水泥行業(yè)淡季熱度上升，旺季漲價(jià)蓄勢(shì)待發(fā)【圖】

    2018年我國(guó)水泥價(jià)格整體維持在400元以上的走勢(shì)，相比2017年同期，2018年水泥價(jià)格在淡季表現(xiàn)非常突出。2018年4月全國(guó)水泥月度平均價(jià)格401.73元/噸，同比提升22.17%。

    水泥旺季漲價(jià)確定性高，但幅度要看供給收縮程度。首先，天氣因素僅為短期影響。2018年寧波、臺(tái)州降價(jià)受到價(jià)格基數(shù)高、淡季需求弱以及臺(tái)風(fēng)天氣等多因素影響，實(shí)際上當(dāng)前東北地區(qū)流入量并不大。隨著各地區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨在逐漸恢復(fù)。

    其次，當(dāng)前供需偏緊，且2017年四季度至2018年一季度全國(guó)水泥庫(kù)存低位。近期除寧波降價(jià)外，華東的安徽、南昌等地價(jià)格在上漲。疊加區(qū)域庫(kù)存仍在下降，可見(jiàn)即使在淡季，當(dāng)前的供給仍處于偏緊的狀態(tài)，且?guī)齑嬉恢碧幱谳^低水平也為旺季的價(jià)格彈性奠定了較好基礎(chǔ)。

    2017年四季度全國(guó)水泥期末累計(jì)庫(kù)存比年初增長(zhǎng)1.9%，2018年一季度全國(guó)水泥期末累計(jì)庫(kù)存比年初下降2.9%，雖然在2018年二季度水泥庫(kù)存有所上漲，但前期基數(shù)較低且出現(xiàn)下降趨勢(shì)，導(dǎo)致全國(guó)水泥庫(kù)存整體偏低。

    最后，供給收縮或加大價(jià)格彈性。2017年三季度開(kāi)始，全國(guó)水泥產(chǎn)量同比增速開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)下滑，2018年一季度全國(guó)水泥產(chǎn)量37641.8萬(wàn)噸，同比下降14.67%，2018年二季度全國(guó)水泥產(chǎn)量99707.9萬(wàn)噸，同比下降10.42%。

    受全國(guó)各地區(qū)環(huán)保政策以及標(biāo)準(zhǔn)愈加嚴(yán)格以及2018年上半年各省環(huán)境指標(biāo)完成情況，2018年水泥的旺季大概率會(huì)受環(huán)保因素影響出現(xiàn)強(qiáng)制性的限產(chǎn)，價(jià)格彈性也有可能超預(yù)期。此外，后續(xù)環(huán)保督查及大型活動(dòng)等或?qū)?dǎo)致旺季停產(chǎn)。

    政策方面，國(guó)務(wù)院發(fā)布《打贏(yíng)藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，提出重點(diǎn)區(qū)域?qū)?shí)施重點(diǎn)行業(yè)錯(cuò)峰，其中重點(diǎn)區(qū)域包括長(zhǎng)三角地區(qū)，這一定程度限制了旺季水泥產(chǎn)量的增長(zhǎng)。由于11月仍為華東旺季，若2018年長(zhǎng)三角開(kāi)始錯(cuò)峰停產(chǎn)，價(jià)格彈性或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期。