洗手間里的“貸款服務(wù)”，每天簽約人數(shù)達20人以上，中小企業(yè)卻融資難、融資貴，發(fā)行10億元小微企業(yè)貸ABS，微眾銀行“微業(yè)貸”要雄起了？【圖】

    互聯(lián)網(wǎng)金融扎堆網(wǎng)劇營銷，IP大劇中頻繁刷臉，這已成為“老生常談”話題。一方面，監(jiān)管禁止線下營銷宣傳，另一方面，泛娛樂化形式可以加深觀眾對其品牌印象。

    經(jīng)過廣告轟炸，追劇的觀眾想必一定能念出一些投資理財APP，記住一些朗朗上口的廣告詞，但一切的背后，平臺或許“背負”著每條近200萬的高額廣告成本。

    而線下宣傳方面，人們漸漸看不到關(guān)于投資理財?shù)膹V告。不過，對于一些貸款類機構(gòu)，其廣告仍屢現(xiàn)小區(qū)燈箱、電梯宣傳欄、洗手間等，其中不乏平安這一類機構(gòu)。

    相對而言，線下成本較低，但需要走“量”，而洗手間這種私密空間，更是成為視覺中心，能夠引導(dǎo)消費者的行為。

    近期，在KTV、餐館、寫字樓等地的洗手間里，趣識財經(jīng)注意到關(guān)于“厚澤金融”廣告，“有房貸，還能貸”“無需結(jié)清原貸款，放貸更快”“10萬—50萬 最快24小時放款”……

    據(jù)了解，該廣告由一家名為“北京亮角落廣告?zhèn)髅接邢薰?rdquo;（以下簡稱“亮角落傳媒”）的企業(yè)投放。其中，僅北京寫字樓就有近6萬余個廣告位。

    趣識財經(jīng)詢問北京其他廣告公司關(guān)于洗手間廣告投放事宜，對方稱，“因有公司簽了排他協(xié)議，其他人是做不了，只有這一家能做”。

    “像車抵、房抵、大額擔(dān)貸款等，我們是做不了的。像小額貸款或其他類金融服務(wù)，還是可以進行廣告投放”。該工作人員稱，除了厚澤金融外，僅有一家名為“格上理財”與其合作。

    而中小企業(yè)融資分內(nèi)源和外源融資。內(nèi)源融資主要指中小企業(yè)經(jīng)營過程中資本的原始積累和經(jīng)營利潤資本化。外源融資主要指企業(yè)向外部經(jīng)濟主體籌募資金，包括發(fā)行股票或債券、銀行貸款及其他借款。“融資難、融資貴”主要發(fā)生在企業(yè)外源融資過程中。

    從調(diào)研情況看，中小企業(yè)融資難主要表現(xiàn)在五個方面：貸款門檻高、信貸手續(xù)繁、辦理增信難、資金時間匹配差、貸款穩(wěn)定性弱。融資貴表現(xiàn)在四個方面：銀行貸款利率高、第三方服務(wù)費用高、銀行續(xù)貸成本高、民間融資成本高。

    中小企業(yè)“融資難、融資貴”的原因

    融資是一種經(jīng)濟交易行為，受多種因素影響，形成“融資難、融資貴”問題有融資交易雙方的原因，也有所處環(huán)境的原因。

    中小企業(yè)自身原因經(jīng)營波動較大。中小企業(yè)普遍存在資本缺乏、資產(chǎn)規(guī)模小、持續(xù)經(jīng)營能力弱等問題。當市場出現(xiàn)變化時，抗風(fēng)險能力較差。中小企業(yè)的高風(fēng)險在客觀上導(dǎo)致其融資的難度和偏高成本。尤其是信用評級低、經(jīng)營效益差的企業(yè)更突出。

    可抵押物較少。即使屬于新興產(chǎn)業(yè)或國家重點戰(zhàn)略支持產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)，雖然科研能力強、具有核心知識產(chǎn)權(quán)，企業(yè)經(jīng)營狀況良好，但是由于企業(yè)輕資產(chǎn)特點，現(xiàn)有評價體系很難準確價值評估，無法通過知識產(chǎn)權(quán)抵質(zhì)押獲得信貸，同樣面臨“融資難”問題。

    資信程度欠缺。中小企業(yè)財務(wù)制度不健全或不規(guī)范現(xiàn)象比較突出，導(dǎo)致金融機構(gòu)難以獲得企業(yè)真實可靠的財務(wù)信息，無法對企業(yè)的盈利情況和真實性作出準確判斷。同時，中小企業(yè)容易發(fā)生合同違約、制售劣質(zhì)產(chǎn)品、披露虛假信息、侵犯知識產(chǎn)權(quán)等情況，銀行不愿貿(mào)然給中小企業(yè)貸款，進一步增加了企業(yè)貸款難度。

    截至2017Q1，全國小額貸款公司8665家，從業(yè)人員近11萬人。小貸公司數(shù)量和從業(yè)人員規(guī)模在2015年達到峰值后開始下降。

    截至2017Q1，全國小額貸款公司貸款余額9377.3億元。相比整體金融機構(gòu)（2017Q1貸款余額110.8萬億元），小貸公司貸款余額規(guī)模非常小。

    金融機構(gòu)貸款余額同比增速2011Q4~2017Q1在14%左右，而小貸公司貸款余額經(jīng)歷了高速增長后在2015Q4開始出現(xiàn)負增長，且一直持續(xù)至今，2017Q1增速為-0.03%。

    從新增貸款累計值看，小貸公司從2015年初開始偏離金融機構(gòu)新增貸款累計值的變化趨勢，轉(zhuǎn)而下降。

    可見，從2015年小額貸款公司進入發(fā)展瓶頸期，不論是機構(gòu)數(shù)量還是貸款規(guī)模，均出現(xiàn)負增長。

    截至2017Q1，江蘇、遼寧、吉林的小額貸款公司數(shù)量占據(jù)前三甲，分別為624家、555家、498家，三個省市的機構(gòu)數(shù)量占了全國機構(gòu)總數(shù)的近20%。福建小額貸款公司118家。

    重慶、江蘇、廣東的小貸公司貸款余額位列前三，分別為1042.5億、943.1億、778.5億元，共占全國總數(shù)的29.47%。福建小貸公司貸款余額為293.3億元。

    從單個小額貸款公司規(guī)模看，重慶、福建、浙江位于前三甲。其中，重慶的小額貸款公司平均規(guī)模最大，特別是平均貸款余額為4億元，遠高于位于第二的福建。

    截至目前，除了2013年在納斯達克上市的鱸鄉(xiāng)小貸外，共有46家小貸公司在資本市場上市（掛牌），包括：在新三板（基礎(chǔ)層）掛牌的43家、在香港上市的3家。

    流動性：只有9家新三板掛牌小貸公司的轉(zhuǎn)讓類型是做市，其余都是協(xié)議；故在資本市場上流動性強的僅有3家在香港上市的小貸公司和9家新三板做市的小貸公司。

    2016年46家上市小貸公司中有4家出現(xiàn)虧損，33家凈利潤同比負增長。以各公司資產(chǎn)為權(quán)重，新三板做市小貸公司平均利潤為4927.64萬元，同比降低34.54%；新三板協(xié)議小貸公司平均利潤為2970.84萬元，同比增長29.45%。

    首先，各行各業(yè)在經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，資金周轉(zhuǎn)困難，貸款逾期增多，受此影響，商業(yè)銀行的不良貸款率一路攀升。不少銀行在目前的經(jīng)濟環(huán)境下將小額貸款行業(yè)定義為高風(fēng)險行業(yè)，向小額貸款公司的貸款額度有限。

    另外，，小額貸款公司從銀行業(yè)金融機構(gòu)獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%，且不能向超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款。這進一步壓縮了小額貸款公司的融資空間。當然，小貸行業(yè)較成熟地區(qū)的限制適當寬松。

    同一借款人的貸款余額不得超過小額貸款公司資本凈額的5%。在此標準內(nèi)，可以參考小額貸款公司所在地經(jīng)濟狀況和人均GDP水平，制定最高貸款額度限制。

    小額貸款公司需遵循相關(guān)規(guī)定，滿足每次貸款的限額規(guī)定，無法按照自行預(yù)期或計劃情況發(fā)放過多貸款，經(jīng)營自主性較弱。

    在利率方面， 2015年8月6日最高人民法院《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》對貸款利率設(shè)置了24%和36%兩條紅線。

    然而有些借款人在有短期融資需求時愿意接受較高的利率以緩解短期的資金壓力，但受此規(guī)定，小額貸款公司無法根據(jù)市場需求，設(shè)計相應(yīng)產(chǎn)品及作出對應(yīng)的產(chǎn)品定價。

    各地區(qū)也有不同的利率限制，其中廣東和重慶對貸款利率上限要求為浮動制，不得超過人行公布的同期同檔次貸款基準利率的4倍。

    銀行業(yè)金融機構(gòu)對小微企業(yè)貸款共計27.8萬億元，其中，商業(yè)銀行對小微企業(yè)貸款21.17萬億元，占比為76.16%，且比重逐年上升。

    商業(yè)銀行的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中，占比有大到小依次是：國有行32.64%、農(nóng)商行25.34%、城商行22.46%、股份行18.63%、外資行0.96%。近2年來，國有行的小微企業(yè)貸款穩(wěn)步增長，農(nóng)商行和城商行增長顯著，股份行則基本持平。

    同時，政策方面也呈現(xiàn)支持的態(tài)度。2017.5.27銀監(jiān)會印發(fā)的《大中型商業(yè)銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部實施方案》：

    聚焦小微企業(yè)、“三農(nóng)”、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新群體和脫貧攻堅等領(lǐng)域。

    2017年6月底前，大型銀行要形成設(shè)立普惠金融事業(yè)部具體方案，并抓好落實，2017年內(nèi)完成普惠金融事業(yè)部設(shè)立，盡快開展工作，成為發(fā)展普惠金融的骨干力量。

    鼓勵中型商業(yè)銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部，結(jié)合各自特色和優(yōu)勢，探索創(chuàng)新更加靈活的普惠金融服務(wù)方式，提升普惠金融服務(wù)質(zhì)效。

    銀行擁有不少優(yōu)勢，包括風(fēng)險管理能力高、資金來源充足、資金成本較低、網(wǎng)點分布廣泛，而這些方面恰恰是小額貸款公司的劣勢。再加上目前政策引導(dǎo)，銀行機構(gòu)也會更多開始關(guān)注小微企業(yè)、“三農(nóng)”發(fā)展，進一步搶奪小貸公司的客戶資源。

    截至2017年4月，全國P2P運營平臺2214家；相比小貸公司，我國P2P平臺起步較晚，但近幾年發(fā)展十分迅猛，并同樣在2015年達到峰值后開始減少。

    P2P貸款余額增長迅猛，截至2017Q1，P2P貸款余額9208.66億元，已經(jīng)接近小額貸款公司貸款余額（ 9377.30億元）。

    其中，各系P2P貸款余額占比從大到小分別為：民營系、風(fēng)投系、上市公司系、銀行系、國資系。

    P2P網(wǎng)貸平臺金融業(yè)務(wù)本質(zhì)上就是小額貸款，并且其目標市場和小額貸款公司基本相似，且P2P網(wǎng)貸平臺無區(qū)域限制，其資金鏈靈活多樣，并能夠借助其互聯(lián)網(wǎng)渠道優(yōu)勢逐步蠶食小貸市場。

    在互聯(lián)網(wǎng)+和普惠金融成為政府主導(dǎo)政策的大背景下，小額貸款公司必須把握方向與時機，積極采取各種應(yīng)對策略，進行轉(zhuǎn)型升級，運用金融科技技術(shù)、以及與外部征信公司合作提升信用風(fēng)險管理能力。

    據(jù)FinX金融消息，微眾銀行將推出小微企業(yè)融資產(chǎn)品，發(fā)行10億元小微企業(yè)貸ABS。

    據(jù)微眾銀行小微企業(yè)貸2018年第一期財產(chǎn)權(quán)信托推薦材料顯示，本次入池資產(chǎn)貸款合同總金額超13億元，資產(chǎn)池未嘗本金余額超10億元，資產(chǎn)池合計9209戶借款人（均以法人為主體借款），貸款筆數(shù)共計12483筆，單筆貸款最高金額30萬元，單筆貸款平均8.16萬元。

    該產(chǎn)品被評為AAA級，預(yù)計成立日期為2018年10月31日。招商證券為財務(wù)顧問，發(fā)行機構(gòu)為華能信托（華能貴誠信托有限公司）。

    自2016年微眾透露“考慮資產(chǎn)證券化ABS融資手段”至今，微眾ABS產(chǎn)品終落地，不過此次微眾選擇的是并不顯眼的小微企業(yè)貸資產(chǎn)來發(fā)行ABS。

    ABS融資產(chǎn)品落地

    業(yè)內(nèi)人士認為，此次10億元ABS發(fā)行將會緩解微眾銀行在資金端方面的壓力。

    據(jù)了解，微眾銀行在存款業(yè)務(wù)上一直存在“短板”。2015年央行出于資金安全考慮，公布于2015年12月25日起，作為銀行全功能賬戶，辦理存款的Ⅰ類賬戶必須到實體銀行辦理，無法進行遠程開戶。微眾作為一家互聯(lián)網(wǎng)銀行，物理柜臺和網(wǎng)點擁有量為零，存款業(yè)務(wù)備受掣肘。

    這也導(dǎo)致微眾銀行在資金來源上對同業(yè)機構(gòu)依賴較大。2017年報數(shù)據(jù)顯示，客戶存款將近53億元，占比僅約為7%；而同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放、拆入和賣出回購金融資產(chǎn)款項則超過467億元，占比將近64%，2016這一占比超過85%。

規(guī)模指標（人民幣元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    在此背景下，微眾銀行董事長顧敏曾表示，長期來看，還是希望在存款業(yè)務(wù)上有所突破，但由于挑戰(zhàn)較多，因而短期內(nèi)，將會重點考慮資產(chǎn)證券化ABS等融資手段。

    微業(yè)貸要雄起了？

    微眾為何會選擇小微企業(yè)貸來發(fā)行ABS？業(yè)內(nèi)人士對雷鋒網(wǎng)表示，從今年年初到現(xiàn)在，一系列關(guān)于小微企業(yè)貸款的利好政策連續(xù)出臺，在“過剩領(lǐng)域降杠桿，中小微企業(yè)加杠桿”的政策導(dǎo)向下，未來兩年是小微企業(yè)貸的黃金賽道。

    不過，據(jù)了解，目前微眾銀行對外公布的服務(wù)共分企業(yè)金融與個人金融兩大塊，相比服務(wù)個人消費者的“微粒貸”，小微企業(yè)貸——“微業(yè)貸”一直存在感較低。

    首先，微業(yè)貸推出時間較晚，成熟度較低。

    雷鋒網(wǎng)了解到，2017年8月，微眾銀行對外宣布推出了針對微小企業(yè)貸款的“微業(yè)貸”，并稱已在廣東進行測試。據(jù)介紹，微業(yè)貸采用全線上申請，無需提交任何資料、填表，無需線下開戶，無需抵質(zhì)押物品，貸款最高額達300萬元，日息低至萬分之3。申請成功后，點擊即可取款，平均一小時內(nèi)資金到賬。

    按照此前微眾披露的計劃，小微企業(yè)貸產(chǎn)品的成熟期最早也要在2017年第四季度。從某種程度上來說，微業(yè)貸才剛剛成熟。

    其次，利潤貢獻方面，微業(yè)貸占比不高。顧敏曾透露，2016年微粒貸利潤貢獻占全行盈利的80%，是微眾最主要的利潤來源。

    事實上，相比與微粒貸背靠騰訊社交平臺不同，在小微企業(yè)貸業(yè)務(wù)上，微眾銀行本身沒有天然優(yōu)勢。再加上小微企業(yè)貸款需求比個人客戶大，涉及渠道、征信、企業(yè)法人之間關(guān)系等問題，作為主體也更加復(fù)雜。如何找到合適的合作平臺和最佳切入點，對擅長C端作戰(zhàn)的微眾來說并非易事。

    此外，在風(fēng)控方面，據(jù)推介材料顯示，微眾銀行的小微企業(yè)貸使用白名單機制，白名單通過篩選規(guī)則+量化模型來實現(xiàn)。

    其中，篩選規(guī)則主要從納稅類別、所在區(qū)域、所屬行業(yè)、企業(yè)規(guī)模等維度設(shè)定；量化模型主要考慮運營能力、杠桿能力、償債能力、流動性、盈利能力、成長性六個維度。另外，白名單篩選機制可以部署到合作伙伴的渠道端，直接輸出客戶白名單到微眾銀行。

    業(yè)內(nèi)人士表示，在數(shù)據(jù)方面，與其他可以直接沉淀小微企業(yè)交易數(shù)據(jù)的電商公司或ERP軟件公司相比，微業(yè)貸并不具有突出優(yōu)勢。

    需要注意的是，截至2017年末，微眾銀行不良貸款率為0.64%，與2016年0.32%、2015年0.12相比，一直呈上升趨勢。

資產(chǎn)質(zhì)量指標

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理