五糧液：堅(jiān)定看好名酒全國(guó)化進(jìn)程中的高檔酒龍頭

    雖然近期板塊調(diào)整，但我們繼續(xù)大力看好五糧液，三個(gè)理由：第一、公司在在團(tuán)購(gòu)和直控終端方面持續(xù)發(fā)力，獲得了主導(dǎo)權(quán)。為未來量?jī)r(jià)齊升做了非常好的準(zhǔn)備；第二、在千元價(jià)格帶，由于和茅臺(tái)的價(jià)格相差較大，且自身的能力十足，未來普五做到4 萬噸的量完全可能，市值具備超過現(xiàn)在茅臺(tái)市值的潛力；第三、批價(jià)上行帶來經(jīng)銷商動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，帶動(dòng)品牌力持續(xù)提升、并強(qiáng)化主品牌對(duì)系列酒的帶動(dòng)；最后、國(guó)企改革繼續(xù)繼續(xù)推動(dòng)公司戰(zhàn)略到位激勵(lì)到位，人才到位的正向循環(huán)。

    渠道健康，庫(kù)存偏低，挺價(jià)順利，看好下半年的增速提升：目前批價(jià)在955 元以上，渠道發(fā)貨占全年的50%不到，廠家5-6 月份控貨挺價(jià)明顯；重視直銷渠道，渠道庫(kù)存水平較低，二季度有針對(duì)性的消化渠道庫(kù)存。目前五糧液動(dòng)銷實(shí)際上恢復(fù)達(dá)到80%左右。目前來看，批價(jià)上漲還會(huì)持續(xù)，為中秋旺季作準(zhǔn)備。

    行業(yè)不斷恢復(fù)，看好下半年的行業(yè)回暖背景下龍頭公司的優(yōu)勢(shì)：7 月社零數(shù)據(jù)出爐，社零總額同比下降1.1%，環(huán)比降幅進(jìn)一步收窄；而其中的煙酒細(xì)項(xiàng)增速5%，淡季依然斬獲增長(zhǎng)?？春孟掳肽甑男袠I(yè)復(fù)蘇：上半年由于疫情影響，春節(jié)鋪貨帶來的渠道庫(kù)存消化和渠道維護(hù)使得主流酒企報(bào)表承壓，我們認(rèn)為隨著下半年經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)場(chǎng)景的不斷恢復(fù)，中秋窗口等催化劑作用下行業(yè)的銷售和報(bào)表都會(huì)進(jìn)一步改善，看好在疫情期間扎實(shí)做好渠道調(diào)研和信心維穩(wěn)的龍頭企業(yè)在行業(yè)復(fù)蘇后的銷售增長(zhǎng)。

    賦能渠道改革，實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”高質(zhì)量銷售：此前，公司在五糧液品牌營(yíng)銷工作視頻會(huì)議中表示，針對(duì)現(xiàn)有傳統(tǒng)商家渠道進(jìn)行升級(jí)優(yōu)化調(diào)整，主要目標(biāo)為經(jīng)典五糧液、五糧液1618、39 度五糧液：1）本次計(jì)劃量?jī)?yōu)化調(diào)整，公司將堅(jiān)持“三不”原則：一是調(diào)整后不增量。要求實(shí)現(xiàn)一步到位，調(diào)整后傳統(tǒng)商家不再增量。二是調(diào)整計(jì)劃后不投放至傳統(tǒng)渠道。調(diào)整的計(jì)劃量只會(huì)投放到新零售和團(tuán)購(gòu)渠道，今后也不會(huì)發(fā)展新的傳統(tǒng)渠道客戶。

    三是調(diào)整后不再投入渠道政策。取消五糧液1618、39 度五糧液渠道政策，只保留宴席等消費(fèi)者活動(dòng)。2）渠道改革，發(fā)展新動(dòng)能：打造公司新零售管理公司的成立，有助于五糧液以互聯(lián)網(wǎng)思維開展消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)，構(gòu)建運(yùn)營(yíng)管理標(biāo)準(zhǔn)，建立線上渠道的精準(zhǔn)營(yíng)銷體系及消費(fèi)者會(huì)員中心，促進(jìn)公司線上及線下渠道的融合發(fā)展，充分將五糧液的品牌優(yōu)勢(shì)與互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)相結(jié)合。同時(shí)公司將繼續(xù)支持商家和高質(zhì)量客戶積極轉(zhuǎn)型發(fā)展，拓展新的團(tuán)購(gòu)客戶，繼續(xù)做大做強(qiáng)。

    五大基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)，五糧液提振行業(yè)信心：1）強(qiáng)化產(chǎn)品品質(zhì)保證。

    公司堅(jiān)持“質(zhì)量是企業(yè)的生命”理念，強(qiáng)化責(zé)任落實(shí)，明確質(zhì)量安全責(zé)任，做好技術(shù)支撐，將傳統(tǒng)工藝與科技創(chuàng)新相融合，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈、全流程監(jiān)控檢測(cè)。公司實(shí)現(xiàn)全年兩位數(shù)增長(zhǎng)目標(biāo)的五大基礎(chǔ)為：一：白酒市場(chǎng)的快速恢復(fù)。二：團(tuán)隊(duì)能力的提升。三：商家信心的恢復(fù)。四：管控能力的提升。五：名酒優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。2）系列酒聚焦打造四大戰(zhàn)略品牌，公司著力做好四個(gè)方面，一：給系列酒經(jīng)銷商樹立長(zhǎng)期發(fā)展信心；二是支持實(shí)力型、能力型商家，將資源向能力型商家傾斜；三：打造代理權(quán)的稀缺性；四：以費(fèi)用管控為核心，讓平臺(tái)商掙規(guī)模利潤(rùn)，讓終端掙單瓶利潤(rùn)。