洛陽鉬業(yè)：擬收購KISANFU銅鈷礦 收購對價(jià)較低 大幅增厚銅鈷資源量

    近日，洛鉬發(fā)布公告，擬以5.5億美元總對價(jià)自Freeport-McMoRan Inc.（Delaware）處購買其所間接持有的百慕大子公司Jenny East和Kisanfu之100%股份。本次交易已于美國東部時(shí)間2020年12月11日完成交割.Jenny East和Kisanfu合計(jì)持有PDC 95%的股份，擁有位于剛果（金）待開發(fā)的Kisanfu銅鉆礦項(xiàng)目，通過本次收購，公司將獲得Kisanfu銅鉆礦95%的權(quán)益，另外5%權(quán)益則由剛果（金）政府持有。

    Kisanfu礦山資源稟賦優(yōu)異，且毗鄰Tenke礦帶，我們預(yù)計(jì)收購?fù)瓿蓪⒋蠓龊窆俱~鉆資源量，或也可借鑒Tenke運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。

    我們測算收購?fù)瓿蓪⒃龊窆句?鉆資源量22%/125%，公司在FCX提供的數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，核實(shí)Kisanfu銅鉆礦資源量總資源量約3.65億噸礦石，銅平均品位約1.72%，含銅金屬約628萬噸，鉆平均品位約0.85%，含鈷金屬量約310萬噸.目前，公司擁有的鋼鉆礦資源分別為剛果金TFM銅鉆礦和澳洲NPM銅金礦，按照完全權(quán)益法，我們測算公司目前探明+控制+推斷的銅/鈷總資源量為2，826/249萬噸，則本次收購則將分別增厚公司鋼/鉆資源量22%/125%至3，454/559萬噸公司將超嘉能可成為全球最大鉆資源量企業(yè)，我們梳理行業(yè)龍頭嘉能可總鉆資源量的為534萬噸，完成本次收購后公司將在結(jié)資源量上超過嘉能可成為全球第一的礦業(yè)公司。

    Kisanfu毗鄰Tenke礦帶，同為銅鉆礦，且位置相近、地質(zhì)條件相似，未來或?yàn)镵isanfu經(jīng)營提供先行經(jīng)驗(yàn).Kisanfu位于公司Tenke鋼鉆礦西南33公里.我們認(rèn)為Kisanfu與Tenke礦山，公司Tenke礦山資源勘探與開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、日常運(yùn)營與降本增效管理、以及剛果（金）政府及當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)關(guān)系維護(hù)等方面可為Kisanfu經(jīng)營提供先行經(jīng)驗(yàn)。