洽洽食品祭出“殺手锏”，瓜子一哥要漲價(jià)，各品類提價(jià)幅度為8%-18%不等[圖]

    繼前一交易日放量漲停進(jìn)入龍虎榜后，10月25日，洽洽食品早盤延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，股價(jià)高開高走，收復(fù)年線，一度沖擊漲停。

    截至收盤，洽洽食品報(bào)52.97元/股，漲幅超8%，成交11.6億元，總市值268億元。

    繼“醬油一哥”海天味業(yè)宣布醬油漲價(jià)后，“瓜子一哥”洽洽食品也宣布瓜子要漲價(jià)。10月22日中午，洽洽食品發(fā)布公告，宣布對(duì)洽洽食品葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整提價(jià)，各品類提價(jià)幅度為8%-18%不等，并稱價(jià)格調(diào)整于當(dāng)日開始實(shí)施。

    洽洽食品洽洽食品主要生產(chǎn)堅(jiān)果炒貨類、焙烤類休閑食品，旗下產(chǎn)品包括洽洽紅袋香瓜子、洽洽小黃袋每日?qǐng)?jiān)果等。

    去年洽洽食品的葵花子類業(yè)務(wù)營收已達(dá)37.25億元，同比增長12.80%，營收占比達(dá)70.43%。在包裝流通瓜子領(lǐng)域，洽洽的市占率高達(dá)41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他競(jìng)爭對(duì)手，可謂是瓜子界的“一哥”。

    2011年，洽洽食品登陸資本市場(chǎng)，營收規(guī)模也從27.39億元增長至52.89億元。伴隨著營收規(guī)模的擴(kuò)大，洽洽食品的價(jià)值也逐步被資本市場(chǎng)挖掘，股價(jià)在2018年震蕩下的市場(chǎng)環(huán)境中，并未大幅下挫，并在低點(diǎn)11元一路高歌猛進(jìn)，在去年9月2日達(dá)到70元附近，3年7倍，可謂牛氣十足。

    然而，洽洽食品2021年上半年業(yè)績?cè)鏊佥^上年同期明顯放緩。2021年上半年，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.81億元，同比增長3.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.27億元，同比增長10.86%?？此七€能穩(wěn)定增長，但與去年同期34%的凈利潤增速相比下降就比較明顯了。

2016-2021年上半年洽洽食品營業(yè)收入及實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    股民的眼睛是雪亮的，大多數(shù)人背之離去，股價(jià)從年內(nèi)高點(diǎn)69元，半年暴跌45%，將近腰斬至36元附近。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，目前瓜子仍是洽洽食品的第一大業(yè)務(wù)線。2021年上半年財(cái)報(bào)顯示，洽洽食品的瓜子、堅(jiān)果、其他品類分別實(shí)現(xiàn)收入16.13億元、4.61億元、3.06億元，葵花子營業(yè)收入占總營業(yè)收入的67.77%。

2016-2021年上半年洽洽食品葵花子營業(yè)收入及占總營業(yè)收入的比重（單位：億元、%）

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    值得注意的是，洽洽食品的主力產(chǎn)品葵花子產(chǎn)品，有增長乏力的跡象。洽洽食品第一大業(yè)務(wù)瓜子品類收入同比下滑4.29%，而堅(jiān)果和其他品類營收同比增長50.52%、1.25%。

    此外，洽洽食品整體銷售毛利率從2020年上半年的32.23%下滑至30.53%。

2020年、2021年上半洽洽食品整體銷售毛利率

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    分產(chǎn)品來看，葵花子和堅(jiān)果類產(chǎn)品毛利率分別為31.98%，25.48%。可以看出，洽洽食品營收增量來自于堅(jiān)果類，而堅(jiān)果類產(chǎn)品占比擴(kuò)大，導(dǎo)致洽洽食品增收不增利。

    眼看30%的毛利率大關(guān)很快守不住了，洽洽食品祭出“殺手锏”，產(chǎn)品提價(jià)。

    提價(jià)原因來看，本次提價(jià)主要有兩方面：一是產(chǎn)品力提升帶來的原料成本上升，二是包輔料、能源等成本上升。

    原材料成本相對(duì)穩(wěn)定：原材料端來看，由于洽洽食品國葵采購非市場(chǎng)化，主要通過與農(nóng)戶合作及代理商采購的方式，市場(chǎng)通用的葵花籽價(jià)格為油葵價(jià)格，油葵價(jià)格20年以來上漲較大，而洽洽食品原料價(jià)格上漲較小，本次提價(jià)主要是洽洽食品為提升產(chǎn)品力，對(duì)原材料進(jìn)行了一定優(yōu)化所帶來的原料成本上行。

    輔料及能源成本上行：本次成本上行主要是非原材料成本的上行，其中瓦楞紙從20年5月開始震蕩上行，21年從3756元/噸到4345元/噸上漲15.7%，此外碳中和背景下能源成本大幅上漲。

    其實(shí)，市場(chǎng)對(duì)調(diào)味品、休閑零食、速凍食品板塊產(chǎn)品的漲價(jià)早有一定預(yù)期。

    在PPI與CPI剪刀差擴(kuò)大的背景下，成本壓力向下游傳導(dǎo)成為可能，眾多食品板塊產(chǎn)品漲價(jià)蠢蠢欲動(dòng)。如安琪酵母9月底已對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，海天味業(yè)也公告于10月下旬進(jìn)行提價(jià)。

    正是如此，洽洽食品才有勇氣當(dāng)日提漲價(jià)，并且當(dāng)日?qǐng)?zhí)行。

    2020年，洽洽食品立下了“百億目標(biāo)”，即未來2-3年銷售收入突破100億元，葵花子全產(chǎn)業(yè)鏈全球第一；做透、做大、做強(qiáng)每日?qǐng)?jiān)果品類，再加上其他堅(jiān)果產(chǎn)品，五年內(nèi)做到中國堅(jiān)果全產(chǎn)業(yè)鏈第一，到2023年努力實(shí)現(xiàn)含稅銷售額100億元的戰(zhàn)略目標(biāo)。

    要想在2023年達(dá)到百億目標(biāo)，洽洽食品面臨著不小的壓力，此次漲價(jià)或許是其沖刺百億的助力劑。

    隨著提價(jià)消息釋放，不排除各級(jí)渠道將在漲價(jià)前適當(dāng)增加原價(jià)備貨，進(jìn)而有助于提振短期收入。從長期看，提價(jià)也對(duì)沖了成本，未來或提高洽洽食品盈利能力，但如果靠提價(jià)達(dá)成百億業(yè)績的話，這應(yīng)該不是含金量最高的百億。