白酒
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![2021年上半年，白酒行業(yè)值得回顧的大事件[圖]](http://img.chyxx.com/2021/07/K8532JSCNB_m.png?x-oss-process=style/w320)
2021年上半年，白酒行業(yè)值得回顧的大事件[圖]
上半年白酒行業(yè)各類會議層出不窮，這其中最受關注的兩場會議，無疑是6月9日舉行的貴州茅臺股東大會與6月29日舉行的舍得酒業(yè)股東大會。前者因行業(yè)龍頭身份，一舉一動都牽動著白酒行業(yè)的神經(jīng)，而后者受到關注的核心，來自于“復星系”高管的首度亮相。
舍得酒業(yè)：老酒高端化戰(zhàn)略賦能 規(guī)模擴張進行時
近期公司召開股東大會，提出將繼續(xù)堅持“老酒戰(zhàn)略”、“高端化戰(zhàn)略”、“雙品牌戰(zhàn)略”、“年輕化戰(zhàn)略”，同時宣布四位復星集團領導入主舍得董事會，協(xié)同效應可期。
2021年1-4月中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量為262.1萬千升 累計增長17%
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2021年4月中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量為61.8萬千升，同比增長5.8%；2021年1-4月中國白酒(折65度，商品量)累計產(chǎn)量為262.1萬千升，累計增長17%；2015-2020年中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量2016年起逐年遞減。
2021-2027年中國大眾白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及市場分析預測報告
《2021-2027年中國大眾白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及市場分析預測報告》共十三章，包含中國大眾白酒行業(yè)區(qū)域市場分析，大眾白酒行業(yè)消費者分析，中國大眾白酒業(yè)營銷分析等內(nèi)容。
貴州茅臺：以質(zhì)求勝 行穩(wěn)致遠
茅臺召開股東大會，從品牌價值、產(chǎn)能規(guī)劃、公司戰(zhàn)略等多個方面與投資者進行積極交流。公司十四五穩(wěn)中求進，以品質(zhì)為基石，經(jīng)營管理持續(xù)改善，雙輪驅(qū)動發(fā)展。在可供銷售酒有限的情況下，不斷優(yōu)化投放結(jié)構(gòu)，保持量價均衡增長，略調(diào)整 21-23 年 EPS 為 40.94、46.86、53.35 元，維持“強烈推薦-A”投資評級。
五糧液：二次創(chuàng)業(yè)成果顯著 濃香龍頭增長穩(wěn)健
千元價格帶快速擴容，高端白酒有望延續(xù)量價齊升。我們測算20 年高端白酒收入同比增長14.5%至1450 億元，在白酒行業(yè)中規(guī)模占比持續(xù)提升。2016-20 年高端白酒收入CAGR 為26.0%，遠超行業(yè)整體。我們認為隨著消費升級和高凈值人群持續(xù)增長，同時受益于龍頭挺價，高端白酒有望量價齊升，預計未來五年收入CAGR 為15-20%。
2021年1-3月中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量為201.4萬千升 累計增長22.5%
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2021年3月中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量為79.2萬千升，同比增長24.7%；2021年1-3月中國白酒(折65度，商品量)累計產(chǎn)量為201.4萬千升，累計增長22.5%；2015-2020年中國白酒(折65度，商品量)產(chǎn)量2016年起逐年遞減。
白酒行業(yè)：白酒板塊受成本影響小 建議長期持有
周，進入業(yè)績空窗期，市場大盤以窄幅波動為主，白酒板塊在波動中持續(xù)向上，延續(xù)著一季報的余溫。雖然市場上預期通脹帶來原材料價格提升將對中游企業(yè)利潤有所擠占，但是，我們認為，由于白酒企業(yè)本身毛利率較高，成本的提高對其利潤影響小。
五糧液：五糧液量價齊升 新單品推動結(jié)構(gòu)升級
公司發(fā)布2020 年報。2020 年，公司實現(xiàn)營收573.2 億元，yoy+14.4%，基本符合業(yè)績指引和我們的預期，實現(xiàn)歸母凈利潤199.5 億元，yoy+14.7%，基本符合業(yè)績指引和我們的預期，實現(xiàn)扣非凈利潤199.9億元，yoy+14.9%。2020 年公司實現(xiàn)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流147.0 億元，同比少流入84.1 億元，實現(xiàn)銷售回款626.7 億元，yoy-0.7%。
五糧液：著力鍛造具有中國氣派的世界品牌
5月10日是第五個“中國品牌日”。近年來，中國品牌快速崛起走向世界，國際認可度和美譽度顯著提升，在全球品牌的上榜總量逐年上升且發(fā)展?jié)摿薮螅放瓢l(fā)展迸發(fā)蓬勃活力，迎來品牌建設與國家經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相互促進的品牌經(jīng)濟新時代。