2020年中國(guó)覆銅板行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀及龍頭企業(yè)對(duì)比：建滔積層板VS生益科技[圖]

    一、行業(yè)現(xiàn)狀

    覆銅板是指將電子布等作增強(qiáng)材料，浸以樹脂，單面或雙面覆以銅箔，經(jīng)熱壓而成的一種板狀材料，全稱覆銅箔層壓板。覆銅板在電子電路產(chǎn)業(yè)鏈上發(fā)揮著承上啟下的重要支撐作用，其中玻纖布用于增強(qiáng)、銅箔用于導(dǎo)電、環(huán)氧樹脂用于絕緣。

    隨著電子工業(yè)技術(shù)的發(fā)展和全球環(huán)保意識(shí)的提高，市場(chǎng)要求PCB具有較高集成度、多功能化、超薄化、高多層超厚化及環(huán)保等特點(diǎn)，因此對(duì)覆銅板技術(shù)的要求亦不斷提高。

    根據(jù)CCLA數(shù)據(jù)：2020年中國(guó)覆銅板產(chǎn)能為10.04億平方米，較2019年的9.11億平方米同比增長(zhǎng)10.2%；產(chǎn)量為7.30億平方米，較2019年的6.83億平方米同比增長(zhǎng)6.9%；產(chǎn)能利用率為72.7%，較2019年下降了2.3%，由于企業(yè)無序擴(kuò)張、技術(shù)較落后等因素，中國(guó)覆銅板產(chǎn)能利用率并不高。

2013-2020年中國(guó)覆銅板產(chǎn)能及產(chǎn)量

資料來源：CCLA、智研咨詢整理

    從2020年產(chǎn)能產(chǎn)量分布來看，玻纖布基、CEM-3型覆銅板為覆銅板主要生產(chǎn)類型，產(chǎn)能為6.53億平方米，占總產(chǎn)能的65.0%；產(chǎn)量為5.03億平方米，占總產(chǎn)量的68.9%；產(chǎn)能利用率為77.1%，較覆銅板總產(chǎn)能利用率高出4.4%。

2020年中國(guó)覆銅板產(chǎn)能及產(chǎn)量分布（億平方米）

資料來源：CCLA、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)覆銅板行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：近年來，我國(guó)覆銅板銷量基本保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2020年中國(guó)覆銅板銷量為7.53億平方米，較上年增加了0.39億平方米；銷售收入為612.3億元，較上年增加了55.1億元。

2010-2020年中國(guó)覆銅板銷售情況

資料來源：CCLA、智研咨詢整理

    其中四大類剛性覆銅板銷量為6.39億平方米，占總銷量的84.8%；銷售收入為515.5億元，占總銷售收入的84.2%；金屬基覆銅板銷量為0.49億平方米，銷售收入為48.7億元。

2019-2020年中國(guó)覆銅板銷售情況分布

資料來源：CCLA、智研咨詢整理

    中國(guó)覆銅板行業(yè)仍處于貿(mào)易逆差狀態(tài)，國(guó)產(chǎn)高性能覆銅板的供給仍不能滿足市場(chǎng)需求，仍需從中國(guó)臺(tái)灣等地區(qū)進(jìn)口。中國(guó)覆銅板進(jìn)出口數(shù)量均呈下降態(tài)勢(shì)，出口量由2010年的17.16萬噸下降至2020年的8.66萬噸；進(jìn)口量由2010年的18.88萬噸下降至2020年的6.25萬噸；2020年中國(guó)覆銅板出口額為5.11億美元，進(jìn)口額為12.85億美元。

2010-2020年中國(guó)覆銅板進(jìn)出口情況

資料來源：CCLA、智研咨詢整理

    近年來，中國(guó)覆銅板行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由2015年的369.7億元增加至2020年的663.0億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.4%。

2010-2020年中國(guó)覆銅板行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

資料來源：智研咨詢整理

    二、行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：建滔積層板VS生益科技

    覆銅板行業(yè)經(jīng)過數(shù)十年的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，目前已經(jīng)形成了相對(duì)集中和穩(wěn)定的供應(yīng)格局。目前中國(guó)規(guī)模較大的覆銅板生產(chǎn)企業(yè)主要有建滔積層板控股有限公司、廣東生益科技股份有限公司、南亞電子材料（昆山）有限公司、金安國(guó)紀(jì)科技股份有限公司等企業(yè)。

建滔積層板VS生益科技基本情況對(duì)比

企業(yè)	建滔積層板	生益科技
成立時(shí)間	1988年	1985年
簡(jiǎn)介	于一九八八年于中國(guó)深圳市成立首間覆銅面板廠房，并于一九八九年開始生產(chǎn)紙覆銅面板。其后，建滔積層板集團(tuán)橫向及縱向發(fā)展迅速。橫向方面，建滔積層板集團(tuán)擴(kuò)展生產(chǎn)新的覆銅面板產(chǎn)品，包括環(huán)氧玻璃纖維覆銅面板及防火紙覆銅面板。縱向方面，建滔積層板集團(tuán)發(fā)展主要上游原料之生產(chǎn)，包括銅箔、玻璃紗、玻璃纖維布、漂白木漿紙及環(huán)氧樹脂。公司領(lǐng)導(dǎo)業(yè)界之垂直整合電子材料制造商，專注生產(chǎn)覆銅面板，包括環(huán)氧玻璃纖維覆銅面板、紙覆銅面板及CEM覆銅面板。	公司從事的主要業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售覆銅板和粘結(jié)片、印制線路板。產(chǎn)品主要供制作單、雙面及多層線路板，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、汽車、通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)以及各種高檔電子產(chǎn)品中。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品已獲得博世、聯(lián)想、索尼、飛利浦等國(guó)際、國(guó)內(nèi)知名企業(yè)的認(rèn)證，擁有較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品銷美洲、歐洲、韓國(guó)、日本、東南亞等世界多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
主營(yíng)產(chǎn)品	環(huán)氧玻璃纖維覆銅板、紙覆銅板、CEM覆銅面板	撓性覆銅板、環(huán)氧玻纖布覆銅板、復(fù)合基材環(huán)氧覆銅板、金屬基覆銅
生產(chǎn)基地		建滔覆銅板（深圳）有限公司[廣東省] 江門建滔積層板有限公司[廣東省] 建滔(佛岡)積層紙板有限公司[廣東省] 建滔（佛岡）積層板有限公司[廣東省] 建滔積層板（韶關(guān)）有限公司[廣東省] 建滔電子材料（江陰）有限公司[江蘇省] 昆山日滔化工[江蘇省] 建滔積層板（昆山）有限公司[江蘇省] 江門建滔電子發(fā)展有限公司[廣東省] 忠信世紀(jì)電子材料（始興）有限公司[廣東省]

注：生益科技生產(chǎn)基地為覆銅板生產(chǎn)基地
資料來源：公司官網(wǎng)、智研咨詢整理

    隨著消費(fèi)電子、汽車等領(lǐng)域需求不景氣，2018-2020年建滔積層板營(yíng)業(yè)收入逐年下降；生益科技營(yíng)業(yè)收入則逐年增長(zhǎng)，主要由于5G基站建設(shè)加速，帶動(dòng)生益科技營(yíng)收增長(zhǎng)；2020年建滔積層板總營(yíng)業(yè)收入為153.90億元，凈利潤(rùn)為24.98億元；生益科技營(yíng)業(yè)收入為146.87億元，凈利潤(rùn)為18.00億元。

2016-2020年總經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

2016-2020年港元兌換人民幣平均匯率

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    從毛利率來看，2019年建滔積層板毛利率為24%，生益科技毛利率為26%；2020年建滔積層板毛利率為27%，生益科技毛利率為26%。

2016-2020年建滔積層板、生益科技毛利率對(duì)比

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    2020年建滔積層板環(huán)氧玻璃纖維覆銅面板營(yíng)業(yè)收入為99.33億元，紙覆銅面板營(yíng)業(yè)收入為16.51億元，合計(jì)營(yíng)業(yè)收入為115.84億元。2020年生益科技覆銅板和粘結(jié)片營(yíng)業(yè)收入為108.49億元，較上年同比增長(zhǎng)8.5%。

2016-2020年建滔積層板、生益科技覆銅板業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入對(duì)比（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    2016-2020年建滔積層板覆銅板每月平均出貨量呈“倒V”字型發(fā)展，2020年達(dá)到1150萬平方米，較上年的1060萬平方米增加了90萬平方米。

2016-2020年建滔積層板覆銅板每月平均出貨量

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    2016-2020年生益科技覆銅板產(chǎn)銷量均不斷增加，2020年生益科技覆銅板產(chǎn)量為10382.8萬平方米，銷量為10253.6萬平方米，產(chǎn)銷率為98.8%，月均出貨量為854萬平方米。

2016-2020年生益科技覆銅板產(chǎn)銷量

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    中國(guó)覆銅板行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，從產(chǎn)品布局、經(jīng)營(yíng)情況、出貨情況等指標(biāo)來看，建滔積層板、生益科技是中國(guó)規(guī)模最大的覆銅板生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)份額占比較大。建滔積層板雖是國(guó)內(nèi)覆銅板行業(yè)領(lǐng)先龍頭企業(yè)，而生益科技經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)向好。

建滔積層板VS生益科技主要指標(biāo)對(duì)比

主要指標(biāo)	建滔積層板	生益科技
產(chǎn)品布局	★★★★	★★★★
總體經(jīng)營(yíng)情況	★★★★	★★★★
覆銅板經(jīng)營(yíng)情況	★★★★	★★★★
覆銅板出貨情況	★★★★	★★★

資料來源：智研咨詢整理