國際油價將震蕩整理，本輪成品油零售限價或遇“二連跌”[圖]

    近期的國際油價呈現(xiàn)出高速“俯沖”之勢。北海布倫特原油期貨價格及紐約原油期貨價格雙雙止跌反彈，但之前4個交易日的累計跌幅均超過14%。

    近期國際油價的劇烈波動，與南非新發(fā)現(xiàn)的變異毒株所引發(fā)的市場恐慌、多國聯(lián)合釋放戰(zhàn)略石油儲備以及美聯(lián)儲由鴿轉(zhuǎn)鷹均有較強(qiáng)相關(guān)性。從短期看，國際油價的波動將加劇。而就國內(nèi)市場，預(yù)計成品油新一輪調(diào)價窗口存在寬幅下調(diào)預(yù)期。

    國際油價將震蕩整理11月26日，北海布倫特原油期貨及紐約原油期貨雙雙跌破80美元/桶關(guān)口，截至12月1日16時，北海布倫特原油期貨及紐約原油期貨報價分別為71.93美元/桶、68.34美元/桶，較其10月25日創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)分別下跌約17%、20%。

2021年12月1日國際油價期貨報價

資料來源：智研咨詢整理

    從需求端看，引發(fā)了市場對多國實施出行限制措施以對抗疫情的擔(dān)憂，進(jìn)而對石油的需求構(gòu)成一定威脅；供給端，隨著以美國為首的多國聯(lián)合釋放原油儲備，原油供應(yīng)的增加無疑將使國際油價承壓。而從技術(shù)面看，預(yù)計短期內(nèi)國際油價仍會處于弱勢。

    事實上，除去疫情的影響，本周國際原油市場本就處于重大事件的“關(guān)鍵周”，即本周一伊核談判重啟，若伊核協(xié)議可以達(dá)成，伊朗產(chǎn)量有望上升150萬桶/日，加大原油產(chǎn)量供應(yīng)。周四，OPEC+將舉行部長級會議。

    全球原油市場將于明年一季度由供應(yīng)短缺轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩。整體上看，雖然部分原油消費(fèi)國釋放戰(zhàn)略儲備將緩解短期供應(yīng)不足局面，但造成國際原油市場大幅調(diào)整的根本原因仍是疫情。

    數(shù)據(jù)顯示，盡管11月份以來尤其是最近幾個交易日，北海布倫特原油期貨及紐約原油期貨價格明顯回落，但相較于年初，二者的上漲幅度均達(dá)40%以上。

    這背后反映的是國際原油供需矛盾的逆轉(zhuǎn)。整體上看，目前除了要關(guān)注疫情發(fā)展對原油需求的沖擊外，OPEC+會議和伊核談判進(jìn)展顯然將實質(zhì)性影響目前國際原油的供需格局。

    國內(nèi)成品油“二連跌”或成定局，按照國內(nèi)成品油“十個工作日”的調(diào)價規(guī)則，新一輪成品油零售限價調(diào)整窗口將于12月3日24時再度開啟。而受國際原油的震蕩下跌所致，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，本輪成品油零售限價或遇“二連跌”。

    截至目前國內(nèi)成品油市場年內(nèi)共經(jīng)歷22輪調(diào)價窗口，其中14次上調(diào)，4次下調(diào)，4次擱淺。若本次成品油零售限價“二連跌”落定，將成為年內(nèi)的第5次下調(diào)。截至11月30日收盤，國內(nèi)第八個工作日參考原油變化率為-6.95%，預(yù)計汽柴油下調(diào)310元/噸。此外，截至國內(nèi)第八個工作日，其參考變化率為-5.81%，對應(yīng)的國內(nèi)汽柴油零售限價應(yīng)下調(diào)300元/噸。

    值得一提的是，隨著國際油價大跌，滬深交易所互動平臺上，越來越多的投資者熱衷于在“油價下跌助力相關(guān)上市公司降本”方面挖掘價值，但一家石油石化企業(yè)客觀表達(dá)：原油采購受采購時間、運(yùn)輸周期、油品質(zhì)量等多方面因素影響，單一時點(diǎn)的期貨價格無法作為有效依據(jù)進(jìn)行分析。

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