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杭可科技:和寧德訂單因技術(shù)變更取消 不改后道設(shè)備龍頭長(zhǎng)期邏輯

    事件:杭可科技公告,2021 年5 月17 日公司收到寧德通過(guò)郵件發(fā)送的訂單PO,共計(jì)4.8 億元(不含稅),因原合同技術(shù)協(xié)議發(fā)生變更,公司于2021 年6 月11 日收到寧德的《PO 變更通知單》,經(jīng)雙方友好協(xié)商,公司于2021 年6 月15 日同意并予以蓋章回傳。本次《PO 變更通知單》的內(nèi)容主要是雙方同意解除2021 年5 月18 日簽訂的原合同。

    投資要點(diǎn):

    定點(diǎn)取消原因主要系寧德技術(shù)變更需求需要時(shí)間認(rèn)證杭可4 月接單寧德時(shí)代12 條線,并做了技術(shù)確認(rèn)。近期寧德基于降本角度要求技術(shù)變革,但杭可認(rèn)為該技術(shù)變革存在一定技術(shù)和安全風(fēng)險(xiǎn),需要一段時(shí)間驗(yàn)證,和寧德時(shí)代要求的交期不符,最后友好協(xié)商此輪定點(diǎn)取消,寧德也理解杭可對(duì)技術(shù)的謹(jǐn)慎判斷,后續(xù)技術(shù)確認(rèn)后寧德會(huì)繼續(xù)定點(diǎn)杭可其他產(chǎn)線。

    海外電池廠擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃明確,杭可預(yù)估Q3 有海外大訂單落地目前杭可在溝通過(guò)程中已經(jīng)關(guān)注到海外擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作,技術(shù)前期溝通已經(jīng)完成,有較大把握拿到訂單。LG 是海外電池廠代表,從需求上來(lái)看,LG 海外汽車客戶群龐大,在美國(guó)和歐洲是最大的電池工廠,且其圓柱電池是特斯拉一供,所以LG 在拿到融資款后有迅速擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力;從競(jìng)爭(zhēng)角度來(lái)看,當(dāng)前電池廠的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在產(chǎn)能上,LG Q3 上市后預(yù)計(jì)其規(guī)劃產(chǎn)能將與寧德持平。此外,三星的馬來(lái)西亞工廠和美國(guó)工廠;SK 的韓國(guó),中國(guó),美國(guó)和歐洲工廠都在推動(dòng)與杭可合作。

    國(guó)內(nèi)客戶亦在加速擴(kuò)產(chǎn),訂單預(yù)計(jì)2021 年內(nèi)落地億緯鋰能上周宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,預(yù)計(jì)將有100GW 級(jí)別規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。中航鋰電和國(guó)軒高科也是杭可存量較大客戶,預(yù)計(jì)2021 年內(nèi)均有訂單落地。

    國(guó)內(nèi)和海外客戶技術(shù)要求存在明顯差異,杭可更偏好海外訂單海外更注重技術(shù)升級(jí),提升產(chǎn)品內(nèi)在價(jià)值;國(guó)內(nèi)客戶更追求降成本。杭可更加傾向海外方向,因?yàn)榻档统杀韭肪€在短時(shí)間內(nèi)有效,但中長(zhǎng)期來(lái)看,在鋰電池這樣的高科技場(chǎng)景下,技術(shù)的普及、應(yīng)用最為關(guān)鍵的是技術(shù)本身是否足夠強(qiáng)大、優(yōu)勢(shì)是否得到凸顯,若競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手升級(jí)技術(shù)路線,則原本的降本路線就此失效。對(duì)杭可這樣的檢測(cè)類設(shè)備公司而言,關(guān)鍵不在于如何降低產(chǎn)品成本,而是提高產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)和安全性。后段設(shè)備存量更新的邏輯較為明確,一般設(shè)備的設(shè)計(jì)使用壽命可能8-9 年,但技術(shù)壽命僅有3-4 年,隨著技術(shù)迭代,設(shè)備商需要不斷研發(fā)進(jìn)行更新?lián)Q代,以使得下游客戶能夠保持技術(shù)的先進(jìn)性。

    杭可在接訂單方面,采取了跟蹤海外一線廠商技術(shù)變革的戰(zhàn)略,綜合考量的是客戶的技術(shù)水平是否能給設(shè)備商充分賦能持續(xù)獲得一線技術(shù)能力&訂單的盈利水平是否能保持較高的毛利率和凈利潤(rùn)率。因?yàn)閺?020Q4 以來(lái),整個(gè)鋰電設(shè)備行業(yè)處于高端產(chǎn)能非常稀缺狀態(tài)。

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2024-2030年中國(guó)航空裝備用電池行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告
2024-2030年中國(guó)航空裝備用電池行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告

《2024-2030年中國(guó)航空裝備用電池行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)及前景戰(zhàn)略研判報(bào)告》共八章,包含中國(guó)航空裝備用電池產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及全產(chǎn)業(yè)鏈布局狀況研究,中國(guó)航空裝備用電池行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)布局案例研究,中國(guó)航空裝備用電池行業(yè)市場(chǎng)前瞻及投資戰(zhàn)略規(guī)劃策略建議等內(nèi)容。

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