寡頭壟斷加劇 中小財(cái)險(xiǎn)公司或退出車險(xiǎn)市場【圖】

    近期，隨著銀保監(jiān)會披露2018年上半年保費(fèi)數(shù)據(jù)，壽險(xiǎn)公司與財(cái)險(xiǎn)公司的競爭態(tài)勢也隨之顯現(xiàn)出來?？傮w來看，無論壽險(xiǎn)公司，還財(cái)險(xiǎn)公司，龍頭險(xiǎn)企占據(jù)市場絕大部分份額。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年上半年，88家壽險(xiǎn)公司中，有65家險(xiǎn)企原保費(fèi)市場份額合計(jì)占比不足一成；87家財(cái)險(xiǎn)公司中，原保費(fèi)市場份額低于0.1%的財(cái)險(xiǎn)公司達(dá)38家。
值得注意的是，大型險(xiǎn)企市場份額出現(xiàn)逐步提升態(tài)勢，市場集中度進(jìn)一步加強(qiáng)。例如，2018年6月份單月，4家保險(xiǎn)上市公司壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入占整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)的50.94%，較5月份上升0.31個(gè)百分點(diǎn)。

    1、65家壽險(xiǎn)公司合計(jì)份額占比不足一成

    從壽險(xiǎn)公司來看，根據(jù)銀保監(jiān)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，88家壽險(xiǎn)公司中，原保費(fèi)市場份額前十的公司合計(jì)市場份額為74.3%，其他78家公司合計(jì)市場份額僅為25.7%。

    從原保費(fèi)市場份額排名以來，國壽股份、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、泰康人壽、華夏人壽、人保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、富德生命人壽、中郵人壽位列前十，份額分別為22.0%、16.8%、8.0%、5.0%、4.4%、4.4%、4.3%、4.2%、3.0%、2.4%，合計(jì)74.3%。

    從梯隊(duì)來看，目前原保費(fèi)市場份額超過10%的僅2家，分別為國壽股份和平安人壽；市場份額在1%-10%的險(xiǎn)企有16家，除上述幾家之外，還包括天安人壽、百年人壽、陽光人壽、建信人壽、工銀安盛、君康人壽等；還有70家險(xiǎn)企市場份額均低于1%。

    總體來看，23家壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)市場份額合計(jì)為90.4%，其他65家險(xiǎn)企合計(jì)市場份額占比不足一成。其中，有33家壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)市場份額均低于0.1%。

    凈利潤方面，從統(tǒng)計(jì)情況來看，2018年上半年已經(jīng)披露償付能力報(bào)告的67家壽險(xiǎn)公司中，有34家盈利，合計(jì)凈利潤209億元；33家出現(xiàn)虧損，合計(jì)虧損90億元。

    從盈利分布情況來看，2018年上半年凈利潤超過10億元的有4家；凈利潤在1億元-10億元有19家；凈利潤在0-1億元有11家。虧損的險(xiǎn)企中，虧損超過10億元有4家，凈虧損額在1億元-10億元有7家；虧損0-1億元有22家。

    需要說明的是，目前大型險(xiǎn)企早已通過死差益與費(fèi)差益實(shí)現(xiàn)盈利，但一大批中小險(xiǎn)企由于個(gè)險(xiǎn)渠道暫未建立，暫無法通過死差益實(shí)現(xiàn)盈利，整體盈利能力依然較弱。

    2、70家財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)份額占比不足一成

    壽險(xiǎn)公司市場競爭日趨激烈，財(cái)險(xiǎn)公司同樣如此。

    銀保監(jiān)會最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2018年前6個(gè)月，開業(yè)的財(cái)險(xiǎn)公司一共有87家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)2018年上半年原保費(fèi)市場份額分別為33.99%、19.73%、10.03%，合計(jì)為63.7%，其他84家財(cái)險(xiǎn)公司市場份額合計(jì)不足四成。

    進(jìn)一步分析，目前財(cái)險(xiǎn)公司市場份額超過10%的僅上述3家，位列財(cái)險(xiǎn)市場第一梯隊(duì)；市場份額在1%-10%的險(xiǎn)企有8家，包括國壽財(cái)產(chǎn)、中華聯(lián)合、大地財(cái)產(chǎn)、陽光財(cái)產(chǎn)、太平保險(xiǎn)等險(xiǎn)企，位列第二梯隊(duì)，這8家市場份額合計(jì)為22.22%。第一梯隊(duì)和第二梯隊(duì)的11家險(xiǎn)企市場份額合計(jì)占據(jù)了85%市場份額。

    從大批第三梯隊(duì)的財(cái)險(xiǎn)公司來看，有38家公司市場份額均在0.1%-1%之間，包括安邦、國任財(cái)險(xiǎn)、亞太財(cái)險(xiǎn)、長安責(zé)任、北部灣財(cái)產(chǎn)等公司；其他38家財(cái)險(xiǎn)公司市場份額均不足0.1%，包括現(xiàn)代財(cái)產(chǎn)、愛和誼、日本興亞、信利保險(xiǎn)、粵電自保、匯友互助等。

    整體來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年前6個(gè)月保費(fèi)排名前17位的財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)市場份為90.42%，其余70家財(cái)險(xiǎn)公司的合計(jì)市場份額不足一成。財(cái)險(xiǎn)公司競爭激烈程度可見一斑。

    從財(cái)險(xiǎn)行業(yè)利潤來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，74家非上市財(cái)險(xiǎn)公司中，有41家虧損，合計(jì)虧損24.6億元；有33家盈利，合計(jì)凈利潤30.25億元。整體來看，74家財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)凈利潤不足6億元，虧損的財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)量多于盈利的公司。

    財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)盈利模式與壽險(xiǎn)區(qū)別顯著，前者以一年短期業(yè)務(wù)為主，每年綜合成本率波動導(dǎo)致利潤彈性較高，而后者以長期業(yè)務(wù)為主，利潤由剩余邊際逐年釋放，內(nèi)含價(jià)值穩(wěn)健增長。海外市場，承保利潤率的波動與自然災(zāi)害、產(chǎn)品價(jià)格、市場競爭等環(huán)境因素相關(guān)聯(lián)，而國內(nèi)市場還要疊加考慮監(jiān)管影響，因?yàn)檐囯U(xiǎn)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格管控，尤其是2018年以來對費(fèi)用率的管控影響深遠(yuǎn)。

    市場份額方面，中小公司在費(fèi)改壓力下可能逐步退出車險(xiǎn)市場（承保利潤率很薄，必須形成規(guī)模效應(yīng)），而龍頭公司憑借對車險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的深度把控，以及數(shù)據(jù)、定價(jià)、服務(wù)等優(yōu)勢，預(yù)計(jì)市場占有率仍將提升，車險(xiǎn)市場的寡頭壟斷將進(jìn)一步深化。尤其是車險(xiǎn)費(fèi)改壓低保費(fèi)后，市場競爭更激烈，短期內(nèi)財(cái)險(xiǎn)公司普遍加大費(fèi)用投入以維持市場占有率。短期費(fèi)用率將上行，同時(shí)定價(jià)能力較弱的中小公司保費(fèi)充足度下降導(dǎo)致賠付率承壓。

    縱觀車險(xiǎn)業(yè)整體市場，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司2017年車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入7521.07億元，同比增長10.04%。

    汽車保有量還在持續(xù)上升，未來數(shù)年我國車險(xiǎn)行業(yè)仍具有巨大成長空間。