科沃斯：業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期 雙品牌實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)

    事件：公司預(yù)計(jì)20 年歸母凈利潤(rùn)5.9-6.3 億元，同比388.79%-421.93%，較18 年增長(zhǎng)1.05-1.45 億元（21.6%-29.9%）；扣非凈利潤(rùn)為4.9-5.3 億元，同比385.90%-425.57%，較18 年增長(zhǎng)0.24-0.64 億元（5.2%-13.8%）。

    其中Q4 歸母凈利潤(rùn)為3.4-3.8 億元，同比1640.2%-1844.9%，較18 年增長(zhǎng)1.42-1.82 億元（ 72.1-92.3%）； 扣非凈利潤(rùn)為3.26-3.66 億元， 同比2266.1%-2556.8%，較18 年增長(zhǎng)1.44-1.84 億元（79.7%-101.8%）。

    自有品牌掃地機(jī)價(jià)格升級(jí)，子品牌洗地機(jī)迅速增長(zhǎng)公司Q4 業(yè)績(jī)大幅超預(yù)期，公司自有品牌營(yíng)收占比不斷提升，自有品牌較高的毛利率帶動(dòng)了公司整體業(yè)績(jī)的提升。其中一方面來(lái)源于自有品牌科沃斯中高端類產(chǎn)品銷售占比持續(xù)提升，新品T8 系列銷售情況良好，新品價(jià)格段提升帶來(lái)掃地機(jī)器人整體均價(jià)隨之提升，根據(jù)天貓數(shù)據(jù)顯示，Q4 科沃斯掃地機(jī)器人均價(jià)同比34.6%，帶動(dòng)銷額提升20.1%。雙十一期間科沃斯掃地機(jī)器人最終成交額達(dá)10.4 億元，同比+33%，2000 元以上掃地機(jī)器人市場(chǎng)占比55%。除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，科沃斯在海外市場(chǎng)大幅增長(zhǎng)也是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力之一。

    另一方面子品牌添可自上市以來(lái)表現(xiàn)搶眼，明星產(chǎn)品洗地機(jī)一經(jīng)推出國(guó)內(nèi)市占率迅速提升，目前在洗地機(jī)品類中市占率占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)天貓數(shù)據(jù)，添可Q4 在洗地機(jī)銷額份額占比在一半以上，高達(dá)59.4%。雙十一和雙十二也分別獲得了4.1 億和1.65 億的亮眼成績(jī)。海外方面，添可通過(guò)短視頻等形式吸引更多客戶，產(chǎn)品深受好評(píng)，市場(chǎng)需求旺盛。此前公司發(fā)布了關(guān)于添可子公司員工的股權(quán)激勵(lì)，一方面是獎(jiǎng)勵(lì)添可20 年對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)，另一方面也為激勵(lì)添可未來(lái)在業(yè)績(jī)上能再創(chuàng)新高。

    經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，政府補(bǔ)助略提升利潤(rùn)水平公司今年以來(lái)收到一系列包括基于研發(fā)投入領(lǐng)先性等考量在內(nèi)的政府補(bǔ)助，以及處置部分長(zhǎng)期股權(quán)投資所帶來(lái)的非經(jīng)常性收益，政府補(bǔ)助在一定程度上也提升了公司整體的利潤(rùn)水平。從補(bǔ)貼細(xì)項(xiàng)看，部分費(fèi)用屬于政府補(bǔ)償公司疫情期間的額外經(jīng)營(yíng)性支出，我們預(yù)計(jì)未來(lái)去除補(bǔ)貼后對(duì)公司利潤(rùn)將不造成較大影響。