傳感器行業(yè)：汽車智能化驅動傳感器駛入藍海市場

多款新車陸續(xù)發(fā)布，單車傳感器數量增長迅速。2022 年6 月21 日，理想L9 正式發(fā)布。理想L9 標配旗艦級AD Max 智能駕駛系統(tǒng)，理想AD Max 配備了1 顆前向128 線激光雷達，6 顆800 萬像素攝像頭和5 顆200 萬像素攝像頭，以及1 顆前向毫米波雷達和12 顆超聲波傳感器，可實現(xiàn)對車身周圍及遠距離的360°全方位感知，按傳感器數量統(tǒng)計，理想L9 整車超25 個視覺傳感器。2022 年6月15 日，蔚來汽車舉辦新品發(fā)布會，發(fā)布蔚來NT2.0 平臺首款SUV 車型ES7。

NT2.0 平臺相較于NT1.0 平臺有大幅升級，其搭載了蔚來的NIO Aquila 超感系統(tǒng)以及NIO Adam 超算平臺，不僅傳感器比NT1.0 平臺多了10 個，而且電子架構也大幅升級。

傳感器：汽車大腦，智能化核心部件。車載傳感器主要包括環(huán)境感知傳感器、車身感知傳感器等。環(huán)境感知傳感器主要實現(xiàn)車輛從外界獲取信息，如附近車輛、行人等物體，并實現(xiàn)距離測算等功能，為智能化駕駛提供相關決策，主要器件包括車載攝像頭、超聲波雷達、毫米波雷達、激光雷達等。車身感知傳感器主要實現(xiàn)車輛對自身狀態(tài)的感知，如車輛位置、行駛速度等內容，提升汽車信息化水平，主要器件包括壓力傳感器、位置傳感器、溫度傳感器等。

政策助力傳感器行業(yè)發(fā)展。近年來，隨著互聯(lián)網與物聯(lián)網的高速發(fā)展，傳感器在眾多新興領域的應用空間得到了大幅擴展。2021 年，工信部頒發(fā)了《基礎電子元器件產業(yè)發(fā)展行動計劃（2021-2023）》支持電子元器件的關鍵技術的發(fā)展，重點發(fā)展溫度、氣體、位移、速度、光電、生化等類別的高端傳感器，以及新型MEMS 傳感器和智能化傳感器，重點推動車規(guī)級傳感器等電子元器件應用。早在2013 年，工業(yè)和信息化部、科技部、財政部、國家標準化管理委員會組織制定了《加快推進傳感器及智能化儀器儀表產業(yè)發(fā)展行動計劃》提出到2025 年，傳感器及智能化儀器儀表產業(yè)整體水平跨入世界先進行列，實現(xiàn)高端產品和服務市場占有率提高到50%以上。我們認為，隨著政策的持續(xù)助力，傳感器及汽車傳感器行業(yè)有望實現(xiàn)快速發(fā)展。

新能源汽車帶動行業(yè)增長。新能源汽車的發(fā)展在對汽車能源進行更替的同時，實現(xiàn)了智能化對非智能化的迭代。我們認為，隨著新能源汽車滲透率與駕駛自動化水平的不斷提升，單車傳感器數量有望實現(xiàn)持續(xù)增長。根據光大證券《云開見日，乘時乘勢——汽車和汽車零部件行業(yè)2022 年中期投資策略》的預測，預計2022E國內乘用車銷量同比增速仍有望達5%。新能源乘用車方面，持續(xù)看好2H22E（尤其 4Q22E）新能源主力車型的銷量爬坡趨勢，預計 2022E 國內新能源乘用車銷量500-550 萬輛。我們判斷，新能源汽車滲透率的持續(xù)提升成為行業(yè)長期發(fā)展的助力因素。

投資建議：我們看好在車載業(yè)務有所布局的相關傳感器公司的發(fā)展。建議關注：

（1）氣體傳感器：四方光電、漢威科技；（2）壓力傳感器：蘇奧傳感；（3）溫度傳感器：華工科技；（4）超聲波傳感器：奧迪威（北交所）。

風險分析：技術發(fā)展不及預期；新能源車銷量不及預期；市場競爭加劇風險；盈利能力下滑風險。

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轉自光大證券股份有限公司 研究員：劉凱/石崎良