2022年中國券商行業(yè)企業(yè)對比分析：中信建投 VS廣發(fā)證券VS中金公司 [圖]

一、基本情況

中國證券行業(yè)各傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在金融產(chǎn)品和金融工具相對較少的情況下，同質(zhì)化現(xiàn)象明顯、競爭激烈。近年來，頭部券商特別是以中信建投、廣發(fā)證券和中金公司為代表的龍頭券商持續(xù)受益于全面深化資本市場改革、打造“航母級”券商等政策紅利，各項業(yè)務(wù)開展的廣度及深度得到進一步拓展及深化。在中小項目井噴和大項目減少的背景下，證券公司由于受股票二級市場行情影響，收入波動較大?？傮w來看，頭部券商在激烈的競爭環(huán)境下傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正逐步轉(zhuǎn)型，各業(yè)務(wù)盈利模式也在不斷改進和完善。

中信建投VS廣發(fā)證券VS中金公司

資料來源：公司官網(wǎng)、智研咨詢整理

二、經(jīng)營情況

對比三家企業(yè)的經(jīng)營情況，可以看到自2018年到2021年，總營業(yè)收入呈上升態(tài)勢，2020年我國證券行業(yè)整體運營情況向好，證券公司整體營業(yè)收入、凈利潤都呈現(xiàn)正增長趨勢，2020年中信建投和中金公司總營業(yè)收入有著較大幅度的提升，中信建投2020年總營業(yè)收入為233.51億元，同比增長114.09%，中金公司2020年總營業(yè)收入為236.6億元，同比增長50.17%。2022年，在地緣沖突及貨幣環(huán)境變化的影響下，全球資本市場震蕩，整體走勢較弱，三家公司總營業(yè)收入都有小幅度下滑。

2018-2022年總營業(yè)收入對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國券商行業(yè)市場深度監(jiān)測及戰(zhàn)略咨詢研究報告》

從公司每股收益來看，整體發(fā)展趨勢和總營業(yè)收入類似，2022年行業(yè)整體每股收益出現(xiàn)下滑，中金公司的每股收益要優(yōu)于其余兩家公司，近五年平均每股收益為1.44元/股，2021年達到最高值為2.16元/股，同比增長47.95%。

2018-2022年每股收益情況對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

近年來，頭部券商特別是以中信建投、廣發(fā)證券和中金公司為代表的龍頭券商憑借良好的客戶基礎(chǔ)大力發(fā)展業(yè)務(wù)。其中中信建投主要業(yè)務(wù)為投資銀行業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)和交易及機構(gòu)業(yè)務(wù)，三種業(yè)務(wù)的收入占比分別為28.64%、30.12%、32.99%。廣發(fā)證券主要以財富管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主，其中財富管理業(yè)務(wù)收入達到了111.02億元，占比47%。中金公司細分業(yè)務(wù)收入最高的為投資銀行業(yè)務(wù)，收入為70.06億元，占比43.63%。

2022年細分業(yè)務(wù)收入情況對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、財務(wù)指標

根據(jù)2019-2022年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)，對比三家券商，廣發(fā)證券的現(xiàn)金流量近年來一直有著優(yōu)勢，2019年和2020年中信建投和中金公司由于代理承銷證券款減少和融出資金及交易性金融資產(chǎn)增加導(dǎo)致的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出同比增加，以及疫情影響人們對股市的信心，兩家公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量一度出現(xiàn)了負數(shù)，而廣發(fā)證券的經(jīng)營現(xiàn)金流量在2020年雖有50.67%的下滑，2021年至2022年均有大幅度的上升。

2018-2022年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

由于證券行業(yè)涉及到證券發(fā)行、交易以及投資等活動，需要大規(guī)模的舉債來保證公司的運轉(zhuǎn)能力和競爭優(yōu)勢，以至于證券公司行業(yè)整體資產(chǎn)負債率都居高不下，中信建投近四年的平均資產(chǎn)負債率為76.72%，廣發(fā)近四年的平均資產(chǎn)負債率為72.04%，相對其他兩家最低，中金公司近四年每年的資產(chǎn)負債率都超過了82%，2021年資產(chǎn)負債率最高，為84.57%。

2019-2022年資產(chǎn)負債率情況對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、結(jié)論

根據(jù)各項指標的對比總結(jié)，中信建投2022年在總營業(yè)收入稍高于其余兩家企業(yè)，而廣發(fā)證券在現(xiàn)金流方面要優(yōu)于中信建投和中金公司，中金公司的每股收益要高于其他兩家公司。

中信建投VS廣發(fā)證券VS中金公司主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國券商行業(yè)市場深度監(jiān)測及戰(zhàn)略咨詢研究報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。