老舊存量設備換代，從調研數(shù)據(jù)看，政策積極效果已有顯現(xiàn)，渠道庫存去化。此外，隨著水利等下游基建投資修復，挖掘機新機需求有望改善。

關注徐工機械、三一重工、恒立液壓、山推股份等。

通用機械：推進強鏈補鏈、自主可控，助力機床等自動化設備實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

金屬切削機床產(chǎn)量向好。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年上半年中國金屬切削機床產(chǎn)量累計33.3萬臺，累計同比增長5.7%；自2023年9月累計產(chǎn)量增速轉正以來，持續(xù)維持正增長。

2024年上半年中國金屬成形機床產(chǎn)量累計8.3萬臺，累計同比下降6.7%，降幅持續(xù)收窄。

本輪設備更新或有望推動國產(chǎn)品牌客戶拓展，取得份額突破，填補市場空白。

受益于政策引導、自主創(chuàng)新，未來國產(chǎn)數(shù)控機床滲透率有望提升。目前，工業(yè)母機行業(yè)正處于國產(chǎn)替代的關鍵時間節(jié)點。黨的二十屆三中全會審議通過了《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》，提出，抓緊打造自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，健全強化集成電路、工業(yè)母機等重點產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展體制機制，全鏈條推進技術攻關、成果應用。

在制造業(yè)轉型升級指引下，國產(chǎn)高端數(shù)控機床有望加速滲透。關注海天精工、華中數(shù)控等。

政策跟蹤：《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》發(fā)布。

統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新。《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》提出，在工業(yè)、環(huán)境基礎設施、交通運輸、物流、教育、文旅、醫(yī)療等領域設備更新以及回收循環(huán)利用的基礎上，將支持范圍擴大到能源電力、老舊電梯等領域設備更新以及重點行業(yè)節(jié)能降碳和安全改造，并結合實際動態(tài)調整。提出支持老舊營運船舶、老舊營運貨車報廢更新，提高農(nóng)業(yè)機械報廢更新補貼標準等措施。

風險提示：宏觀景氣度回暖弱于預期、核心技術突破進度不及預期、政策落地進度不及預期、原材料價格波動風險。

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轉自東海證券股份有限公司 研究員：王敏君/梁帥奇