食品飲料行業(yè)：年報(bào)密集披露 建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定個(gè)股

    核心觀點(diǎn)

    上周大盤處于震蕩走勢(shì)，其中食品飲料行業(yè)上漲2.86%，跑贏滬深300 指數(shù)3.97 個(gè)百分點(diǎn)，細(xì)分領(lǐng)域方面，食品飲料子板塊均處于上漲狀態(tài)，其他酒類漲幅最大，上漲8.53%。受消息面，4 月20 日，肯德基宣布在國內(nèi)公測(cè)“植培黃金雞塊”，人造肉概念走強(qiáng)，個(gè)股方面，雙塔食品（24.09%）、海欣食品（16.53%）有領(lǐng)漲表現(xiàn)，同時(shí)，貴州茅臺(tái)在發(fā)布年報(bào)后，股價(jià)再創(chuàng)新高，白酒板塊估值進(jìn)一步修復(fù)。接下來是上市公司業(yè)績(jī)披露最密集的一周，板塊將受到持續(xù)催化，建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定個(gè)股。

    行業(yè)走勢(shì)回顧

    市場(chǎng)整體表現(xiàn)，上周，滬深300 下跌1.11%，收于3796.87 點(diǎn)，其中食品飲料行業(yè)上漲2.86%，跑贏滬深300 指數(shù)3.97 個(gè)百分點(diǎn)，在28 個(gè)申萬一級(jí)子行業(yè)中排名第3。細(xì)分領(lǐng)域方面，上周，食品飲料子板塊均處于上漲狀態(tài)，其他酒類漲幅最大，上漲8.53%；其次是黃酒（6.37%）、食品綜合（6.09%）、肉制品（5.08%）、軟飲料（4.58%）。個(gè)股方面，雙塔食品（24.09%）、龍大肉食（17.20%）、海欣食品（16.53%）、鹽津鋪?zhàn)樱?4.91%）、來伊份（13.66%）有領(lǐng)漲表現(xiàn)。

    本周行業(yè)要聞及重要公告

    （1）4 月21 日，貴州茅臺(tái)發(fā)布2019 年年度報(bào)告顯示， 2019 年度完成茅臺(tái)酒及系列酒基酒產(chǎn)量7.50 萬噸,同比增長(zhǎng)6.88%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入888.54億元，同比增長(zhǎng)15.10%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)590.41 億元，同比增長(zhǎng)14.99%。歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)412.06 億元，同比增長(zhǎng)17.05%。（2）酒說報(bào)道，4 月20 日，舍得酒業(yè)總部及營(yíng)銷中心全體搬入北京運(yùn)河壹號(hào)集中辦公。據(jù)悉，舍得新辦公樓面積6700 平米，不但設(shè)施完善、功能齊全、交通便利，而且擁有豐富的綠色生態(tài)、歷史文化等資源。沱牌舍得集團(tuán)總裁李強(qiáng)表示，改制4 年來，我們從射洪到成都，再到北京CBD，目的就是要吸引更多優(yōu)秀人才、整合更強(qiáng)資源賦能舍得。

    投資建議

    短期看，新肺炎疫情抑制春節(jié)消費(fèi)需求，食品飲料子行業(yè)影響程度不同。主要在于：禮品消費(fèi)、聚飲消費(fèi)受影響較大。因此，高端、次高端白酒、高端乳制品、餐飲渠道占比較大調(diào)味品、B 端速凍食品受到較大的影響，而C 端速凍食品、方便休閑食品、基礎(chǔ)乳肉制品等生活必需消費(fèi)品的需求繼續(xù)增長(zhǎng)。建議關(guān)注三全食品、恒順醋業(yè)、克明面業(yè)、雙匯發(fā)展等。另外，不少酒企在對(duì)2020 年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃中體現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)，這使得企業(yè)能夠更好地調(diào)整策略抵抗風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期繼續(xù)建議關(guān)注貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)等。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)