2024年中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展歷程、市場(chǎng)規(guī)模及趨勢(shì)研判：科技賦能與政策助力，不良資產(chǎn)管理行業(yè)邁向智能化新時(shí)代[圖]

內(nèi)容概況：整體來看，近年來中國(guó)不良資產(chǎn)供給規(guī)模顯著增加。這一增長(zhǎng)主要源于金融體系內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的累積和釋放，特別是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響下，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)的不良資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2023年，中國(guó)不良資產(chǎn)管理供給規(guī)模達(dá)7.65億元，同比增長(zhǎng)11.68%。中國(guó)針對(duì)不良資產(chǎn)處置模式主要包括傳統(tǒng)處置模式（現(xiàn)金清收、貸款重組、核銷、批量轉(zhuǎn)讓）和創(chuàng)新類處置模式（資產(chǎn)證券化、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、互聯(lián)網(wǎng)處置平臺(tái)）。由此中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)形成了“5+地方系+銀行系+外資系+N”的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。全國(guó)性AMC公司主要集中在北京地區(qū)，而地方AMC公司的數(shù)量與當(dāng)?shù)夭涣假Y產(chǎn)規(guī)模、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)相關(guān)性。

關(guān)鍵詞：不良資產(chǎn)管理、不良資產(chǎn)、不良貸款、金融

一、從政策性展業(yè)到市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，再到全面市場(chǎng)化新紀(jì)元

不良資產(chǎn)管理是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。這一領(lǐng)域涉及對(duì)各類不良資產(chǎn)的有效管理和處置，旨在恢復(fù)和提升資產(chǎn)的價(jià)值，減少損失，并最大化回收資金。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融市場(chǎng)的成熟，不良資產(chǎn)管理行業(yè)也在不斷發(fā)展，為金融機(jī)構(gòu)提供了風(fēng)險(xiǎn)化解和資產(chǎn)質(zhì)量提升的重要手段。

中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)階段。1999年至2006年的政策性展業(yè)階段，為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，并為國(guó)有銀行股改上市打下基礎(chǔ)，中國(guó)政府于1999年相繼成立了信達(dá)資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、華融資產(chǎn)、長(zhǎng)城資產(chǎn)四大金融資產(chǎn)管理公司（簡(jiǎn)稱“四大AMC”）。通過一系列措施，不良貸款余額和不良率大幅下降，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展與金融體系改革奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

2006年至2012年的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型階段，隨著政策性不良資產(chǎn)處置的完成，中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)開始邁入市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型期。四大AMC從政策導(dǎo)向逐漸轉(zhuǎn)向商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，兩類業(yè)務(wù)實(shí)行分賬管理、分賬核算。收購(gòu)范圍擴(kuò)大至各類金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)價(jià)格實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化定價(jià)，資金來源逐步商業(yè)化。通過托管、重組等手段盤活問題金融機(jī)構(gòu)，多個(gè)金融牌照的綜合金融服務(wù)集團(tuán)逐步成形。

2013年至今的全面市場(chǎng)化階段，自2013年起，中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)已全面邁入市場(chǎng)化新階段。面對(duì)區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)上升，地方AMC應(yīng)運(yùn)而生，與四大AMC共筑金融防線。同時(shí)，行業(yè)監(jiān)管力度加強(qiáng)，引導(dǎo)全國(guó)AMC和地方AMC回歸主業(yè)，確保業(yè)務(wù)“真實(shí)”，強(qiáng)化屬地管理。同時(shí)，行業(yè)參與者激增，競(jìng)爭(zhēng)加劇，推動(dòng)行業(yè)成熟度不斷提升。不良貸款余額和不良率雖然有所上升，但風(fēng)險(xiǎn)防控能力顯著增強(qiáng)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)渡過危機(jī)、實(shí)現(xiàn)軟著陸提供了有力支撐。

二、中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，2023年供給規(guī)模創(chuàng)新高

不良資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為不良資產(chǎn)的來源，其不良資產(chǎn)主要來自銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)（企業(yè)）、政府等。中游主要涉及不良資產(chǎn)的接收和初步處理，主要由資產(chǎn)管理公司（AMC）構(gòu)成，包括四大AMC、地方AMC、非持牌機(jī)構(gòu)、銀行系A(chǔ)MC等。下游投資者包括上市公司、境內(nèi)外投資者、對(duì)沖基金等，投資者通過購(gòu)買、協(xié)議受讓、參加法院拍賣等方式獲得不良資產(chǎn)，并利用專業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行處置以實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行格局及發(fā)展策略分析報(bào)告》

2023年，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額為39500億元，同比增長(zhǎng)3.95%。近年來，房地產(chǎn)行業(yè)一直是銀行不良貸款的重要來源。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的持續(xù)深入和市場(chǎng)環(huán)境的變化，房地產(chǎn)行業(yè)的不良貸款壓力依然較大。預(yù)計(jì)2024年，房地產(chǎn)行業(yè)的不良貸款余額和不良率可能繼續(xù)保持較高水平。中小銀行，特別是城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行，由于規(guī)模相對(duì)較小、產(chǎn)品體系單一、受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響較大，其不良貸款率普遍高于大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。截至2023年末，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的不良貸款率分別為1.75%和3.34%，顯著高于大型商業(yè)銀行的1.26%。

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年，中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款率為1.62%；同比減少0.09個(gè)百分點(diǎn)。盡管不良貸款率整體穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)上存在隱性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有大行和股份行在不良貸款控制方面表現(xiàn)較好，連續(xù)多個(gè)季度不良率下降。而農(nóng)商行的不良率相對(duì)較高，存在尾部風(fēng)險(xiǎn)，中小銀行的資產(chǎn)質(zhì)量未來可能繼續(xù)承壓。對(duì)公房地產(chǎn)貸款的不良?jí)毫^大，個(gè)人貸款的不良率也有所上升。借此，政府部門和金融監(jiān)管部門在2023年出臺(tái)了一系列政策，以支持銀行業(yè)處置不良資產(chǎn)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。這些政策包括加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管力度、完善財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)程序、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大不良資產(chǎn)損失準(zhǔn)備計(jì)提力度等。這些措施有助于銀行業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，降低不良貸款率。

整體來看，近年來中國(guó)不良資產(chǎn)供給規(guī)模顯著增加。這一增長(zhǎng)主要源于金融體系內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的累積和釋放，特別是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)等因素的影響下，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)的不良資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2023年，中國(guó)不良資產(chǎn)管理供給規(guī)模達(dá)7.65億元，同比增長(zhǎng)11.68%。中國(guó)針對(duì)不良資產(chǎn)處置模式主要包括傳統(tǒng)處置模式（現(xiàn)金清收、貸款重組、核銷、批量轉(zhuǎn)讓）和創(chuàng)新類處置模式（資產(chǎn)證券化、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、互聯(lián)網(wǎng)處置平臺(tái)）。由此中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)形成了“5+地方系+銀行系+外資系+N”的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。全國(guó)性AMC公司主要集中在北京地區(qū)，而地方AMC公司的數(shù)量與當(dāng)?shù)夭涣假Y產(chǎn)規(guī)模、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)相關(guān)性。

中國(guó)中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司前身為我國(guó)五大資產(chǎn)管理公司之一的中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司，中國(guó)中信金融資產(chǎn)公司主要業(yè)務(wù)包括不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、金融服務(wù)業(yè)務(wù)，以及資產(chǎn)管理和投資業(yè)務(wù)等，其中不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是公司的核心業(yè)務(wù)。公司的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋“問題資產(chǎn)處置、問題項(xiàng)目盤活、問題企業(yè)重組、危機(jī)機(jī)構(gòu)救助”四大業(yè)務(wù)功能。公司以參與競(jìng)標(biāo)、競(jìng)拍、摘牌或協(xié)議收購(gòu)等方式從金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)收購(gòu)不良債權(quán)資產(chǎn)，再結(jié)合收購(gòu)不良債權(quán)資產(chǎn)的特點(diǎn)及債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況、抵質(zhì)押物狀況及信用風(fēng)險(xiǎn)，通過處置或重組手段實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，從而獲得現(xiàn)金收益或保留有經(jīng)營(yíng)價(jià)值的資產(chǎn)。

2023年，中國(guó)中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司實(shí)現(xiàn)收入總額758億元，同比增長(zhǎng)105.2%，其中不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分部收入669.55億元，同比大幅增長(zhǎng)110.8%，稅前利潤(rùn)144.09億元，大增166.8%。公司在不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分部資產(chǎn)和收入占比分別提升至76.1%、88.4%，較上年提高0.4個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)。在不良債權(quán)資產(chǎn)收入方面，2023年，公司新增收購(gòu)不良資產(chǎn)包及單戶不良債權(quán)230個(gè)，新增收購(gòu)規(guī)模超1450億元，收購(gòu)規(guī)模繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。收購(gòu)處置類業(yè)務(wù)全年處置資產(chǎn)282.17億元，處置資產(chǎn)同比增加7.1%。實(shí)質(zhì)性重組等其他不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)期末投資余額為967.55億元，較上年末增加55.6%，實(shí)現(xiàn)收益45.57億元，同比增長(zhǎng)38.1%。

三、科技賦能與政策助力，不良資產(chǎn)管理行業(yè)邁向智能化新時(shí)代

隨著金融體系風(fēng)險(xiǎn)總體可控，不良資產(chǎn)市場(chǎng)供給不斷增加，市場(chǎng)規(guī)模顯著擴(kuò)大，為不良資產(chǎn)管理行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

首先，市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的加劇，不良資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)對(duì)不良貸款處置需求的增加，以及監(jiān)管趨嚴(yán)和疫情等因素的影響，將進(jìn)一步推動(dòng)不良資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)整體管理資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。2023年不良資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)整體管理資產(chǎn)規(guī)模已突破7萬億元，增長(zhǎng)率超過10%。這一趨勢(shì)在未來幾年內(nèi)有望繼續(xù)保持，為行業(yè)帶來更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

其次，處置方式將不斷創(chuàng)新。除了傳統(tǒng)的拍賣、轉(zhuǎn)讓等方式外，資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股等新型處置方式將得到更廣泛的應(yīng)用。這些新型處置方式將提高不良資產(chǎn)的處置效率和靈活性，滿足不同類型投資者的需求。同時(shí)，大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的不斷發(fā)展也將為不良資產(chǎn)處置行業(yè)帶來更多的可能性，通過數(shù)據(jù)分析可以更精準(zhǔn)地評(píng)估不良資產(chǎn)的價(jià)值，制定更合理的處置策略。

第三，科技賦能將加速行業(yè)數(shù)字化和智能化進(jìn)程。大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段被廣泛應(yīng)用于不良資產(chǎn)處置過程中，提高了處置效率和準(zhǔn)確性。未來，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，不良資產(chǎn)管理行業(yè)將加速向數(shù)字化和智能化方向發(fā)展。這將有助于降低不良資產(chǎn)管理過程中的風(fēng)險(xiǎn)和成本，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

第四，政策支持力度將持續(xù)加大。政府持續(xù)加強(qiáng)對(duì)不良資產(chǎn)管理行業(yè)的支持力度，推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展。政策將進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面，為行業(yè)提供良好的發(fā)展環(huán)境。同時(shí)，政府也將加大對(duì)不良資產(chǎn)管理行業(yè)的扶持力度，包括提供財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠等政策措施，以鼓勵(lì)更多機(jī)構(gòu)參與不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)。

然而，不良資產(chǎn)管理行業(yè)也面臨一定的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等仍然存在，需要投資者和管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。同時(shí)，不良資產(chǎn)處置過程中涉及的復(fù)雜法律程序和合規(guī)要求也需要投資者和管理機(jī)構(gòu)具備較高的專業(yè)素養(yǎng)和經(jīng)驗(yàn)。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行格局及發(fā)展策略分析報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。