AI 模型及產(chǎn)品迭代升級(jí)不斷，繼續(xù)布局AI 應(yīng)用繼10 月25 日智譜AI 推出可基于用戶一句話自動(dòng)點(diǎn)外賣、發(fā)微信、寫點(diǎn)評(píng)、買商品的智能體AutoGLM，實(shí)現(xiàn)AI Agent 重大突破后，AI 新品發(fā)布不斷。10 月28 日，豆神教育推出自主研發(fā)的端模一體教育產(chǎn)品“豆神AI”，以幫助學(xué)生進(jìn)行個(gè)性化學(xué)習(xí)；10 月29 日，愛詩科技正式發(fā)布 PixVerse V3 版本并全球同步公開上線，底層模型能力大幅提升，同時(shí)提供創(chuàng)意模板、口型匹配、故事續(xù)寫和風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多模態(tài)生成能力和豐富的AI 玩法。此外，10 月24 日，美圖公司旗下奇想大模型再度升級(jí)圖像生成能力，并上線一站式AI 短片創(chuàng)作工具M(jìn)OKI，此前在9 月23 日還進(jìn)行了視頻能力升級(jí)，單次文/圖生視頻時(shí)長均達(dá)5 秒，并可支持1 分鐘、幀率24FPS、分辨率1080P 的超長視頻生成。我們認(rèn)為，AI Agent、AI視頻生成、AI 教育、AI 陪伴、AI 游戲等領(lǐng)域不斷推新，將繼續(xù)推動(dòng)AI 應(yīng)用商業(yè)化空間打開，建議繼續(xù)布局。（1）大模型/ /Agent/語料：重點(diǎn)推薦騰訊控股、快手，受益標(biāo)的包括昆侖萬維、科大訊飛、阿里巴巴、美圖公司、電廣傳媒、浙數(shù)文化、視覺中國、中廣天擇；（2）AI+教育/出版：受益標(biāo)的包括世紀(jì)天鴻、豆神教育、南方傳媒、盛通股份；（3）AI+IP/影視：重點(diǎn)推薦上海電影、芒果超媒，受益標(biāo)的包括捷成股份、華策影視、中文在線；（4）AI+音樂/陪伴：重點(diǎn)推薦順網(wǎng)科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、云音樂，受益標(biāo)的包括湯姆貓、騰訊音樂；（5）AI+電商/營銷：重點(diǎn)推薦值得買，受益標(biāo)的包括引力傳媒、因賽集團(tuán)、藍(lán)色光標(biāo)、易點(diǎn)天下；（6）AI+游戲：重點(diǎn)推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)易-S，受益標(biāo)的包括巨人網(wǎng)絡(luò)。
三季報(bào)驗(yàn)證游戲出海、動(dòng)漫IP 周邊、卡牌高景氣，持續(xù)布局根據(jù)三季報(bào)，神州泰岳/寶通科技/世紀(jì)華通2024 年Q3 扣非后歸母凈利潤分別同比增長39%/405%/35%；順網(wǎng)科技2024 年Q3 扣非后歸母凈利潤同比/環(huán)比分別增長26%/198%，或主要來自ChinaJoy 展會(huì)的貢獻(xiàn)，顯示動(dòng)漫游戲IP 高熱度。
動(dòng)漫游戲頭部IP 授權(quán)新品亦不斷推出，由姚記潮品發(fā)行的首彈《賽馬娘Pretty Derby》聯(lián)動(dòng)商品將于11 月8 日正式發(fā)售，供給持續(xù)釋放推動(dòng)下，行業(yè)或延續(xù)高增長。我們建議持續(xù)布局高景氣的游戲出海、動(dòng)漫IP 周邊、集換式卡牌賽道，游戲出海重點(diǎn)推薦神州泰岳、心動(dòng)公司、騰訊控股，受益標(biāo)的包括世紀(jì)華通、寶通科技、三七互娛，IP 卡牌繼續(xù)重點(diǎn)推薦姚記科技、上海電影、奧飛娛樂、閱文集團(tuán)，受益標(biāo)的包括華立科技。
關(guān)注新影片定檔，積極布局電影板塊
根據(jù)貓眼專業(yè)版，近一周《熊出沒·重啟未來》《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》陸續(xù)宣布定檔2025 年春節(jié)檔，迪士尼動(dòng)畫電影《海洋奇緣2》定檔11 月29 日。2024年暑期/國慶檔全國電影票房分別同比下降44%/23%，或由于部分頭部新片推遲上映，隨頭部影片陸續(xù)定檔，電影票房有望修復(fù)，建議積極布局電影板塊，重點(diǎn)推薦上海電影，受益標(biāo)的包括博納影業(yè)、萬達(dá)電影、光線傳媒、阿里影業(yè)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AI 應(yīng)用商業(yè)化進(jìn)展、新游戲流水、卡牌銷量、電影票房低于預(yù)期。
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