隨著國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，我國居民消費能力持續(xù)提升，交通成為僅次于食品煙酒、居住剛需的最大支出項目，汽車保有量近年持續(xù)攀升。據(jù)公安部統(tǒng)計，截至2017年底，全國機動車保有量達3.10億輛，其中汽車2.17億輛；機動車駕駛?cè)诉_3.85億人，其中汽車駕駛?cè)?.42億人。
雖然人民汽車消費需求旺盛，但汽車相對其他生活消費品，價值較高，全款購車給普通家庭帶來較大經(jīng)濟壓力。目前市場上提供汽車貸款分期的資金方主要是銀行、汽車金融公司及第三方資金借貸機構(gòu)（如P2P網(wǎng)貸平臺）。
銀行的資金成本較低，但銀行汽車貸款貸款對象門檻較高、手續(xù)繁瑣而審核期限長，客戶體驗較差；汽車金融公司業(yè)務(wù)開展實行牌照制，取得許可證的公司相對不多，且其主營業(yè)務(wù)為庫存融資及零售貸款，貸款服務(wù)對象主要是汽車金融公司背后的汽車集團客戶，服務(wù)客體有限；第三方資金借貸機構(gòu)（如P2P網(wǎng)貸平臺）產(chǎn)品類型多樣，審核流程相對簡便，客戶體驗較好，雖市場占有率和影響力較小，但增速較快。
2017年國家監(jiān)管更加嚴厲，發(fā)出了防范金融風(fēng)險，強化監(jiān)管問責(zé)要求。銀監(jiān)會，保監(jiān)會均加強了金融管控，也是頻頻對各大機構(gòu)及金融公司開出了天價的罰單。
2017年12月，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組頒布《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項整治整改驗收工作的通知》，標志著2018年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)正式進入備案元年，涉及車貸業(yè)務(wù)的P2P網(wǎng)貸平臺目前發(fā)展概況以及合規(guī)進展，也備受關(guān)注。
具體到車貸行業(yè)，數(shù)據(jù)顯示2018年的汽車金融市場的行業(yè)規(guī)模將達到1.85萬億元。
而車貸行業(yè)投資期限短、參考收益率較高的特點吸引了很多投資人。另一方面，車貸抵押率高，且大多數(shù)平臺提供汽車抵押業(yè)務(wù)，對借款人也非常有吸引力。至此大大小小的公司聯(lián)合金融機構(gòu)設(shè)立了O2O的汽車網(wǎng)貸平臺，同時以私有車抵押出售的P2P模式開始盛行，據(jù)統(tǒng)計2017年底涉及車貸的P2P平臺的鼎盛時期達到了945家，而2016年甚至達到了1700多家。
今年5月，不斷傳出的壞消息令P2P車貸行業(yè)人心惶惶。
先是運營了4年多、以車抵貸為主營業(yè)務(wù)的P2P平臺沃時貸宣布“停止線上運營”；緊接著，沃時貸的同行——泓源資本也發(fā)布清盤公告，宣稱從當日起停止線上運營，不再發(fā)布借款標的。
沃時貸上線于2013年11月，注冊資本3750萬元，以車抵貸為主營業(yè)務(wù)。平臺曾于2016年9月獲得創(chuàng)業(yè)板上市公司神州泰岳（股票代碼：300002）旗下基金4000萬元的B輪融資，對方占股20%。
在清算之前，沃時貸的線上總交易額達到了21.84億元。在零壹智庫發(fā)布的《3月P2P車貸50強》榜單中，沃時貸以當月0.44億元的交易規(guī)模位列榜單第48名。
有知名股東加持、交易量排名行業(yè)前50的沃時代清盤令從業(yè)者噓唏。
實際上，從去年底至今，整個P2P車貸都在經(jīng)歷大洗牌。進入2018年，P2P車貸月度交易規(guī)模環(huán)比有所下滑，但整個市場在向頭部公司集中。
“現(xiàn)在從我們了解的情況看，的確很多公司在關(guān)門，業(yè)務(wù)向頭部公司逐漸集中”，P2P車貸平臺人人聚財CEO許建文稱，任何一個行業(yè)都有一個從藍海到紅海，再從紅海到少數(shù)寡頭勝出的過程，P2P車貸的洗牌是行業(yè)競爭的必然結(jié)果。
P2P車貸倒閉潮
車貸包括車輛抵押貸款、質(zhì)押貸款、車輛消費貸款、車輛融資租賃、車商貸業(yè)務(wù)等多種類型。從風(fēng)控角度來看，P2P車貸平臺的業(yè)務(wù)模式主要是車輛抵/質(zhì)押貸款；2017年，抵押/質(zhì)押型車貸交易額達2093億元，約占84.5%。
截至2018年3月底，涉及車貸業(yè)務(wù)P2P網(wǎng)貸平臺有384家，其中廣東地區(qū)涉及車貸業(yè)務(wù)的正常運營平臺數(shù)量73家，占總車貸平臺數(shù)量的19.01%；其次北京55家平臺，占比14.32%；其他地區(qū)涉及車貸平臺為184家，表明雖然車貸業(yè)務(wù)成交量集中度較高，但中小平臺的地區(qū)分布較為廣泛。
2018年3月P2P網(wǎng)貸行業(yè)車貸業(yè)務(wù)成交量的地區(qū)分布，浙江車貸業(yè)務(wù)成交量最大，高達100.27億元，其中微貸網(wǎng)61.03億元位居首位，占浙江車貸業(yè)務(wù)總成交的60.87%；其次是廣東車貸業(yè)務(wù)成交量39.66億元，位居第二位，該地區(qū)車貸業(yè)務(wù)成交量最大的平臺是投哪網(wǎng)，3月成交量為7.18億元，占比18.10%。
根據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心所做的上海、廣東地區(qū)的合規(guī)進展報告數(shù)據(jù)顯示，車貸平臺的合規(guī)均值高于該地區(qū)行業(yè)合規(guī)均值，這主要由于車貸業(yè)務(wù)本身特性是借款金額相對較小，平臺限額情況基本合規(guī)，業(yè)務(wù)及產(chǎn)品違規(guī)也較少，扣分點主要在于銀行存管、信息披露等指標。值得注意的是，地區(qū)之間由于合規(guī)指標權(quán)重的不同，不具備可比性。
車貸業(yè)務(wù)最大特點是小額分散，并有實物抵押或質(zhì)押，一直備受出借人的青睞，P2P網(wǎng)貸平臺也充分參與，車貸平臺的合規(guī)進展情況也是投資人密切關(guān)注的焦點。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，車貸市場中84%的交易額為抵押質(zhì)押，而抵押質(zhì)押卻出現(xiàn)了很多漏洞，比如多次抵押，多人搶車，騙貸騙車等問題，而這些問題對于P2P車貸平臺來說卻是致命的，其直接結(jié)果就是導(dǎo)致公司財務(wù)上出現(xiàn)壞賬，現(xiàn)金流斷裂。有從業(yè)企業(yè)也表示了相同的觀點：關(guān)閉業(yè)務(wù)的原因歸結(jié)為逾期和壞賬率增加、交易額減少、線下收益減少以及因為備案延遲而導(dǎo)致的運營成本無法預(yù)估。
隨著一個個車貸P2P網(wǎng)站倒閉或宣布關(guān)閉業(yè)務(wù)，車貸P2P的現(xiàn)狀及問題也被一一揭示，其中主要面臨的問題是部分車輛為二次抵押、某些人存在騙車騙貸現(xiàn)象，而P2P企業(yè)背后資金成本的高低，決定了公司的資金流以及盈利水平，二手車市場混亂以及P2P車貸平臺的創(chuàng)新和新的盈利模式受到了現(xiàn)有模式的限制。
P2P車貸平臺消失背后發(fā)生了什么？
在停止運營的公告上，沃時貸把清算的原因歸結(jié)為逾期和壞賬率增加、交易額減少、線下收益減少以及因為備案延遲而導(dǎo)致的運營成本無法預(yù)估；沃時貸認為，平臺之所以出現(xiàn)以上三種情況，主要是因為監(jiān)管政策，其中包括不準暴力催收和借款利息不得超過24%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，沃時貸的清算是P2P車貸平臺在行業(yè)洗牌過程中被洗出局的一個縮影，監(jiān)管只是出局的客觀原因，主要還是因為行業(yè)競爭加劇，平臺此前為了獲客，降低借款門檻，“輕貸前重貸后”，導(dǎo)致平臺逾期和壞賬率不斷攀升，最后活下去，不得不清算。
車貸一度被眾多P2P網(wǎng)貸平臺視為藍海。2016年8月，國家《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》規(guī)定，同一自然人在同一平臺借款余額的上限是不超過20萬元人民幣，同一法人或其他組織的借款上限是100萬元。這導(dǎo)致很多P2P平臺開始找新的業(yè)務(wù)發(fā)展方向。
基于這一要求，P2P網(wǎng)貸平臺開始從大額資產(chǎn)向小額資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，其中車貸資產(chǎn)由于借款額度低，周期靈活、標準化程度高、價格透明易變現(xiàn)等優(yōu)點，成為眾多P2P網(wǎng)貸平臺主要的資產(chǎn)轉(zhuǎn)型方向。很多人認為，車貸模式模式看起來門檻低、易復(fù)制，所以傾巢而入。
2016年底，大約有1000家左右的P2P平臺涉足車貸業(yè)務(wù)，至2017年巔峰時期， 這個數(shù)量飆升至1700多家。
為了迅速爭奪市場，大的車抵貸平臺開啟加盟模式，“一下子能在一個城市開五六個甚至十多個門店”，易鑫車貸、微貸網(wǎng)都曾試水加盟模式，借助加盟商“跑馬圈地”。
“整個賽道頓時變得擁堵，行業(yè)競爭加劇。”許建文說，為了獲得生存空間，一些車貸平臺開始打價格戰(zhàn)和放松風(fēng)控，一些平臺為了吸引投資用戶，給出更高的年化利率，從資產(chǎn)端來說，一些平臺放寬了貸款標準，導(dǎo)致平臺的利潤空間大幅下滑，壞賬率迅速拉升。
這種放松風(fēng)控的做法在業(yè)內(nèi)稱為”輕貸前重貸后”，即貸前放松客戶要求，貸后嚴重依賴暴力催收才可能把錢催回來。
甚至一些P2P平臺出現(xiàn)了“只看車不看人”的情況，導(dǎo)致一些二押車，三押車流入市場。車貸領(lǐng)域的“二押”，“三押”是指將已作為抵押物的車輛，第二次甚至第三次作為抵押物進行抵押，從而獲取貸款的行為。
“有一些區(qū)域的P2P車貸公司做這個事情（二押、三押），其實是對他們的貸后能力的自信。二押、三押其實只是作為他們放貸業(yè)務(wù)的一個借款標的來進行呈現(xiàn)，而不是本質(zhì)的風(fēng)控，最終他們實際的風(fēng)控手段還是貸后的催收手段。”險峰長青的投資人李哲說。
各地爆發(fā)的重復(fù)抵押導(dǎo)致的惡性搶車事件，以及貸后的暴力催收行為逐步引發(fā)監(jiān)管的關(guān)注。
今年初，全國范圍內(nèi)開展的掃黑除惡專項行動，也對車貸平臺催收起到了規(guī)范作用，地方經(jīng)偵部門針對借貸領(lǐng)域把套路貸、校園貸、車輛重復(fù)抵押貸款、暴力催收等當成了打擊重點。今年3月和5月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會和銀保監(jiān)會等四部委分別發(fā)布相關(guān)政策，嚴禁暴力催收。
除了暴力催收，監(jiān)管給P2P車貸的另一重拳是——嚴禁民間借款利息超過24%。以沃時貸為例，其提供給投資人的收益率普遍維持在12%-17%，高于行業(yè)9.1%的水平。在資產(chǎn)端利息上限24%的情況下，資金端年化利率同樣高位運行的話，平臺的利潤空間自然就被壓縮。
在許建文看來，監(jiān)管嚴禁催收和24%利息上限只是一定程度上要求規(guī)范化，它會導(dǎo)致一些平臺壞賬增加，風(fēng)險提高，但這不是那些P2P車貸平臺出局的根本原因。“終極原因還是其綜合運營能力低下，導(dǎo)致總體成本更高，收益更低，監(jiān)管進一步加深了這個現(xiàn)狀。”他說。
向頭部集中
面對行業(yè)洗牌，P2P車貸平臺微貸網(wǎng)CEO姚宏不久前在一次公開演講中呼吁“大家都要堅定信心”，他說，“一方面全國有近2億多車主，每年有2000萬新車主加入這個市場；另一方面中國還有差不多1億的小微企業(yè)和個體工商戶。P2P車貸作為傳統(tǒng)金融的補充和完善，客戶是有需求的，我們的服務(wù)是有價值的。只要按照國家的法律法規(guī)去做，車貸平臺是完全服務(wù)實體經(jīng)濟。”
微貸網(wǎng)于2011年上線運營。根據(jù)零壹智庫發(fā)布的“2018年4月P2P車貸交易額TOP50”榜單，前三名分別是微貸網(wǎng)、陸金服和有利網(wǎng)，他們的車貸交易額分別達43.06億元、15.66億元和7.15億元，三家交易額占到了榜單交易總額的50%。
今年4月，微貸網(wǎng)剛剛完成4億美元的Pre-IPO融資；陸金服是陸金所旗下的網(wǎng)貸平臺；有利網(wǎng)早在2015年7月就獲得了高瓴資本4600萬的C輪投資。
顯然，P2P車貸行業(yè)的交易量正在向頭部玩家集中，頭部公司的品牌優(yōu)勢也越來越明顯。
“這是一個規(guī)模效應(yīng)特別顯著的行業(yè)，放貸體量越大，上游就越容易接到大的資金端，特別是銀行系和金融機構(gòu)的資金，資金成本也會隨之降低；資金成本低，就有更大的利潤空間，更強的風(fēng)險承受能力，加之資本的投入，公司就會有更多的錢去運營和擴張；放貸數(shù)據(jù)的積累，會讓風(fēng)控模型不斷修正和升級；公司也會吸引到更多優(yōu)秀的人才加入，最終強者愈強”，險峰長青的投資人李哲說，在這個過程中，最大的挑戰(zhàn)就是管理和運營規(guī)模和難度的提升。
風(fēng)險與出路
在強監(jiān)管和激烈的競爭下，業(yè)內(nèi)人士認為，整個車貸行業(yè)有兩個重要的風(fēng)險：除了抵押車可能是二抵，三抵產(chǎn)生的逾期和壞賬之外，車輛評估也是一大風(fēng)險。
“目前，整個行業(yè)從業(yè)人員的整體道德水平不高，并不像其他金融行業(yè)有從業(yè)資格認證。”許文建說， 就風(fēng)險管控上來說，道德風(fēng)險是四大風(fēng)險之一。“能生存下來的企業(yè)，還需要預(yù)防其他三大風(fēng)險：欺詐風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險。只有管控好這四大風(fēng)險，平臺才能在激烈的市場環(huán)境中存活。”
從投資人李哲的角度看，他認為，整個車貸行業(yè)還有很多機會。“車貸是一個上升空間還比較大的市場，因為市場相對比較分散，還有很大的整合空間，而且這個領(lǐng)域還沒有絕對的獨角獸。”他說。
據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，2017年，P2P車貸總成交量為2639.43億元；有人認為，P2P車貸是一個小市場。
不過，放眼整個汽車金融，還有廣闊的市場空間。羅蘭貝格與建元資本發(fā)布的《2017中國汽車金融報告》顯示，預(yù)計中國汽車金融市場規(guī)模將保持25.7%的年復(fù)合增長率，到2020年，整體市場規(guī)模將達2萬億元，一路呈現(xiàn)井噴式發(fā)展態(tài)勢。
為尋求出路，頭部P2P車貸平臺正紛紛向車抵貸以外的汽車金融轉(zhuǎn)型。
以行業(yè)NO.1微貸網(wǎng)為例，今年完成新一輪融資后，它計劃將資金用于加強互聯(lián)網(wǎng)基因的培植，提升IT技術(shù)水平、建立更加完善的風(fēng)險控制體系等。微貸網(wǎng)副總裁汪鵬飛不久前透露，微貸網(wǎng)將放眼到汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的每一個環(huán)節(jié)中去。
圖騰貸則在2018年正式轉(zhuǎn)型汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，將以租代購作為目前主要業(yè)務(wù)模式，在網(wǎng)貸之家發(fā)布的《2017年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)車貸業(yè)務(wù)成交量TOP 50》中，圖騰貸位居第十位名。
以租代購成為當下火熱的汽車消費方式。從去年開始，主打“以租代購”模式的彈個車和毛豆新車網(wǎng)激烈對壘。
“一些P2P理財平臺想轉(zhuǎn)型汽車金融也并不是那么容易”李哲認為，因為汽車金融資產(chǎn)的期限都比較長，一般為12~36個月，所以之前理財平臺的做法是把長標的汽車金融資產(chǎn)拆成幾個短期標，但自從國家開始金融“去杠桿”后，已經(jīng)禁止理財端期限錯配。“但如果是12個月以上的投資期限，其實對投資者的吸引力并沒有那么大”，李哲說，“實際上，頭部的汽車金融公司很少自己做理財端，基本都是接銀行、金融機構(gòu)、互金平臺等的大體量資金，他們需要把更多的精力放在業(yè)務(wù)拓展上。”
“以租代購是一個好生意，但它不是隨隨便便都能做的，這個市場需要場景優(yōu)勢、資金成本的優(yōu)勢，也需要團隊優(yōu)勢，不具備一定優(yōu)勢的話，做這個業(yè)務(wù)也不一定能掙到錢”，許建文說，短期內(nèi)人人聚財不會去做這些業(yè)務(wù)，還是會專注于把原有業(yè)務(wù)的規(guī)模和核心競爭力打造出來。
另外一些P2P平臺轉(zhuǎn)型成融資租賃的發(fā)展模式，當前大城市交通擁堵問題嚴重，地方政府加強公共交通的布局，短時租車出行也在大中城市流行起來。
版權(quán)提示：智研咨詢倡導(dǎo)尊重與保護知識產(chǎn)權(quán)，對有明確來源的內(nèi)容注明出處。如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)、稿酬或其它問題，煩請聯(lián)系我們，我們將及時與您溝通處理。聯(lián)系方式：gaojian@chyxx.com、010-60343812。
