摘要：隨著新能源汽車行業(yè)的迅猛發(fā)展，動力電池需求不斷增加，已成為電解液主要應用領域。近年來，中國電解液供需兩旺，2022年中國電解液出貨量為84萬噸，同比增長近70%，出口量占據(jù)全球總出貨量的八成以上。其中68%用于動力電池領域，占比較2020年提升了16個百分點。2023年中國電解液材料出貨量進一步擴張至111萬噸，同比增幅超30%。當前動力電池電池行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)品更新迭代不斷加快，電解液將與正極材料、負極材料等其他電池材料協(xié)同作用，以進一步提升電池性能。

一、定義及分類

動力電池電解液是電池中離子傳輸?shù)妮d體，在動力電池正、負極之間起到傳導離子的作用，是動力離子電池主要原材料之一。根據(jù)國家統(tǒng)計局頒布的《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2017），動力電池電解液屬于“C26 化學原料和化學制品制造業(yè)”中的“C266專用化學產(chǎn)品制造”。按溶劑物理性質(zhì)不同，電解液可劃分為液體電解液和固體電解液。液體電解液主要應用于圓柱及方型動力電池中，固體電解液主要應用于軟包電池上。目前液體電解液為應用最廣泛的電解液。

二、商業(yè)模式

1、采購模式

行業(yè)企業(yè)采購的主要原材料包括鋰鹽、有機溶劑和添加劑，企業(yè)會綜合考慮供應商的經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)品品質(zhì)、供貨能力、成本優(yōu)勢等因素，通過供應商調(diào)查、樣品評價、現(xiàn)場審核、風險評估等程序，對供應商進行綜合評估及篩選。原材料通常會有主供應商、輔助供應商及備選供應商。原材料采購價格通常在參考采購時點市場價格的基礎上，綜合前述因素并通過供應商比價確定。

2、研發(fā)模式

行業(yè)企業(yè)研發(fā)模式包括自主研發(fā)、合作開發(fā)、委外研發(fā)等，其中自主研發(fā)為企業(yè)主要研發(fā)模式，研發(fā)團隊根據(jù)市場技術需求及研發(fā)內(nèi)部需求發(fā)起研究課題并進行項目立項，依靠研發(fā)團隊豐富的開發(fā)經(jīng)驗，通過正向及反向研發(fā)，進行物質(zhì)分子的理論計算、設計、合成、評測及配方優(yōu)化，經(jīng)過小試、中試驗證完成項目開發(fā)并形成添加劑或電解液等產(chǎn)品成果。

3、生產(chǎn)模式

行業(yè)企業(yè)主要采取以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式，以客戶訂單及中長期需求預計為導向，制定生產(chǎn)計劃并實施。企業(yè)銷售部門根據(jù)近期銷售情況、交貨訂單、客戶需求預測及市場開發(fā)進展，預估下一階段產(chǎn)品銷售量并形成銷售計劃；生產(chǎn)部門則根據(jù)銷售計劃、成品實際庫存、安全庫存量、出貨量以及車間生產(chǎn)能力等情況制定生產(chǎn)計劃。

4、銷售模式

行業(yè)企業(yè)主要采取直銷模式。首先，經(jīng)過客戶的調(diào)查評估、驗廠考察、樣品測試等認證程序，進入主要客戶的合格供應商體系，達成合作意向。在合作過程中，企業(yè)的銷售、商務、研發(fā)與品質(zhì)人員持續(xù)跟蹤客戶的需求及電解液產(chǎn)品在客戶產(chǎn)品體系中的表現(xiàn)，不斷優(yōu)化調(diào)整電解液方案與產(chǎn)品質(zhì)量，共同協(xié)作完成產(chǎn)品體系定型與升級，以達成長期戰(zhàn)略合作關系。

三、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

行業(yè)的管理體制是在國家宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控下，遵循市場化發(fā)展模式的市場調(diào)節(jié)管理體制，采用政府宏觀調(diào)控和行業(yè)自律管理相結合的管理方式。行業(yè)主管部門主要有發(fā)改委、工信部。發(fā)改委主要負責行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的研究、產(chǎn)業(yè)政策的制定，指導行業(yè)的結構調(diào)整、體制改革、技術進步及改造等工作。工信部主要負責制定并組織實施行業(yè)規(guī)劃、計劃和產(chǎn)業(yè)政策，提出優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局和結構的政策建議，起草相關法律法規(guī)草案，制定規(guī)章，擬訂行業(yè)技術規(guī)范和標準并組織實施，指導行業(yè)質(zhì)量管理工作。

行業(yè)自律組織主要為中國電池工業(yè)協(xié)會、中國化學與物理電源協(xié)會，主要的職責為行業(yè)協(xié)調(diào)、自律性管理、開展本行業(yè)的統(tǒng)計與分析工作、協(xié)助政府組織編制行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策以及代表會員單位向政府部門提出產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議和意見等。

2、中央層面相關政策

電解液作為動力電池重要組成部分，近年來，受到了國家政府的大力支持，相關部委出臺了多項法律法規(guī)和政策，推動動力電池電解液行業(yè)發(fā)展。2023年1月，工業(yè)和信息化部、教育部等六部門出臺的《關于推動能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》，明確表示要加快電解液用高純碳酸酯溶劑、高純六氟磷酸鋰溶質(zhì)等產(chǎn)業(yè)化應用。2024年1月，《關于加強新能源汽車與電網(wǎng)融合互動的實施意見》正式發(fā)布，提出要加大動力電池關鍵技術攻關，在不明顯增加成本基礎上將動力電池循環(huán)壽命提升至3000次及以上。一系列政策的出臺，為電解液行業(yè)發(fā)展奠定了堅實的政策基礎。

3、地區(qū)層面相關政策

電池材料已成為多地重點支持產(chǎn)業(yè)之一，各地紛紛加大對電解液等動力電池原材料支持力度，加速搶灘電池產(chǎn)業(yè)。2024年1月，河南省人民政府發(fā)布的《河南省重大技術裝備攻堅方案（2023—2025年）》及福建省人民政府發(fā)布的《關于支持寧德市開發(fā)三都澳建設新能源新材料產(chǎn)業(yè)核心區(qū)的意見》均提及電解液產(chǎn)業(yè)。未來在地方政府大力支持下，我國電解液生產(chǎn)技術將不斷提升。

四、行業(yè)壁壘

1、技術壁壘

動力電池電解液生產(chǎn)企業(yè)一方面需要通過多年的研發(fā)和積累，掌握根據(jù)電解液不同的性能要求設計配方和工藝、快速輸出產(chǎn)品方案的能力，以滿足下游電池企業(yè)關于技術升級的協(xié)同要求；同時，電解液生產(chǎn)企業(yè)需要通過持續(xù)的技術創(chuàng)新幫助客戶不斷推進降本增效的經(jīng)營目標。另一方面，電解液生產(chǎn)企業(yè)需要通過長期生產(chǎn)實踐形成新產(chǎn)品快速量產(chǎn)的工藝能力和品質(zhì)控制手段，保證及時穩(wěn)定供貨。

2、客戶資源壁壘

現(xiàn)有動力電池電解液生產(chǎn)企業(yè)依靠成熟的工藝技術與穩(wěn)定的質(zhì)量優(yōu)勢獲得了下游客戶的廣泛認可，在電解液領域具備較強的競爭力。國內(nèi)主流電池廠商與現(xiàn)有主要電解液生產(chǎn)企業(yè)通過簽訂長期協(xié)議或直接持股等方式建立了長期、穩(wěn)定的合作關系。電解液企業(yè)與客戶建立長期穩(wěn)定的合作關系便于準確理解客戶的技術要求，從而提供更為有效的產(chǎn)品、技術支持以及整體解決方案，易于形成先發(fā)優(yōu)勢和客戶粘性。相應地，客戶出于產(chǎn)品質(zhì)量控制、新產(chǎn)品技術開發(fā)配套能力、出貨量和供貨及時性等多方面因素考慮，一般亦不會輕易更換合作多年的上游供應商。

3、成本壁壘

動力電池電解液一般是由高純度的電解質(zhì)溶質(zhì)、有機溶劑和必要的添加劑等主要材料在一定的條件下，按照某一特定的比例配制而成。目前主要電解液廠商正積極布局溶質(zhì)、溶劑、添加劑等原材料領域，通過垂直一體化的方式降低原材料綜合成本，并保障原材料供應的穩(wěn)定性，對新進入者形成了成本優(yōu)勢和供應鏈優(yōu)勢。

五、發(fā)展歷程

相較于日韓，我國電解液行業(yè)起步較晚，但發(fā)展十分迅速。從20世紀90年代以來，我國電解液行業(yè)經(jīng)歷了依賴進口階段、國產(chǎn)替代階段，但現(xiàn)如今的國際化階段。目前我國已成為全球最大的電解液生產(chǎn)國家，同時我國企業(yè)生產(chǎn)的電解液產(chǎn)品性能不斷提升，獲得了業(yè)內(nèi)的普遍認可，正加速出口至海外地區(qū)。

六、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

我國動力電池電解液已形成了成熟完善的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品由電解質(zhì)鋰鹽、溶劑和添加劑三大部分組成，從質(zhì)量方面來看，溶劑占比85%，電解質(zhì)鋰鹽占比12%，添加劑僅占比3%；從成本構成來看，電解質(zhì)鋰鹽占比50%，溶劑占比30%，添加劑僅占比20%。目前電解液溶劑、電解質(zhì)鋰鹽和添加劑行業(yè)已經(jīng)全面實現(xiàn)國產(chǎn)化，國內(nèi)生產(chǎn)廠商占據(jù)了全球主要市場份額，生產(chǎn)研發(fā)技術處于全球領先地位。動力電池電解液產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：

動力電池電解液行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

電解質(zhì)溶質(zhì)

多氟多新材料股份有限公司

浙江永太科技股份有限公司

天際新能源科技股份有限公司

福建省龍德新能源有限公司

電解液溶劑

山東石大勝華化工集團股份有限公司

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遼寧奧克化學股份有限公司

撫順東科精細化工有限公司

山東華魯恒升集團有限公司

電解液添加劑

江蘇華盛鋰電材料股份有限公司

蘇州華一新能源科技股份有限公司

江蘇瀚康新材料有限公司

榮成青木高新材料有限公司

上游

廣州天賜高新材料股份有限公司

深圳新宙邦科技股份有限公司

珠海市賽緯電子材料股份有限公司

香河昆侖新能源材料股份有限公司

中游

動力電池

下游

電解液主要下游應用領域為動力電池，而新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展直接影響著動力電池需求量。發(fā)展新能源汽車已成為我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路。近年來，我國不斷加大新能源汽車推廣力度，隨著我國第2000萬輛新能源汽車于2023年7月下線，我國新能源汽車在產(chǎn)業(yè)化、市場化的基礎上，邁入規(guī)?；?、全球化的高質(zhì)量發(fā)展的新階段，未來仍有廣闊發(fā)展空間，將對動力電池電解液產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到重要促進作用。

2、行業(yè)領先企業(yè)分析

（1）廣州天賜高新材料股份有限公司

廣州天賜高新材料股份有限公司成立于2000年6月，主營業(yè)務為鋰離子電池材料、日化材料及特種化學品兩大業(yè)務板塊。公司生產(chǎn)的鋰離子電池材料主要有電解液、正極材料磷酸鐵鋰等。2022年期間，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，天賜材料新型鋰鹽LiFSI、正極材料持續(xù)放量，對主要國內(nèi)和國外客戶的鋰電材料供應份額持續(xù)增加，電解液及正極業(yè)務在全球市場份額加速提升，龍頭效應進一步彰顯，鋰離子電池材料營業(yè)收入大幅增長。2023年上半年，受鋰離子電池材料價格下滑影響，天賜材料該業(yè)務營收出現(xiàn)負增長，同比下滑23.37%，為73.77億元，業(yè)務毛利率同比減少14.20個百分點至30.04%。

（2）深圳新宙邦科技股份有限公司

深圳新宙邦科技股份有限公司創(chuàng)于1996年，是全球領先的電子化學品和功能材料企業(yè)，專注于鋰電池化學品、電容器化學品、有機氟化學品和半導體化學品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中電池化學品主要產(chǎn)品包括鋰離子電池電解液、添加劑、新型鋰鹽、碳酸酯溶劑、超級電容器化學品等。在電解液領域，目前公司已初步完成在溶劑和添加劑等方面的產(chǎn)業(yè)鏈布局，在確保原材料穩(wěn) 定供應的同時亦能有效降低成本。2023年上半年新宙邦電池化學品產(chǎn)能為13.67萬噸，產(chǎn)量為8.41萬噸。

七、行業(yè)現(xiàn)狀

隨著新能源汽車行業(yè)的迅猛發(fā)展，動力電池需求不斷增加，已成為電解液主要應用領域。近年來，中國電解液供需兩旺，2022年中國電解液出貨量為84萬噸，同比增長近70%，出貨量占據(jù)全球總出貨量的八成以上。其中68%用于動力電池領域，占比較2020年提升了16個百分點。2023年中國電解液材料出貨量進一步擴張至111萬噸，同比增幅超30%。當前動力電池行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)品更新迭代不斷加快，電解液將與正極材料、負極材料等其他電池材料協(xié)同作用，以進一步提升電池性能。

八、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）電解液行業(yè)屬于國家重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

隨著全球生態(tài)環(huán)境問題及氣候變暖等問題日益突出，為應對資源和環(huán)境對人類社會經(jīng)濟發(fā)展的制約，減碳成為全球共識，全球各國不斷加深對新能源汽車等新能源產(chǎn)業(yè)的重視程度，動力電池作為新能源汽車核心零部件，其產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)也成為各國政府部門重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，各國積極推進電解液項目建設。

（2）新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展

在政策大力支持、技術不斷成熟、產(chǎn)品性能持續(xù)提升等利好因素下，消費者對新能源汽車的接受度不斷提升，全球新能源汽車快速發(fā)展。中國處于全球領先地位，2023年中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，市場占有率達到31.6%。未來新能源汽車逐步替代燃油車已成為大勢所趨，發(fā)展前景廣闊。在此背景下，動力電池電解液仍有廣闊提升空間。

（3）產(chǎn)業(yè)鏈對技術創(chuàng)新迭代有強烈需求

動力電池的開發(fā)是一個復雜的系統(tǒng)化工程，近年來，在行業(yè)從產(chǎn)能擴張走向技術迭代發(fā)展的趨勢下，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)在各類研發(fā)場景下均產(chǎn)生了對技術創(chuàng)新的強烈需求，拉動對電解液研發(fā)創(chuàng)新的需求。因此，行業(yè)內(nèi)重點布局研發(fā)的企業(yè)，未來有望迎來新的發(fā)展空間，打破行業(yè)目前的競爭格局。

2、不利因素

（1）新能源汽車發(fā)展有所放緩

我國新能源汽車在經(jīng)過2021-2022年高速發(fā)展后，市場保有量迅速增加，2023年銷量增速明顯放緩，2023年銷量增幅為37.9%，較2022年的93.4%下降了55.5個百分點，導致動力電池電解液需求增量也同比放緩，價格從高位滑落。以磷酸鐵鋰電解液為例,自2022年3月以來，價格于歷史高點的11萬元/噸不斷下跌，2022年12月下跌至6萬元/噸,至2023年6月30已降至僅有3.2萬元/噸。

（2）電池材料技術路徑迭代較快

電池產(chǎn)業(yè)一直以來處于持續(xù)高速發(fā)展中，其由最初的鉛酸電池到鎳氫電池，到鋰離子電池，其技術路徑以及性能皆發(fā)生了較大的變化。隨著行業(yè)的發(fā)展以及技術的迭代，新型技術路徑如氫燃料電池、固態(tài)鋰離子電池、鈉離子電池等可能對現(xiàn)有的液態(tài)鋰離子電池產(chǎn)生沖擊。同時動力電池技術的不斷升級，對電解液企業(yè)的技術研發(fā)以及產(chǎn)品開發(fā)能力等提出了更高要求。

（3）國外專利壁壘對我國電解液全球化發(fā)展形成挑戰(zhàn)

日韓等國家在電解液行業(yè)起步早，掌握了許多核心專利技術，尤其是在添加劑領域，專利壁壘將制約我國電解液行業(yè)技術升級。電解液生產(chǎn)企業(yè)需持續(xù)開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權的核心材料來應對當前困境，若企業(yè)不能持續(xù)進行新材料的開發(fā)及專利的布局，將難以突破專利的封鎖，電解液產(chǎn)品難以在國際市場占據(jù)有利地位。

九、競爭格局

國內(nèi)電解液行業(yè)市場競爭激烈，行業(yè)格局相對較為集中。從市場競爭格局看，第一梯隊廠家地位較為穩(wěn)定，廣州天賜在2023年上半年依舊占據(jù)著全國36%的市場份額，比亞迪市場份額明顯提升，市場占比約16.6%。二梯隊廠家奮勇直追，力爭上游，整體來看，2023年上半年二梯隊廠家市占率皆有不同程度提升，其中珠海賽緯、香河昆侖等企業(yè)表現(xiàn)較好。二梯隊廠家市場競爭極其激烈，市場占比相差較小。未來隨著動力電池對電解液技術創(chuàng)新要求不斷提高，在技術和產(chǎn)品創(chuàng)新方面具有較多積累和較強實力的企業(yè)有望擴大市場份額；行業(yè)內(nèi)排名前列的企業(yè)將不斷通過技術革新、擴大產(chǎn)能和延伸產(chǎn)業(yè)鏈等手段提高市場份額。

十、發(fā)展趨勢

隨著高鎳三元、磷酸錳鐵鋰、高電壓鎳錳酸鋰等材料的應用，電池對電解液產(chǎn)品的性能提出新的要求，行業(yè)將從產(chǎn)能競賽演變至研發(fā)創(chuàng)新競賽。同時為降低原材料價格波動帶來的影響，保證原材料供應穩(wěn)定，電解液企業(yè)將不斷推進產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，通過配備鋰鹽、溶劑、添加劑等原材料生產(chǎn)裝置，提高供應鏈穩(wěn)定性及自身的盈利能力。隨著企業(yè)不斷深入布局，電解液行業(yè)集中度有望進一步提升，在成本控制、規(guī)模效益、研發(fā)技術等方面表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)競爭能力將不斷增強。