醫(yī)療器械：檢測(cè)行業(yè)迎機(jī)遇 醫(yī)療消費(fèi)正起航

2022 年我們持續(xù)看好“檢測(cè)及科研試劑迎來重大機(jī)遇、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)、國產(chǎn)高端醫(yī)療設(shè)備迎來拐點(diǎn)”三條主線。中國醫(yī)療器械銷售規(guī)模從2016年的3700 億元增長至2019 年的6882 億元，年均復(fù)合增長率為18%。

新冠疫情防控需求增加，國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)蓬勃發(fā)展，國家政策大力支持國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備并限制進(jìn)口產(chǎn)品，國產(chǎn)設(shè)備有望迎來進(jìn)院利好。國家正式啟用新冠抗原自檢試劑，檢測(cè)試劑行業(yè)或迎來史上重大機(jī)遇。展望2022 年，我們繼續(xù)看好“檢測(cè)及科研試劑迎來重大機(jī)遇、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)、國產(chǎn)高端醫(yī)療設(shè)備迎來拐點(diǎn)”三條主線。

檢測(cè)及科研試劑：檢測(cè)試劑行業(yè)：正式啟用新冠抗原自檢試劑，檢測(cè)試劑行業(yè)或迎來史上重大機(jī)遇，預(yù)計(jì)2022 年新冠抗原檢測(cè)試劑相關(guān)企業(yè)將有明顯業(yè)績?cè)隽?，特別是同時(shí)擁有新冠核酸試劑產(chǎn)品的企業(yè)。建議關(guān)注：

明德生物?？蒲性噭┬袠I(yè)：我國2020 年政府屬研究機(jī)構(gòu)、高等院校科研試劑及實(shí)驗(yàn)耗材規(guī)模超1000 億元，若考慮企業(yè)經(jīng)費(fèi)投入，則該市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)超千億元級(jí)別，潛在空間極大。進(jìn)口替代、市場(chǎng)集中度提升是未來行業(yè)的長期趨勢(shì)。建議關(guān)注：阿拉丁。

醫(yī)療消費(fèi)行業(yè)：口腔相關(guān)產(chǎn)業(yè)：中國的隱形矯治市場(chǎng)仍處于萌芽階段，增長潛力較大，接受隱形正畸人數(shù)增多、適應(yīng)癥范圍擴(kuò)大、口腔掃描逐步推廣、牙科醫(yī)生群體擴(kuò)大等因素將帶動(dòng)隱形正畸行業(yè)快速增長，此外對(duì)標(biāo)美國，國內(nèi)隱形正畸滲透率仍有較大提升空間；國家相關(guān)法律法規(guī)政策已經(jīng)肯定社會(huì)辦醫(yī)在國家醫(yī)療體系建設(shè)中的重要作用。特別是疫情反復(fù)影響下，民營醫(yī)院對(duì)于公立醫(yī)院具有的重要補(bǔ)充作用，重點(diǎn)推薦具有醫(yī)療消費(fèi)屬性的口腔終端行業(yè)。建議關(guān)注：通策醫(yī)療、時(shí)代天使。

高端醫(yī)療設(shè)備：內(nèi)窺硬鏡：全球熒光硬鏡增長較快，有助提升科室診療能力，逐步對(duì)白光硬鏡產(chǎn)生替代。我國硬鏡內(nèi)窺鏡市場(chǎng)增速在10%以上，目前主要由外資企業(yè)占據(jù)主要市場(chǎng)份額，多家國產(chǎn)企業(yè)致力于熒光硬鏡產(chǎn)品的開發(fā)。建議關(guān)注：海泰新光。內(nèi)窺軟鏡：全球及中國軟性內(nèi)窺鏡市場(chǎng)銷售額穩(wěn)步上升，中國增速明顯高于全球，軟鏡市場(chǎng)目前主要受消化系統(tǒng)疾病高發(fā)、胃腸鏡開展率低等因素驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)仍然主要由國外品牌占據(jù)，國產(chǎn)產(chǎn)品總體性能逐步追上外資產(chǎn)品，具有較高的性價(jià)比。建議關(guān)注：澳華內(nèi)鏡。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，疫情發(fā)展不確定性風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)，并購不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等

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