恩捷股份：龍頭地位穩(wěn)固 新建產(chǎn)能持續(xù)放量

    事件：恩捷股份公告，公司2020 年度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收42.83 億元，同比增長(zhǎng)36.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.16 億元，同比增長(zhǎng)31.27%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)9.9 億元，同比增長(zhǎng)31.57%。擬向向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.70 元（含稅）。公司另外公布2021 年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.9-4.5 億元，同比增長(zhǎng)約182.13%-225.54%；歸屬于上市公司股東的扣除非常性損益的凈利潤(rùn)約3.7-4.3 億元，同比增長(zhǎng)約251.25%-308.22%。

    隔膜盈利能力持續(xù)恢復(fù)，蘇州捷力并表貢獻(xiàn)利潤(rùn)：下半年以來(lái)，隨著疫情影響減弱和宏觀政策支持，全球電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)同環(huán)比持續(xù)高增。公司受益于國(guó)內(nèi)外行業(yè)景氣，Q4 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.01 億元，同比增長(zhǎng)61.58%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.7 億元，同比高增116.5%。另外收購(gòu)蘇州捷力為公司帶來(lái)增量利潤(rùn)，報(bào)告期內(nèi)蘇州捷力扭虧為盈，為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2.2 億元。

    濕法龍頭地位穩(wěn)固，海外布局橫向收購(gòu)未來(lái)可期：根據(jù)公司年報(bào)資料，截至2020 年底，公司濕法隔膜產(chǎn)能達(dá)到33 億平方米，產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。公司還在報(bào)告期內(nèi)啟動(dòng)建設(shè)匈牙利鋰電池隔離膜生產(chǎn)基地項(xiàng)目，基膜年產(chǎn)能約為4 億平方米，有望進(jìn)一步打開(kāi)海外市場(chǎng)。

    公司覆蓋國(guó)內(nèi)外龍頭客戶，與松下、LG 化學(xué)、三星、寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、孚能科技等主流鋰電池企業(yè)均有合作。報(bào)告期內(nèi)，公司還展開(kāi)了對(duì)紐米科技的收購(gòu)，積極拓展業(yè)務(wù)范圍，布局3C 市場(chǎng)，有望成為公司帶來(lái)新增量。

    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗，研發(fā)投入奠定未來(lái)增長(zhǎng)：報(bào)告期內(nèi)公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增加了10.08%，無(wú)菌包裝業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng)39.52%，特種紙業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng)35.76%。受益于疫情帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，公司在研發(fā)和管理上堅(jiān)持的投入得以厚積薄發(fā)，使傳統(tǒng)業(yè)務(wù)均得到顯著增長(zhǎng)。公司2020 年研發(fā)費(fèi)用為1.78 億元，同比增長(zhǎng)15.06%，公司現(xiàn)有199 項(xiàng)專(zhuān)利正在申請(qǐng)中，其中含國(guó)際專(zhuān)利申請(qǐng)42 項(xiàng)。

    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗，研發(fā)投入奠定未來(lái)增長(zhǎng)：報(bào)告期內(nèi)公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增加了10.08%，無(wú)菌包裝業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng)39.52%，特種紙業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng)35.76%。受益于疫情帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，公司在研發(fā)和管理上堅(jiān)持的投入得以厚積薄發(fā)，使傳統(tǒng)業(yè)務(wù)均得到顯著增長(zhǎng)。公司2020 年研發(fā)費(fèi)用為1.78 億元，同比增長(zhǎng)15.06%，公司現(xiàn)有199 項(xiàng)專(zhuān)利正在申請(qǐng)中，其中含國(guó)際專(zhuān)利申請(qǐng)42 項(xiàng)。