電氣設(shè)備光伏行業(yè):光伏政策搭建完畢,國內(nèi)需求正式啟動

    國家能源局正式印發(fā)《2019年光伏發(fā)電項目建設(shè)工作方案》,光伏政策框架基本搭建完畢。我們預(yù)計2019年國內(nèi)光伏需求有望達到40GW左右,且2020年規(guī)模有望增長;維持強于大市的行業(yè)評級。

    規(guī)模管理文件正式印發(fā),光伏政策框架基本搭建完畢:近日國家能源局正式印發(fā)《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》及《2019年光伏發(fā)電項目建設(shè)工作方案》(下稱“《方案》”或“新政”)。加上前期已發(fā)布的電價文件、消納保障文件以及2019年首批平價上網(wǎng)項目,光伏行業(yè)平價上網(wǎng)過渡期內(nèi)的政策框架已基本搭建完畢。

    以收定支為先,確保新增項目不拖欠補貼:根據(jù)補貼基金籌資能力,新政確定2019年度安排新建光伏項目補貼預(yù)算總額度為30億元,其中,7.5億元用于戶用光伏(折合3.5GW)、補貼競價項目按22.5億元補貼(不含光伏扶貧)總額組織項目建設(shè)。

    充分體現(xiàn)市場導(dǎo)向,競爭配置放大項目規(guī)模:新政未直接確定年度補貼項目總規(guī)模,而是以補貼總額為限制條件,2019年新建的需補貼項目(含2019年內(nèi)在新政發(fā)布前并網(wǎng)的光伏項目)通過申報所需的上網(wǎng)電價(度電補貼強度)競爭補貼指標(biāo)。競爭招標(biāo)由各省區(qū)組織申報,由國家能源局統(tǒng)一排序,排序過程引入修正電價機制(II類資源區(qū)修正電價=申報電價-0.05元/kWh,III類資源區(qū)修正電價=申報電價-0.15元/kWh,自發(fā)自用分布式光伏修正電價=申報電價-所在省份燃煤標(biāo)桿電價+0.3元/kWh)以保證補貼強度退坡程度大的項目優(yōu)先,排序至入選項目補貼總額達到國家確定的當(dāng)年新增項目補貼總額限額(2019年為22.5億元)為止。各光伏項目補貼強度降幅越大,則最終全行業(yè)所獲得的年度補貼裝機規(guī)模也越大。新政通過市場化手段實現(xiàn)項目規(guī)模配置及電價補貼水平的確定,充分體現(xiàn)了市場導(dǎo)向的思路。我們預(yù)計全年補貼競價項目有望釋放需求30-35GW,部分項目可能因工期或成本原因而延后至2020年并網(wǎng)。

    明確往年規(guī)模外項目不參與2019年補貼競價:根據(jù)國家能源局對新政文件的官方解讀,往年的國家下達規(guī)模之外的光伏項目不參與2019年補貼競價,后續(xù)可能通過轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目、綠證交易等措施逐步解決。

    消納能力為重要前置條件:相對于征求意見稿,新政正式文件主要的新增內(nèi)容基本都集中在消納方面,如“省級電網(wǎng)企業(yè)研究提出配套接網(wǎng)工程建設(shè)安排”、“要加強對電網(wǎng)消納能力論證、項目競爭配置、電網(wǎng)送出落實、項目并網(wǎng)和消納等事項的監(jiān)管”等內(nèi)容,進一步突出了消納作為光伏項目建設(shè)重要前置條件的地位。

    國內(nèi)需求正式啟動:隨著2019年國內(nèi)光伏政策體系的基本確定和補貼項目競價配置工作的展開,我們預(yù)計2019年內(nèi)投產(chǎn)的平價項目和競價項目將對國內(nèi)下半年光伏需求端形成有力支撐,全年國內(nèi)裝機量有望達到40GW左右,且隨著平價項目并網(wǎng)高峰的到來和補貼項目競價幅度的提高,2020年國內(nèi)光伏需求有望實現(xiàn)進一步增長。

    投資建議:國內(nèi)光伏需求正式大規(guī)模啟動,且海外需求持續(xù)景氣,行業(yè)2019年有望量利齊升,2020年需求規(guī)模有望增長。建議關(guān)注光伏制造龍頭隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、東方日升,同時建議關(guān)注電站龍頭林洋能源、陽光電源、正泰電器,以及光伏設(shè)備龍頭捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、晶盛機電等。