四方光電前三季度業(yè)績預(yù)告發(fā)布！業(yè)績高增長，氣體傳感器龍頭持續(xù)發(fā)力[圖]

    四方光電股份有限公司是一家從事智能氣體傳感器和高端氣體分析儀器的科創(chuàng)板上市企業(yè)(股票代碼688665)。公司2003年成立于武漢“光谷”,形成了包括光學(xué)(紅外、紫外、光散射、激光拉曼)、超聲波、MEMS金屬氧化物半導(dǎo)體(MOX)、電化學(xué)、陶瓷厚膜工藝高溫固體電解質(zhì)等原理的氣體傳感技術(shù)平臺,擁有100余項國內(nèi)外專利,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于空氣品質(zhì)、環(huán)境監(jiān)測、工業(yè)過程、安全監(jiān)測、健康醫(yī)療、智慧計量等領(lǐng)域。

    10月12日公司發(fā)布前三季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2021年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.7-3.8億元，同比增長106.33%-111.91%；實現(xiàn)歸屬母凈利潤1.2-1.25億元，同比增長157.49%-168.22%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.15-1.2億元，同比增長147.33%-158.08%。

2014-2021年9月四方光電營業(yè)總收入統(tǒng)計

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    下游需求釋放疊加盈利能力提升，三季度業(yè)績高增長：公司Q3業(yè)績持續(xù)向上，營收及利潤均有明顯增幅。根據(jù)預(yù)告，Q3單季度營收為1.36-1.46億元，中值同比增長91.32%，環(huán)比增長9.81%；歸母凈利潤0.46-0.51億元，中值同比增長108.15%，環(huán)比增長18.00%；扣非歸母凈利潤為0.46-0.51億元，中值同比增長124.54%，環(huán)比增長32.51%。業(yè)績的增長主要系（1）需求端隨著家電、汽車的智能化、節(jié)能化成為主要消費趨勢，以及“碳達峰、碳中和”政策的逐步深入，使得氣體傳感器及氣體分析儀器產(chǎn)業(yè)下游市場需求進一步釋放。（2）根據(jù)預(yù)告，目前公司在空氣品質(zhì)傳感器、醫(yī)療氣體傳感器、車載氣體傳感器、超聲波燃?xì)獗淼阮I(lǐng)域的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢明顯，第三季度外貿(mào)業(yè)務(wù)增長較快。

    公司從2008年開始組建外貿(mào)團隊，在國際化過程積淀了較多經(jīng)驗。隨著新項目的量產(chǎn)以及車載定點項目產(chǎn)品交付的爬坡，預(yù)計2021-2022年公司國際業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持增長趨勢。（3）公司持續(xù)提質(zhì)降本，凈利潤增速高于營收增速，盈利能力持續(xù)提升。應(yīng)對上游芯片漲價問題，公司建立完善的供應(yīng)商管理體系，制定較為嚴(yán)格的庫存管理計劃，同時，產(chǎn)品芯片國產(chǎn)替代率同比有較大幅度提升，從而控制上游采購成本。

    根據(jù)預(yù)告，公司依托氣體傳感技術(shù)平臺及產(chǎn)品組合優(yōu)勢，疊加供應(yīng)鏈管理、精益生產(chǎn)及精準(zhǔn)營銷等各項措施，公司業(yè)績保持快速增長。

    氣體傳感器市場空間廣闊，公司產(chǎn)品持續(xù)布局：氣體傳感器市場具備長期增長動力，根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)，2019年國內(nèi)傳感器市場規(guī)模約2188.8億元，預(yù)計到2021年將增長至2951.8億元，增速17.6%。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計，其中氣體傳感器市場2020年產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到600億元以上，主要系智能家居、汽車電子、智慧醫(yī)療等產(chǎn)業(yè)處于高速發(fā)展期。公司以“氣體傳感器+氣體分析儀器”雙輪驅(qū)動，預(yù)期未來有良好的成長空間。公司民用空氣品質(zhì)傳感器產(chǎn)品線從CO2、粉塵，正在向甲醛、VOC、氡氣等監(jiān)測對象延伸，不斷拓展下游應(yīng)用場景。

    根據(jù)投資者關(guān)系活動記錄，針對雙碳政策帶來的市場增量，上半年開發(fā)了針對工業(yè)污染源以及大氣的溫室氣體傳感器和分析儀器，并實現(xiàn)了分析儀的工藝導(dǎo)入及量產(chǎn)，下半年有望加快市場導(dǎo)入。車載方面，逐步覆蓋更廣闊的車型范圍，公司上半年新增捷豹路虎（包括新能源車型在內(nèi)）的CO2傳感器、PM2.5傳感器項目定點數(shù)80余萬個，累計獲定點數(shù)量超過800萬個，車規(guī)級MEMS空氣質(zhì)量傳感器模塊AQM（測量CO、NO2等多組分）已能實現(xiàn)進口替代。成立武漢四方汽車電子有限公司，整合公司車載傳感器業(yè)務(wù)，加大研發(fā)及市場開拓力度，保持快速增長。

    1+3戰(zhàn)略推進，國產(chǎn)替代正當(dāng)時：隨著1+3戰(zhàn)略的推進，公司重點拓展智慧計量（超聲波燃?xì)獗恚l(fā)動機排放（O2及NOx傳感器）、醫(yī)療健康三大市場領(lǐng)域。目前國內(nèi)超聲波燃?xì)獗砗诵挠嬃磕K仍依賴進口，亟需國產(chǎn)化。公司在該領(lǐng)域形成多項發(fā)明專利，已實現(xiàn)超聲波燃?xì)獗砟K的自產(chǎn)及小規(guī)模銷售，疊加新標(biāo)準(zhǔn)的實施和嘉善募投項目的產(chǎn)能支撐，有望持續(xù)增長；發(fā)動機排放方面已實現(xiàn)發(fā)動機（O2/NOX）傳感器封裝小批量試產(chǎn)，具有較大的進口替代空間；醫(yī)療健康方面不斷研發(fā)完善產(chǎn)品線，上半年新增一條醫(yī)用氧傳感器生產(chǎn)線，產(chǎn)量提升3倍，隨著制氧機出口需求不斷增強，相關(guān)傳感器業(yè)務(wù)長期向好。