油價(jià)暴跌又無緣國(guó)會(huì)定向救助 美國(guó)能源業(yè)遭遇寒冬[圖]

    在上周美國(guó)國(guó)會(huì)通過的2萬億美元救助計(jì)劃中，能源業(yè)特別是頁(yè)巖油行業(yè)并沒有獲得像航空業(yè)那樣的定向支持。美國(guó)能源部已經(jīng)暫停了為美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）購(gòu)買原油的計(jì)劃，此前該項(xiàng)目要求的30億美元資金被排除在刺激計(jì)劃之外。美國(guó)能源部發(fā)言人海恩斯（Shaylyn Hynes）在一份聲明中表示，美國(guó)中小型能源公司及其雇員應(yīng)得到與美國(guó)其他經(jīng)濟(jì)部門同樣的救濟(jì)，能源部門是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力，如今正受到嚴(yán)重?fù)p害。

    受到疫情及沙特與俄羅斯價(jià)格戰(zhàn)未出現(xiàn)緩和跡象影響，3月30日國(guó)際油價(jià)重挫，紐約商品交易所5月交割的西得州中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格下跌6.6%，收于20.09美元/桶，創(chuàng)2002年2月以來新低。高盛預(yù)計(jì)，本周石油需求將下降2600萬桶/日。

    油價(jià)重挫令資金杠桿高企的美國(guó)能源行業(yè)面臨巨大壓力，包括雪佛龍、埃克森美孚在內(nèi)的眾多企業(yè)都已宣布削減資本支出、削減股息和裁員等措施。能源板塊是今年迄今表現(xiàn)最差的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)板塊，自1月份以來下跌近50%。

    石油經(jīng)紀(jì)商PVM高級(jí)分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，對(duì)于油企而言，市場(chǎng)環(huán)境正在逐步惡化。就目前的情況看，由于沙特與俄羅斯價(jià)格戰(zhàn)延續(xù)，全球能源供應(yīng)將在未來兩個(gè)月內(nèi)很可能繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，供需失衡的局面可能達(dá)到空前的高度。

    油價(jià)重挫令資金杠桿高企的美國(guó)能源行業(yè)面臨巨大壓力

    米德蘭產(chǎn)原油一度跌至10美元/桶

    21世紀(jì)以來，由頁(yè)巖油革命帶來的美國(guó)歷史性的石油繁榮改寫了全球能源行業(yè)的規(guī)則，近兩年美國(guó)已成為世界上產(chǎn)油量最大的國(guó)家，如今美國(guó)原油日產(chǎn)量接近1300萬桶，其中頁(yè)巖油產(chǎn)能超過800萬桶。

    達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)上周最新公布的季度能源調(diào)查顯示，美國(guó)當(dāng)前的油氣行業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)了歷史性的下降。在包括得克薩斯州、新墨西哥州和路易斯安那州大部分地區(qū)的11個(gè)區(qū)域中，石油和天然氣公司的廣泛商業(yè)活動(dòng)指標(biāo)從-4.2降至第一季度的-50.9，為四年來的最低點(diǎn)。

    持續(xù)的低油價(jià)令產(chǎn)油商開始減少開支。油服公司貝克休斯3月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少40座至624座，為2015年以來的最大降幅，總量降至2017年3月以來新低。隨著技術(shù)升級(jí)，頁(yè)巖油成為美國(guó)能源獨(dú)立的重要因素，而如今低油價(jià)正在讓行業(yè)再次陷入寒冬，得克薩斯和北達(dá)科他兩大產(chǎn)區(qū)均無法幸免。

    然而這一切似乎并不會(huì)產(chǎn)生直接效果，瓦爾加向第一財(cái)經(jīng)記者表示，受市場(chǎng)供應(yīng)充足影響，減產(chǎn)很難對(duì)油價(jià)產(chǎn)生重大影響。對(duì)于受到?jīng)_擊的頁(yè)巖油生產(chǎn)商而言，支出和鉆探活動(dòng)的減少都需要一段時(shí)間才能在實(shí)際產(chǎn)量數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)出來，而沙特等國(guó)的增產(chǎn)對(duì)供應(yīng)面的沖擊則是立竿見影的。

    得克薩斯有“石油之州”的稱號(hào)，過去十年當(dāng)?shù)卦彤a(chǎn)量翻了兩番。產(chǎn)量激增主要來自米德蘭（Midland）周圍的二疊紀(jì)盆地，其產(chǎn)能在年初達(dá)到了270萬桶/日。近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)重挫正在沖擊得州的現(xiàn)貨市場(chǎng)，3月30日，米德蘭產(chǎn)原油市場(chǎng)價(jià)格一度跌至10美元/桶，為1998年底以來最低水平，這表明市場(chǎng)預(yù)期供需形勢(shì)將進(jìn)一步惡化。

    生產(chǎn)商不得不為寒冬做準(zhǔn)備，美國(guó)最大的二疊紀(jì)石油生產(chǎn)商之一、總部位于休斯頓的西方石油公司（Occidental Petroleum）已經(jīng)宣布了二輪投資預(yù)算削減，并大幅減薪。當(dāng)?shù)亓硪患翼?yè)巖油生產(chǎn)商EOG Resources 勘探和生產(chǎn)執(zhí)行副總裁博德克爾（Ken Boedeker）表示，預(yù)計(jì)當(dāng)前的困境不會(huì)很快得到解決，“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，我不認(rèn)為產(chǎn)油國(guó)會(huì)像過去那樣對(duì)油價(jià)下跌作出迅速回應(yīng)。”他說。

    在北達(dá)科他州的頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)巴肯（Bakken），生產(chǎn)活動(dòng)也在逐步減少。赫斯（Hess）在當(dāng)?shù)氐牧鶄€(gè)鉆井平臺(tái)已經(jīng)暫時(shí)關(guān)閉了五個(gè)，部分小型頁(yè)巖油商已經(jīng)啟動(dòng)了數(shù)以百計(jì)的裁員計(jì)劃。

    北達(dá)科他州石油委員會(huì)主席內(nèi)斯（Ron Ness）表示，雖然生產(chǎn)活動(dòng)沒有完全停止，產(chǎn)能的影響可能在未來某一刻集中爆發(fā)，“對(duì)于企業(yè)而言，這一次破產(chǎn)危機(jī)可能比五年前更難克服，那時(shí)美國(guó)正處于一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，這次有點(diǎn)不一樣了。”

    能源行業(yè)專家、北達(dá)科他州共和黨參議員帕頓（Dale Patten）表示，現(xiàn)金流成為企業(yè)面臨的重大挑戰(zhàn)。一口典型的頁(yè)巖油鉆井成本約為400萬美元，壓裂成本類似。去年夏天，當(dāng)油價(jià)達(dá)到76美元時(shí)，企業(yè)可以在10到14個(gè)月內(nèi)收回資金?，F(xiàn)在油價(jià)不到當(dāng)時(shí)的三分之一，未來可能需要三年多的時(shí)間才能有足夠的資金來啟動(dòng)下一個(gè)項(xiàng)目。

    2014年，沙特通過價(jià)格戰(zhàn)打壓美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商，造成不少企業(yè)裁員或倒閉，北達(dá)科他州部分地區(qū)就業(yè)率下降了40%。如今這一幕似乎正在卷土重來，美國(guó)勞工部表示，上周超過15.5萬名得州人申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)，創(chuàng)下30多年來的最高紀(jì)錄，能源行業(yè)從業(yè)者居多。而在北達(dá)科他州，能源業(yè)也貢獻(xiàn)了當(dāng)?shù)亟?0%的就業(yè)。
需求不足，煉油廠被迫削減產(chǎn)能

    原油價(jià)格下跌并沒有讓煉油廠獲得利益，因?yàn)槌善酚蛢r(jià)格跌得更狠。紐約汽油期貨價(jià)格上周一度跌至41美分/加侖，為1999年以來的最低水平。

    與上游生產(chǎn)商一樣，煉油廠也暴露在疫情的打擊面下。一方面，隨著美國(guó)多地采取嚴(yán)厲隔離和交通管制措施，導(dǎo)致航班停飛，日常用車需求也受到影響，燃料利潤(rùn)率受到擠壓。另一方面，為了防止疫情在員工間傳播，不少公司取消了例行停機(jī)維護(hù)的計(jì)劃，一定程度上加大了市場(chǎng)的供應(yīng)。

    美國(guó)各地的煉油企業(yè)被迫縮減業(yè)務(wù)，相關(guān)產(chǎn)能已經(jīng)占到美國(guó)燃料生產(chǎn)能力的10%。?？松梨诜啪徚说每怂_斯州和路易斯安那州工廠的開工率，而洛杉磯和費(fèi)城周邊的其他工廠也在采取類似行動(dòng)，以遏制汽油、柴油和航空燃料日益過剩的局面。

    美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，如今美國(guó)原油庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到了2017年以來同期最高水平，用于儲(chǔ)備各類原油產(chǎn)品的儲(chǔ)藏空間正在消耗殆盡。能源對(duì)沖基金Again Capital 合伙人基爾達(dá)夫（John Kilduff）表示，由于需求急劇下降，煉油企業(yè)正面臨巨大困境。通常廉價(jià)的原油為煉油廠創(chuàng)造了一個(gè)極好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，但這一次企業(yè)必須進(jìn)一步降低開工率以維持運(yùn)營(yíng)。

    事實(shí)上，煉油廠減產(chǎn)范圍正在擴(kuò)散。上周，意油石油化工（Gruppo API）無限期暫停其在意大利的工廠，直到燃料需求恢復(fù)。3月30日，加拿大紐芬蘭北大西洋煉油公司（North Atlantic Refining）宣布停工，成為北美首家因新冠肺炎疫情停產(chǎn)的煉油廠。全球頂級(jí)石油貿(mào)易公司之一貢渥（Gunvor）聯(lián)合創(chuàng)始人托恩奎斯特（TorbjoernToernqvist）表示，在全球范圍內(nèi)，煉油企業(yè)都將被迫減產(chǎn)，成品油過剩讓世界無法承受。

    限產(chǎn)、休眠、反傾銷……美國(guó)能源行業(yè)各種自救

    為了應(yīng)對(duì)目前不利的市場(chǎng)環(huán)境，美國(guó)各地和企業(yè)都在積極尋找辦法度過危機(jī)，以下是第一財(cái)經(jīng)記者匯總的部分措施，有些已經(jīng)開始施行，而有些短期內(nèi)落實(shí)的可能性有限。

    環(huán)保署延長(zhǎng)冬季燃油銷售期：

    美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（EPA）決定放寬夏季汽油標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，允許至少在5月20日之前銷售冬季汽油，以應(yīng)對(duì)目前燃料過剩的局面。該機(jī)構(gòu)還表示，計(jì)劃給小型煉油廠更多時(shí)間，以滿足美國(guó)生物燃料授權(quán)的要求，但沒有透露其他細(xì)節(jié)。

    巴肯油井“休眠”：

    北達(dá)科他州石油委員會(huì)表決通過決議，巴肯當(dāng)?shù)赜蜌馍a(chǎn)商將獲得費(fèi)用減免，以使油井在油價(jià)暴跌期間保持未完工或不活動(dòng)狀態(tài)。政策有效期為一年，生產(chǎn)商可以申請(qǐng)續(xù)簽，直至WTI原油價(jià)格在50美元/桶以上維持90天。

    得州考慮限制產(chǎn)能：

    一些石油生產(chǎn)商建議減產(chǎn)以阻止油價(jià)下跌，得州從上世紀(jì)70年代以來就沒有限制過產(chǎn)量，但監(jiān)管者們有權(quán)這么做。得克薩斯州油氣專員西頓（Ryan Sitton）此前已與歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金都進(jìn)行了會(huì)面，并獲邀出席6月的歐佩克大會(huì)。

    不過得克薩斯州石油委員會(huì)的三位委員中有兩位對(duì)該計(jì)劃表示懷疑，委員會(huì)主席克里斯蒂安（WayneChristian）表示，想法是不切實(shí)際的，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)缺乏人員和技術(shù)來實(shí)施和執(zhí)行這些限制。

    反傾銷調(diào)查：

    9名共和黨參議員已經(jīng)要求美國(guó)商務(wù)部對(duì)沙特和俄羅斯發(fā)起反傾銷調(diào)查，理由是這些國(guó)家向市場(chǎng)注入了“前所未有”的原油。參議員克萊默（Kevin Crame）建議對(duì)來自俄羅斯、沙特和其他歐佩克國(guó)家的原油實(shí)施禁運(yùn)，稱美國(guó)必須立即發(fā)出信號(hào)，不應(yīng)該將此視為理所當(dāng)然。

    美國(guó)商務(wù)部尚未作出回應(yīng)，根據(jù)國(guó)會(huì)研究服務(wù)部（Congressional Research Service）的報(bào)告，反傾銷調(diào)查是否適用于當(dāng)前的市場(chǎng)狀況存在疑問。