期貨行業(yè)主管部門、監(jiān)管體制及主要法律法規(guī)政策分析（2021年）

    1、當(dāng)前我國期貨行業(yè)的監(jiān)管體系

    為適應(yīng)期貨市場發(fā)展形勢，提高期貨監(jiān)管效率，增強(qiáng)防范、控制和化解期貨市場風(fēng)險(xiǎn)能力，目前我國已建立起包括中國證監(jiān)會、中國證監(jiān)會各地派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中期協(xié)、監(jiān)控中心在內(nèi)的“五位一體”的期貨監(jiān)管體系。

    中國證監(jiān)會為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行，在期貨監(jiān)管體系對期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理，在證監(jiān)會內(nèi)部專門設(shè)有期貨監(jiān)管部，該部門是中國證監(jiān)會對期貨市場進(jìn)行監(jiān)督管理的職能部門；中國證監(jiān)會各地派出機(jī)構(gòu)在中國證監(jiān)會垂直領(lǐng)導(dǎo)下與中國證監(jiān)會共同對期貨市場進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管；包括上期所、大商所、鄭商所及中金所在內(nèi)的四家期貨交易所受中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管，并實(shí)行自律管理；中期協(xié)接受中國證監(jiān)會業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督管理，在國家對期貨業(yè)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理的前提下，進(jìn)行期貨業(yè)自律管理，發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護(hù)會員的合法權(quán)益，堅(jiān)持期貨市場的公開、公平、公正，維護(hù)期貨業(yè)的正當(dāng)競爭秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，推動期貨市場的規(guī)范發(fā)展；監(jiān)控中心業(yè)務(wù)受中國證監(jiān)會指導(dǎo)、監(jiān)督和管理。上述機(jī)構(gòu)各自履行的具體職責(zé)如下：

    （1）中國證監(jiān)會

    依據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，中國證監(jiān)會在期貨監(jiān)管體系中對期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理。

    （2）中國證監(jiān)會各地派出機(jī)構(gòu)

    根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》（國務(wù)院令第676號）《中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)監(jiān)管職責(zé)規(guī)定》（證監(jiān)會令第118號）的規(guī)定及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的授權(quán)，中國證監(jiān)會各地派出機(jī)構(gòu)主要承擔(dān)轄區(qū)內(nèi)證券期貨市場的一線監(jiān)管職責(zé)。

    （3）期貨交易所

    根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》（國務(wù)院令第676號）及《期貨交易所管理辦法（2021年修訂）》（證監(jiān)會令第179號）要求，期貨交易所在期貨市場自律監(jiān)管中履行相應(yīng)職責(zé)。除此之外，期貨交易所應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定建立健全保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額和大戶持倉報(bào)告制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度、結(jié)算擔(dān)保金制度以及國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

    （4）中國期貨業(yè)協(xié)會

    根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》（國務(wù)院令第676號）等要求，中期協(xié)在期貨市場自律監(jiān)管中需履行以下主要職責(zé)：①教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策；②制定會員應(yīng)當(dāng)遵守的行業(yè)自律性規(guī)則，監(jiān)督、檢查會員行為，對違反協(xié)會章程和自律性規(guī)則的，按照規(guī)定給予紀(jì)律處分；③負(fù)責(zé)期貨從業(yè)人員資格的認(rèn)定、管理以及撤銷工作；④受理客戶與期貨業(yè)務(wù)有關(guān)的投訴，對會員之間、會員與客戶之間發(fā)生的糾紛進(jìn)行調(diào)解；⑤依法維護(hù)會員的合法權(quán)益，向國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)反映會員的建議和要求；⑥組織期貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，開展會員間的業(yè)務(wù)交流；⑦組織會員就期貨業(yè)的發(fā)展、運(yùn)作以及有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行研究等。

    （5）中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司

    監(jiān)控中心業(yè)務(wù)受中國證監(jiān)會指導(dǎo)、監(jiān)督和管理，其主要職能包括：期貨市場統(tǒng)一開戶；期貨保證金安全監(jiān)控；為期貨投資者提供交易結(jié)算信息查詢；期貨市場運(yùn)行監(jiān)測監(jiān)控；宏觀和產(chǎn)業(yè)分析研究；期貨中介機(jī)構(gòu)監(jiān)測監(jiān)控；代管期貨投資者保障基金；商品及其他指數(shù)的編制和發(fā)布；為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和期貨交易所等提供信息服務(wù)；期貨市場調(diào)查；協(xié)助風(fēng)險(xiǎn)公司處置等。

    除此之外，我國期貨公司從事的部分業(yè)務(wù)還受到中國證券投資基金業(yè)協(xié)會、證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司等部門的監(jiān)管。

    2、我國期貨行業(yè)日常監(jiān)管的主要內(nèi)容

    投資者保證金安全監(jiān)管：證監(jiān)會制定保證金存管制度和監(jiān)管工作指引，領(lǐng)導(dǎo)和協(xié)調(diào)預(yù)警信息處置工作。派出機(jī)構(gòu)對保證金日常監(jiān)管和現(xiàn)場檢查，對預(yù)警信息進(jìn)行核實(shí)并處理。保證金監(jiān)控中心對保證金監(jiān)控系統(tǒng)日常監(jiān)控，向派出機(jī)構(gòu)通報(bào)保證金安全預(yù)警信息。

    風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)監(jiān)管：證監(jiān)會制定了期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管規(guī)則及凈資本補(bǔ)充制度，督促、指導(dǎo)期貨公司凈資本監(jiān)管工作的落實(shí)。派出機(jī)構(gòu)對期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管報(bào)表進(jìn)行審核，持續(xù)監(jiān)控期貨公司凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)是否符合標(biāo)準(zhǔn)，對期貨公司進(jìn)行現(xiàn)場檢查，及時(shí)采取監(jiān)管措施等。

    法人治理和內(nèi)部控制監(jiān)管：證監(jiān)會要求和監(jiān)督期貨公司建立完善的公司治理和內(nèi)部控制體系促進(jìn)期貨公司會計(jì)規(guī)范，推動期貨公司信息披露制度建設(shè)。派出機(jī)構(gòu)對治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制的規(guī)范性和有效性進(jìn)行常規(guī)檢查，對涉及公司治理和內(nèi)控的重大變化和特殊情況進(jìn)行核查，及時(shí)采取監(jiān)管措施。

    董事、監(jiān)事和高級管理人員監(jiān)管：證監(jiān)會研究制定期貨公司董事、監(jiān)事、高級管理人員監(jiān)管制度框架。派出機(jī)構(gòu)對違規(guī)高管進(jìn)行責(zé)任確認(rèn)和追究，依法采取監(jiān)管措施管理和保存高管人員誠信檔案和其他監(jiān)管材料，掌握高管人員動態(tài)建立并充分利用與期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官的溝通渠道，以提高監(jiān)管效率。

    期貨業(yè)務(wù)監(jiān)管：證監(jiān)會研究期貨業(yè)務(wù)合規(guī)監(jiān)管的有關(guān)政策，研究分支機(jī)構(gòu)設(shè)置等有關(guān)期貨市場秩序的政策，協(xié)調(diào)涉及跨轄區(qū)投訴的調(diào)查處理。派出機(jī)構(gòu)實(shí)施轄區(qū)內(nèi)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合規(guī)性檢查，包括調(diào)查處理投訴、調(diào)查檢查違規(guī)開展業(yè)務(wù)、檢查糾正其他破壞市場秩序的行為。

    3、我國期貨市場監(jiān)管的重點(diǎn)

    安全監(jiān)管是我國期貨市場的監(jiān)管重點(diǎn)，期貨公司是主要的監(jiān)管對象，防范期貨公司風(fēng)險(xiǎn)、保障客戶資金安全以及打擊異常行為是期貨市場監(jiān)管的重點(diǎn)內(nèi)容。

    防范期貨公司風(fēng)險(xiǎn)：監(jiān)管部門認(rèn)為期貨公司作為連接期貨市場與市場直接參與者的紐帶，對期貨公司實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管可有效防范期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)。2007年，我國正式引入期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體制，該體制包括財(cái)務(wù)報(bào)表和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)兩大體系，前者用以反映期貨公司財(cái)務(wù)安全狀況和滿足監(jiān)管需要的水平，后者用以構(gòu)建期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管指標(biāo)，確保期貨公司的穩(wěn)健經(jīng)營、防范期貨行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此后，為適應(yīng)當(dāng)時(shí)市場環(huán)境和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管需求，該風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系先后修訂了2次。近年來，我國期貨公司的監(jiān)管趨于從嚴(yán)，最新修訂的《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》（證監(jiān)會令第131號）再次提高了對期貨公司最低凈資本要求、細(xì)化資產(chǎn)調(diào)整比例、擴(kuò)大了風(fēng)險(xiǎn)覆蓋范圍，不斷強(qiáng)化對期貨公司的監(jiān)管要求。

    保障客戶資金安全：根據(jù)相關(guān)規(guī)定，客戶資金通過在銀行開立的結(jié)算賬戶劃轉(zhuǎn)到期貨公司的保證金專用賬戶，期貨公司的保證金專用賬戶必須與其自有資金賬戶之間嚴(yán)格分離，設(shè)立“防火墻”。為防止期貨公司客戶保證金被挪用以及客戶資金管理出現(xiàn)流動性風(fēng)險(xiǎn)，期貨公司要對客戶保證金賬戶的資金劃撥進(jìn)行盯市管理，不僅包括在盤中對保證金占用比例進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，盤后資金維持比例也要進(jìn)行盯市管理，期貨公司還需對可用資金余額頭寸進(jìn)行監(jiān)控。此外，中國證監(jiān)會和財(cái)政部聯(lián)合設(shè)立了保障基金，旨在建立健全防范和處置期貨公司風(fēng)險(xiǎn)的長效機(jī)制。保障基金作為專項(xiàng)基金，主要用于在期貨公司因嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險(xiǎn)控制不力等因素導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口，嚴(yán)重危及社會穩(wěn)定和期貨市場安全時(shí)，補(bǔ)償投資者保證金損失。從防范風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)行為方面考慮，監(jiān)管部門認(rèn)為只有客戶資金安全得到保障，才可有效保障投資者，促進(jìn)期貨市場穩(wěn)定發(fā)展。

    打擊異常交易：近些年來，中國證監(jiān)會和交易所不斷加強(qiáng)對期貨市場運(yùn)行各個(gè)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)監(jiān)管。隨著期貨市場交易量放大，投機(jī)交易增多導(dǎo)致市場波動加大，成為市場風(fēng)險(xiǎn)重要來源。異常交易，尤其是市場操縱、過度投機(jī)，成為期貨一線監(jiān)管的重點(diǎn)。

    4、期貨行業(yè)主要法律法規(guī)、規(guī)章與規(guī)范性文件

    我國期貨行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)體系由法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性文件等組成。其中法律及行政法規(guī)主要包括《公司法》《期貨交易管理?xiàng)l例》等；部門規(guī)章及規(guī)范性文件主要涉及期貨行業(yè)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制、公司治理、業(yè)務(wù)管理、信息技術(shù)管理及從業(yè)人員管理等方面。主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

    （1）《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會令第155號）《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定（2019修訂）》（證監(jiān)會公告〔2019〕5號）《關(guān)于規(guī)范控股、參股期貨公司有關(guān)問題的規(guī)定》（證監(jiān)會公告〔2008〕24號）《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見》（證監(jiān)發(fā)〔2014〕77號）《期貨投資者保障基金管理辦法》（證監(jiān)會令第129號）等對期貨公司的設(shè)立條件、期貨公司主要股東資質(zhì)、期貨公司業(yè)務(wù)設(shè)立變更及終止要求、期貨公司分類評價(jià)、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展、投資者保障基金等方面作出了明確的規(guī)定。

    （2）《證券期貨業(yè)反洗錢工作實(shí)施辦法》（證監(jiān)會令第68號）《期貨公司首席風(fēng)險(xiǎn)官管理規(guī)定（試行）》（證監(jiān)會公告〔2008〕10號）《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》（證監(jiān)會令第131號）《期貨公司信息公示管理規(guī)定》（證監(jiān)會公告〔2009〕28號）《證券期貨業(yè)信息安全保障管理辦法》（證監(jiān)會令第82號）《期貨經(jīng)紀(jì)公司保證金封閉管理暫行辦法》（證監(jiān)期貨字〔2004〕45號）等在加強(qiáng)對期貨公司監(jiān)督管理、內(nèi)部控制、治理機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)等方面作出了明確的規(guī)定。

    （3）《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》（證監(jiān)會令第151號）《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》（中期協(xié)字〔2014〕100號）《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》（證監(jiān)會令第151號）《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》（證監(jiān)會令第70號）《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（證監(jiān)會令第130號）《期貨市場客戶開戶管理規(guī)定（2021年修訂）》（證監(jiān)會公告〔2021〕1號）《關(guān)于建立金融期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定》（證監(jiān)會公告〔2013〕32號）《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》（證監(jiān)發(fā)〔2007〕54號）《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法》（證監(jiān)會令第116號）《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》（證監(jiān)會令第112號）《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》（中期協(xié)字〔2019〕10號）《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會令第175號）等對期貨公司各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)的許可和開展等方面作出了明確的規(guī)定和要求。

    （4）《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職管理辦法》（證監(jiān)會令第179號）《期貨從業(yè)人員管理辦法》（證監(jiān)會令第48號）《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理暫行辦法》（證監(jiān)會令第80號）等對期貨從業(yè)人員在任職資格、執(zhí)業(yè)規(guī)范準(zhǔn)則等方面作出了明確的規(guī)定。

    （5）《期貨公司信息技術(shù)管理指引》（中期協(xié)字〔2019〕94號）《期貨公司網(wǎng)上期貨信息系統(tǒng)技術(shù)指引》（中期協(xié)字〔2009〕66號）等對期貨公司的信息系統(tǒng)建設(shè)、運(yùn)維保障水平、信息安全等方面作出了明確的規(guī)定和要求。

    5、監(jiān)管法規(guī)

    （1）期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

    期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)主要包括法律法規(guī)、行政法規(guī)、部門規(guī)章、自律規(guī)則、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等。法律法規(guī)主要包括《中華人民共和國反洗錢法》；行政法規(guī)包括《期貨交易管理?xiàng)l例》等；部門規(guī)章包括中國證監(jiān)會制定的部門規(guī)章、規(guī)范性文件等；自律規(guī)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)包括期貨行業(yè)自律機(jī)構(gòu)制定的規(guī)章、準(zhǔn)則等，主要涉及市場準(zhǔn)入、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制、業(yè)務(wù)許可和操作、從業(yè)人員管理、投資者保護(hù)等方面，具體如下：

期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)

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    （2）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

    資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)主要包括法律法規(guī)、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會等部門制定的部門規(guī)章和中期協(xié)、中基協(xié)等行業(yè)自律組織制定的自律規(guī)則，具體如下：

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管法規(guī)

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    （3）基金銷售業(yè)務(wù)

    基金銷售業(yè)務(wù)主要監(jiān)管法規(guī)主要包括法律法規(guī)、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會等部門制定的部門規(guī)章和中期協(xié)、中基協(xié)制定的自律規(guī)則等，具體如下：

基金銷售業(yè)務(wù)主要監(jiān)管法規(guī)

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    （4）期貨投資咨詢業(yè)務(wù)

    期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的主要監(jiān)管法規(guī)包括中國證監(jiān)會制定的部門規(guī)章及中期協(xié)制定的自律規(guī)則，具體如下：

期貨投資咨詢業(yè)務(wù)主要監(jiān)管法規(guī)

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    （5）風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)

    風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的主要監(jiān)管法規(guī)包括中期協(xié)制定的自律規(guī)則，具體如下：

風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)主要監(jiān)管法規(guī)

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