博匯紙業(yè)：定增提升公司競(jìng)爭(zhēng)力 白卡紙高景氣度下龍頭有望充分受益

    2021 年1 月15 日公司發(fā)布2020 年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2020 年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.22-8.49 億元，同比增長(zhǎng)514.15%-534.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)8.12-8.40 億元，同比增長(zhǎng)362.19%-377.59%。

    公司于同日公告2021 年度非公開(kāi)發(fā)行A 股股票預(yù)案，本次定增的定價(jià)基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日，發(fā)行股票數(shù)量按照募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格確定，且不超過(guò)發(fā)行前公司總股本的30%。本次定增募集資金總額不超過(guò)50 億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于綠色環(huán)保能源綜合利用項(xiàng)目、數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、高檔包裝紙板5號(hào)機(jī)、6 號(hào)機(jī)生產(chǎn)線改造項(xiàng)目、化機(jī)漿配套廢液綜合利用項(xiàng)目和償還銀行貸款。

    定增投向促進(jìn)增產(chǎn)降污，數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升管理水平，償還貸款降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    公司擬將本次募集資金中的6 億元投向高檔包裝紙板生產(chǎn)線改造項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后將提升自動(dòng)化水平和產(chǎn)品品質(zhì)，增強(qiáng)包裝紙產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)公司測(cè)算本項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率11.93%，經(jīng)濟(jì)效益良好。公司還將投入16 億元用于綠色環(huán)保能源綜合利用項(xiàng)目和化機(jī)漿配套廢液綜合利用項(xiàng)目，有利于節(jié)能減排，同時(shí)可以提供能源動(dòng)力，降低生產(chǎn)成本。此外公司擬投入13 億元用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)山東、江蘇基地的倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化，提升精益管理水平，節(jié)約勞動(dòng)力成本和管理費(fèi)用。最后公司擬將15 億元用于償還貸款，截至2020 年三季度末，公司共有短期借款49.22 億元，長(zhǎng)期借款28 億元，資產(chǎn)負(fù)債率70.57%，處于較高水平，減少負(fù)債將優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    木漿價(jià)格維持高位形成成本支撐，限塑令背景下白卡紙維持高景氣。2020 年四季度以來(lái)，由于海外漿廠部分停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)，疊加海運(yùn)集裝箱緊張狀況延續(xù)，國(guó)內(nèi)木漿供應(yīng)趨緊，12 月起價(jià)格持續(xù)上漲，截至2021 年1 月15 日，國(guó)內(nèi)針葉漿/闊葉漿價(jià)格分別為6171.43/4585.42 元，環(huán)比上漲22.23/16.86%，同比上漲36.78/22.65%。木漿價(jià)格上漲為白卡紙漲價(jià)形成成本支撐，同時(shí)新版限塑令下白卡紙?zhí)娲枨缶薮?，使得白卡紙行業(yè)維持高景氣，截至2021 年1 月15日，白卡紙標(biāo)桿價(jià)格為7364.29 元，環(huán)比上漲5.69%，同比上漲27.92%。公司為白卡紙行業(yè)龍頭，預(yù)計(jì)將充分受益行業(yè)高景氣，業(yè)績(jī)有望高速增長(zhǎng)。