財富管理：6月富途港股客戶資產(chǎn)環(huán)比增長強勁;國內(nèi)基金銷售市場有所回暖

行業(yè)近況

我們發(fā)布財富管理月報以持續(xù)跟蹤大財富產(chǎn)業(yè)鏈的渠道端及服務(wù)側(cè)，產(chǎn)品端資產(chǎn)管理當(dāng)月數(shù)據(jù)跟蹤參見中金非銀金融及金融科技組報告《資管通鑒：6 月權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模環(huán)比增長強勁》。

評論

股票期貨交易：1）市場情況：6 月滬深300 +9.6%、股票ADT 6 月同比+11%/環(huán)比+31%至1.1 萬億元，6 月恒生科技+8.6%、港股ADT同比+4%/環(huán)比+26%至1,507 億港幣，KWEB指數(shù)+12.3%、美股ADT同比-9%/環(huán)比-13%至3,773 億美元；6 月末A股流通市值同比+1%/環(huán)比+9%至71 萬億元，兩融余額同比-10%/環(huán)比+5%至1.6 萬億元；2）開戶情況：6 月新增投資者同比-14%/環(huán)比+11%至133 萬戶；3）用戶監(jiān)測：QM統(tǒng)計6 月AppMAU，互聯(lián)網(wǎng)平臺-東財同比+19%/環(huán)比-2%至2,150 萬人、同花順同比+17%/環(huán)比+2%至2,705 萬人，境內(nèi)券商代表-漲樂財富(華泰)同比+9%/環(huán)比+1%，境外券商代表-富途同比-19%/環(huán)比+2%、老虎同比-31%/環(huán)比持平，期貨代表-文華隨身行同比+12%/環(huán)比+2%，機構(gòu)投研側(cè)-Wind金融終端同比+12%/環(huán)比-1%，頭部股票期貨App用戶活躍度環(huán)比表現(xiàn)分化；4）市占追蹤：我們測算東財1Q22 末融出資金市占率~2.5%(vs.21 年初~2.0%);6 月富途客戶港股持倉市值同比-11%/環(huán)比+25%至1,955 億港幣。

基金理財投資：1）新發(fā)基金：6 月合計新發(fā)規(guī)模同比-17%/環(huán)比+157%至2,358 億份、其中權(quán)益類同比-85%/環(huán)比+122%至263 億份；2）存量規(guī)模：5 月末公募規(guī)模同比+15%/環(huán)比+3%，其中開放式基金中權(quán)益基金同比-4%/環(huán)比+3%至7.3 萬億元，相較年初單位凈值下降但份額數(shù)微增；3）用戶監(jiān)測：QM統(tǒng)計6 月App MAU，代銷平臺代表-天天基金同比-18%/環(huán)比+6%、同花順愛基金同比-21%/環(huán)比+6%，直銷平臺代表-南方基金同比+18%/環(huán)比+6%，或反映了6 月基金申購活躍；4）直播跟蹤：6 月支付寶直播場次同比+3%/環(huán)比+17%至1,615 場，天天基金直播場次同比+154%/環(huán)比+38%至1,017 場；5）市占追蹤：1Q22 東財非貨基保有市占4.2%(螞蟻8.0%/招行5.1%)、權(quán)益市占6.4%(招行9.2%/螞蟻8.3%)、穩(wěn)居行業(yè)前三。

其他居民配置：1）1Q22 末我國大資管規(guī)模合計133 萬億元（含機構(gòu)持有部分），公募基金之外的基金公司專戶和基子/私募基金/銀行理財子/券商資管/保險資管分別較4Q21 末環(huán)比-3%/-2%/-2%/-5%/+1%（更多資管行業(yè)數(shù)據(jù)詳見資管通鑒）；2）5 月末居民存款規(guī)模同比+13%/環(huán)比+1%至111 萬億元；3）5 月商品住宅銷售額同比-42%/環(huán)比+26%至9,069 億元。

本月重點事件：1)我們發(fā)布東財月報和“新生代基民”用戶畫像報告；2)發(fā)布指南針深度報告，公司作為冉冉升起的互聯(lián)網(wǎng)券商未來可期。

估值與建議

建議關(guān)注上游財富管理渠道(如東財/同花順/指南針/諾亞及頗具特色的頭部券商)、中游資管機構(gòu)(持股優(yōu)質(zhì)資管公司的券商)、下游交易平臺(港交所)。

風(fēng)險

第三方監(jiān)測數(shù)據(jù)有偏、市場競爭超預(yù)期、金融監(jiān)管進一步趨嚴(yán)。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自中國國際金融股份有限公司 研究員：樊優(yōu)/姚澤宇/蒲寒/于寒/黃月涵/龔思勻