食品飲料行業(yè)：復蘇在途靜待時機

 　　投資要點：

 　　上市公司重要公告

　　海欣食品：關于對外投資成立全資子公司的公告舍得酒業(yè)：發(fā)布2021 年度業(yè)績快報公告，歸母凈利潤同比增長114.35%洽洽食品：發(fā)布2021 年度業(yè)績快報公告，歸母凈利潤同比增長15.52%? 行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤

　　乳制品方面，生鮮乳價格下浮下滑。截至2022 年2 月16 日，主產(chǎn)區(qū)生鮮乳平均價為4.25 元/公斤，環(huán)比下降，同比下降。

　　肉制品方面，仔豬、生豬、豬肉價格于2019 年5 月份開始探底回升并且延續(xù)漲價趨勢，去年十一前后價格開始出現(xiàn)明顯下滑，豬肉價格中期向下趨勢確立。目前看來，豬肉價格處于底部階段。截至2022 年2 月18 日，全國22省仔豬、生豬、豬肉價格分別達到25.43 元/千克、12.48 元/千克、21.46 元/千克，分別同比變動-76.52%、-53.24%、-47.84%。

　　投資建議

　　本周，食品飲料板塊整體依然延續(xù)下跌趨勢。從月度數(shù)據(jù)看，行業(yè)并未發(fā)生實質(zhì)性的改變，上游成本壓力已有緩和跡象。站在當前時點建議優(yōu)選估值合理且具有自身成長屬性的個股。板塊方面，仍然建議關注確定性更強的高端白酒，以時間換空間，此外關注市場持續(xù)擴容的次高端。而大眾品方面，優(yōu)選年內(nèi)成本確定下行或者目前競爭格局相對更好、壓力傳導更順利的啤酒板塊，其次為乳制品。乳制品上游原奶價格與去年同期已經(jīng)持平，在需求向好及前期提價的基礎上，業(yè)績有望加速釋放，建議積極關注。綜上，我們給予行業(yè)“看好”的投資評級，繼續(xù)推薦五糧液（000858）、今世緣（603369）、安琪酵母（600298）、重慶啤酒（600132）及伊利股份（600887）。

　　風險提示

　　宏觀經(jīng)濟下行風險；重大食品安全事件風險。

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