國防軍工行業(yè)專題研究：航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈分析之河南概況

投資要點(diǎn)：

一、我國航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈概況及政策航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)涵蓋國民經(jīng)濟(jì)、國防安全、科學(xué)研究、民生服務(wù)等多個(gè)方面，是一個(gè)國家高端裝備發(fā)展的集大成者。航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈上游為衛(wèi)星制造，中游包括火箭制造及發(fā)射服務(wù)、衛(wèi)星地面設(shè)備制造、衛(wèi)星運(yùn)營服務(wù)等，下游則是衛(wèi)星應(yīng)用與服務(wù)。自“八五”開始，我國就開始布局航空航天產(chǎn)業(yè)，至“十四五”時(shí)期，我國已經(jīng)成為全球航天大國，形成了中國特色的航天發(fā)展路徑。

二、我國航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)軍工央企帶頭，軍民融合，產(chǎn)業(yè)集群分布、區(qū)域分工等鮮明特點(diǎn)。航空產(chǎn)業(yè)以中航工業(yè)集團(tuán)、中國商飛、中國航發(fā)為主體，航天及衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)以航天科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)、中科院為主體，眾多民用企業(yè)參與配套研制的整體格局。航空裝備制造業(yè)發(fā)展成熟、中上游產(chǎn)業(yè)鏈有大量優(yōu)秀的民參軍企業(yè)進(jìn)入供應(yīng)鏈體系，極大推動(dòng)了我國航空裝備行業(yè)發(fā)展；航天領(lǐng)域，商業(yè)航天近年來快速發(fā)展，推動(dòng)我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用加速滲透；衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)航、通信、遙感是衛(wèi)星前三大應(yīng)用領(lǐng)域，北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)已成為衛(wèi)星應(yīng)用最大的產(chǎn)業(yè)，眾多軍工、民營優(yōu)秀的企業(yè)深入布局，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)千億以上的應(yīng)用規(guī)模。我國航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)已基本形成六大主要產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)，包括京津冀、長三角、珠三角、中部地區(qū)、西部地區(qū)和東北地區(qū)。

三、河南省航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用發(fā)展情況及重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)，河南有基礎(chǔ)、有優(yōu)勢。在產(chǎn)業(yè)布局上，河南省擁有眾多航空航天領(lǐng)域企業(yè)，擁有新鄉(xiāng)航空工業(yè)(集團(tuán))、鄭州飛機(jī)裝備集團(tuán)、中國空空導(dǎo)彈研究院、中航光電等行業(yè)龍頭企業(yè)，擁有鄭州航天電子技術(shù)有限公司（693 廠）、河南航天精工制造有限公司（694 廠）、河南航天液壓氣動(dòng)技術(shù)有限公司（695 廠）等老牌航空航天配套企業(yè)，初步構(gòu)建起了以鄭州、鶴壁為核心，以洛陽、信陽等地為配套的航空航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局。在細(xì)分領(lǐng)域上，河南擁有洛陽軸研所、天章衛(wèi)星、河南航天宏圖等骨干企業(yè)，一批新技術(shù)、新產(chǎn)品行業(yè)領(lǐng)先。在行業(yè)應(yīng)用上，“中原一號”“河南一號”“鶴壁一號、二號、三號”等遙感衛(wèi)星相繼發(fā)射運(yùn)行，在自然資源、應(yīng)急管理、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)；2）國家航空航天產(chǎn)業(yè)政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3）河南省航空航天及衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)研發(fā)、應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；4）行業(yè)競爭加劇、毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)；5）其他不可預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)。

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轉(zhuǎn)自中原證券股份有限公司 研究員：劉智