發(fā)達(dá)國(guó)家“甩鍋”、老齡人口太多，全球經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)重重 G20財(cái)金高官到底在操心著什么？[圖]

    二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議9日在日本福岡閉幕。為了幫助全球經(jīng)濟(jì)走出重重迷霧，與會(huì)G20財(cái)金高官們無(wú)時(shí)無(wú)刻不在緊盯著可能成為“絆腳石”的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

    那么，這群舉手投足間便能影響全球經(jīng)濟(jì)政策走向的大佬們，到底在操心著什么？

    研判全球經(jīng)濟(jì)：挑戰(zhàn)重重

    在不確定性有增無(wú)減的背景下，全球經(jīng)濟(jì)前景難言樂(lè)觀。

    世界銀行近日發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》，將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)至2.6%和2.7%。同時(shí)，該報(bào)告將全球貿(mào)易增速?gòu)哪瓿躅A(yù)期的3.6%下調(diào)整整1個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，為2008年全球金融危機(jī)以來(lái)最低水平。

    在此之前，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）等權(quán)威國(guó)際機(jī)構(gòu)相繼下調(diào)2019年全球或部分地區(qū)增長(zhǎng)預(yù)期。世貿(mào)組織也將今年全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期由此前的3.7%大幅下調(diào)至2.6%。

    對(duì)于當(dāng)前形勢(shì)，參會(huì)的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)提醒說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定勢(shì)頭，但下行風(fēng)險(xiǎn)仍然突出，特別是貿(mào)易摩擦與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)升級(jí)。中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆出席會(huì)議時(shí)便直言，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不確定因素增多，保護(hù)主義仍是全球面臨的重要挑戰(zhàn)。

    對(duì)此，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明分析稱，如果未來(lái)全球貿(mào)易自由化遭遇普遍挫折，總體而言很多國(guó)家都將面臨原材料與中間品價(jià)格上漲壓力，這也會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。“今年全球增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)可能是2017年至2019年這三年間最差的。”

    面對(duì)復(fù)雜形勢(shì)，會(huì)議表示將持續(xù)關(guān)注并隨時(shí)準(zhǔn)備好采取進(jìn)一步行動(dòng)，將繼續(xù)運(yùn)用財(cái)政、貨幣和結(jié)構(gòu)改革政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡和包容增長(zhǎng)。中國(guó)央行行長(zhǎng)易綱出席會(huì)議時(shí)亦呼吁，G20各方應(yīng)共同顯示出合作解決貿(mào)易摩擦的意愿，向國(guó)際社會(huì)發(fā)出積極信號(hào)。

    警示全球失衡：拒絕發(fā)達(dá)國(guó)家 “甩鍋”

    失衡，是長(zhǎng)期困擾全球經(jīng)濟(jì)的失衡問(wèn)題。值得一提的是，此次會(huì)議指出，全球失衡在國(guó)際金融危機(jī)后已經(jīng)收窄，失衡更多集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

    事實(shí)上，這一觀點(diǎn)并不新鮮。IMF去年發(fā)布的《對(duì)外部門報(bào)告》就已經(jīng)對(duì)全球失衡提出警示。報(bào)告稱，國(guó)際金融危機(jī)后，全球經(jīng)常賬戶順差和逆差有所收窄，并在過(guò)去5年中保持相對(duì)穩(wěn)定。但與此同時(shí)，這些全球收支中約有40%至50%屬于過(guò)度收支，且越來(lái)越多地集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

    例如，在歐洲北部（德國(guó)、荷蘭、瑞典等）以及亞洲部分地區(qū)（中國(guó)、韓國(guó)、新加坡等），經(jīng)常賬戶順差持續(xù)高于適宜的水平。低于適宜水平的收支則依然主要集中在美國(guó)和英國(guó)。

    IMF認(rèn)為，盡管失衡不會(huì)帶來(lái)迫在眉睫的風(fēng)險(xiǎn)，但若放任不管，或?qū)ξ磥?lái)全球穩(wěn)定形成威脅。尤其值得注意的是，該現(xiàn)象正成為加劇各國(guó)間貿(mào)易緊張局勢(shì)的“導(dǎo)火索”。例如美國(guó)一些政客便習(xí)慣性“甩鍋”，將貿(mào)易失衡歸咎于主要順差國(guó)，并采取激進(jìn)保護(hù)主義政策，已成為當(dāng)前全球貿(mào)易沖突頻發(fā)的重要原因。

    對(duì)此，IMF經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)兼研究部主任莫里斯•奧伯斯費(fèi)爾德（Maurice Obstfeld）強(qiáng)調(diào)，保護(hù)主義政策升級(jí)主要會(huì)損害國(guó)內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但并不會(huì)對(duì)經(jīng)常賬戶失衡產(chǎn)生多大影響。在他看來(lái)，貿(mào)易順差國(guó)和逆差國(guó)必須共同努力，以有益全球增長(zhǎng)與穩(wěn)定的方式減少全球過(guò)度失衡。

    應(yīng)對(duì)全球失衡，各方通力合作才是正解。此次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議提出，各國(guó)應(yīng)根據(jù)國(guó)情采取適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)性政策解決過(guò)度失衡。

    專家建議，外部經(jīng)常賬戶收支低于適宜水平的國(guó)家應(yīng)降低財(cái)政赤字并鼓勵(lì)家庭儲(chǔ)蓄，同時(shí)逐步實(shí)現(xiàn)貨幣政策正常化；經(jīng)常賬戶收支高于適宜水平的國(guó)家則可通過(guò)財(cái)政空間減少過(guò)高順差。同時(shí)，所有國(guó)家都應(yīng)努力重新推動(dòng)貿(mào)易自由化進(jìn)程，實(shí)現(xiàn)多邊貿(mào)易體系現(xiàn)代化。

    聚焦“老齡危機(jī)”：多領(lǐng)域出招

    全球65歲以上的人口已首次超過(guò)5歲以下人口！

    德意志銀行今年初發(fā)布的一份研報(bào)，給出了上述令人有些吃驚的結(jié)論。在此背景下，全球經(jīng)濟(jì)能否保持足夠增速來(lái)抵消人口趨勢(shì)負(fù)面影響，成為政策制定者們不得不考慮的問(wèn)題。這一話題在此次G20財(cái)政和央行行長(zhǎng)會(huì)議上亦被提及。

    “人口老齡化不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳分析說(shuō)，人口老齡化影響勞動(dòng)力供給，導(dǎo)致老年人口上升，勞動(dòng)力數(shù)量下降。而勞動(dòng)力是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中最重要的生產(chǎn)要素。其次，人口老齡化通過(guò)改變資源分配結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生影響。老年人口增加意味著社會(huì)中用于消費(fèi)的比例增加，隨著資本積累下降， 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力實(shí)際被削弱。

    與此同時(shí)，金融體系不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)也將增加。全國(guó)老齡辦發(fā)布的一份資料顯示，在老齡化高峰時(shí)期，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)給付額的急劇增加，可能對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)造成較大的沖擊。另外，公共財(cái)政收入和支出結(jié)構(gòu)也將面臨重大變化，需要防范財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    以日本為例，隨著老齡化發(fā)展，其社會(huì)保障支出壓力逐步加大。1965年，日本該項(xiàng)支出僅占國(guó)民收入的3.05%，而截至2016年，這一比重已高達(dá)29.57%。

    在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大與老齡化進(jìn)程加速交織并行的背景下，G20財(cái)金高官建議各國(guó)根據(jù)國(guó)情采取財(cái)政、貨幣、結(jié)構(gòu)性政策等多領(lǐng)域行動(dòng)應(yīng)對(duì)老齡化。

    就中國(guó)而言，分析人士認(rèn)為，推進(jìn)減稅降費(fèi)與擴(kuò)大涉老支出兩難選擇當(dāng)前，官方應(yīng)該強(qiáng)化財(cái)政政策與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)配合，為財(cái)政政策節(jié)省空間，從而增強(qiáng)財(cái)政政策的可持續(xù)性。

    社科院副院長(zhǎng)蔡昉則指出，面對(duì)終將消失的人口紅利和正在經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，中國(guó)正確的應(yīng)對(duì)政策并非借助刺激需求手段，而是要通過(guò)挖掘制度潛力，進(jìn)一步提高潛在增長(zhǎng)率。