國內(nèi)份額持續(xù)提升,海外市場拓展加速
國內(nèi)制造業(yè)景氣度持續(xù)提升,叉車行業(yè)高景氣度可持續(xù)。國內(nèi)叉車行業(yè)長期成長空間廣闊,短期、中期和長期都有增長的驅(qū)動力。公司作為國內(nèi)叉車龍頭,有望獲得優(yōu)于行業(yè)的增速,公司將持續(xù)受益于行業(yè)空間+市占率提升。目前公司叉車訂單飽滿,部分叉車已經(jīng)從3-5%的漲價幅度,提升到5%-8%的幅度,公司盈利能力和空間持續(xù)改善。此外,公司擁有完善的產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡、產(chǎn)品線及電動化智能化技術儲備,行業(yè)地位穩(wěn)固,隨著海外滲透率的不斷提高以及公司叉車性能的持續(xù)優(yōu)化,公司全球市占率將進一步提升,有望成為叉車行業(yè)的國際性巨頭。
制造業(yè)景氣度高,國內(nèi)叉車行業(yè)成長空間廣闊國內(nèi)叉車長期市場空間廣闊,短期迎來高增長。短期來看,行業(yè)高增長的原因主要包括:
1)疫情后國內(nèi)需求逐步恢復,制造業(yè)回暖;2)國外疫情持續(xù)惡化,國內(nèi)出口需求實現(xiàn)較快增長,驅(qū)動制造業(yè)景氣度進一步提升;3)行業(yè)景氣度較高的背景下,增購及置換叉車需求增加。
長期來看,我們認為叉車行業(yè)可以持續(xù)增長的原因包括:1)國內(nèi)人工成本上升,搬運等體力工人供給嚴重缺乏,叉車對人工的替代是長期邏輯;2)過去5 年電動叉車占比逐步提升,目前國內(nèi)份額已經(jīng)占到50%左右,未來仍將長期對燃油叉車進行替代;3)智能倉儲的滲透率提升,驅(qū)動AGV 應用的逐步提升;4)國內(nèi)目前每百畝工業(yè)廠房叉車數(shù)量相比美國和日本顯著較低,未來可提升空間仍然巨大;5)國內(nèi)叉車出口占比不到25%,海外滲透率可提升空間大。
行業(yè)集中度加速提升,高景氣度可持續(xù)
2013-2019 年,公司的市場份額保持在20%以上的水平,并且保持穩(wěn)步增長,2020 年公司國內(nèi)的市場份額提升到27.5%左右,行業(yè)集中度進一步提升,連續(xù)30 年保持國內(nèi)第一。2020 年二季度,疫情對公司銷量逐步消除,部分滯后的銷量需求開始釋放,4 月銷量同比增速達到30%以上,并且在6 月達到80%以上,8 月和9 月的銷量同比增速達到約97%,明顯優(yōu)于行業(yè)的平均增速,行業(yè)集中度加速提升。
2020 年四季度,由于行業(yè)的高景氣度,供需關系趨于緊張,公司對部分叉車產(chǎn)品實施3-5%的漲價措施,到年底漲價幅度達到5-8%。我們認為,由于國內(nèi)制造業(yè)的持續(xù)回暖、海外需求的增加以及人力替代等原因,國內(nèi)叉車行業(yè)的高景氣度是可持續(xù)的,公司作為行業(yè)龍頭,有望獲得超越行業(yè)的增速,業(yè)績和銷量的邊際改善可期。
對標國際巨頭,海外拓展可期
長周期內(nèi),公司將對標國際前六的龍頭企業(yè),主要通過幾個維度:1)持續(xù)增加研發(fā)投入,增厚公司的技術壁壘;2)積極布局鋰電叉車、混動叉車和LNG/LPG 等新能源叉車,以及智能化方向的布局;3)數(shù)字化賦能提升公司品牌力,增加品牌宣傳的力度和廣度;4)逐步拓展海外經(jīng)銷商渠道,提升海外市場的份額。
公司目前海外市場份額可提升空間仍然很大,目前公司的全球品牌力、海外經(jīng)銷商渠道以及物流等問題是海外市場拓展的難點,隨著公司在智能化和新能源方向的布局、品牌宣傳上的發(fā)力以及海外經(jīng)銷商網(wǎng)絡的完善,海外市場的拓展可期。
2025-2031年中國叉車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及市場分析預測報告
《2025-2031年中國叉車行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及市場分析預測報告》共八章,包含中國叉車租賃市場現(xiàn)狀與前景分析,中國叉車制造行業(yè)主要企業(yè)經(jīng)營分析,中國叉車制造行業(yè)發(fā)展前景及投資建議等內(nèi)容。
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