市場(chǎng)和政策雙重驅(qū)動(dòng)充電樁產(chǎn)業(yè)發(fā)展。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,9月新能源汽車零售滲透率達(dá)到31.8%,新能源汽車保有量達(dá)1149萬(wàn)輛。為滿足日益增長(zhǎng)的充電需求,多項(xiàng)政策陸續(xù)落地,政策要求形成適度超前、布局均衡、智能高效的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系,能夠滿足超過2000萬(wàn)輛電動(dòng)汽車充電需求。同時(shí)政府財(cái)政補(bǔ)貼政策向供給側(cè)傾斜,呈現(xiàn)出從“新能源汽車補(bǔ)貼”到“充電設(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼”再逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤俺潆娫O(shè)施建設(shè)補(bǔ)貼+充電設(shè)施運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼”。
充電樁設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)激烈,市場(chǎng)空間超千億。充電設(shè)備端的技術(shù)門檻較低,產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高,供應(yīng)商數(shù)量多,因此市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較充分。截止到2022年9月底,我國(guó)充電樁保有量已達(dá)448.8萬(wàn)臺(tái),參考?xì)v年車樁比值,預(yù)計(jì)到2025年充電樁保有量將達(dá)到1654萬(wàn)臺(tái),其中公共樁保有量將達(dá)到661.44萬(wàn)臺(tái),私人樁保有量將達(dá)到992萬(wàn)臺(tái)。根據(jù)車樁增量以及充電樁單價(jià)測(cè)算,預(yù)計(jì)2023年至2025年之間,公用充電樁市場(chǎng)空間為1536.3億元,私用充電樁市場(chǎng)空間為126.7億元。
充電費(fèi)用+服務(wù)費(fèi)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。充電樁運(yùn)營(yíng)商集中度高,行業(yè)市場(chǎng)空間持續(xù)擴(kuò)大。2021年估算我國(guó)新能源汽車充電電費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模約為141.3億元,服務(wù)費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模約為17—34億元。假設(shè)電價(jià)不發(fā)生巨大變化,到2025年市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)擴(kuò)大3倍,電費(fèi)+服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將突破460億;到2030年市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)擴(kuò)大10倍,電費(fèi)+服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將突破千億。
高壓快充技術(shù)推廣將成為解決充電慢問題。高壓快充技術(shù)可使電動(dòng)汽車充電體驗(yàn)跟加油速度相近。充電樁實(shí)現(xiàn)快充難點(diǎn)主要是大功率超充帶來(lái)熱管理問題,超充要求電纜受400-600A大電流,需要快速散熱。在超充需求推動(dòng)下,各企業(yè)紛紛投入液冷超充研究,永貴電器在液冷超充技術(shù)上具備先發(fā)優(yōu)勢(shì),國(guó)內(nèi)開發(fā)出液冷超充技術(shù)的企業(yè)包括中航光電、沃爾核材、日豐股份、巴斯巴等。
投資建議: 在充電樁產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中,設(shè)備零部件生產(chǎn)商(裝備端)和充電樁運(yùn)營(yíng)商(運(yùn)營(yíng)端)是充電樁產(chǎn)業(yè)鏈最主要的環(huán)節(jié)。設(shè)備生產(chǎn)商將受益于充電樁建設(shè)規(guī)模擴(kuò)容,建議關(guān)注充電樁核心設(shè)備及核心零部件供應(yīng)商如國(guó)電南瑞、許繼電氣、科士達(dá)、盛弘股份、通合科技、英可瑞等。相較于上游設(shè)備及零部件廠商,中游的運(yùn)營(yíng)商面臨較大的盈利問題,隨著新能源汽車保有量提升,充電樁利用率將隨之提升,充電樁頭部運(yùn)營(yíng)廠商擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì),將率先實(shí)現(xiàn)盈利,建議關(guān)注特銳德。
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轉(zhuǎn)自英大證券有限責(zé)任公司 研究員:鄭罡
2025-2031年中國(guó)充電樁行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及未來(lái)趨勢(shì)研判報(bào)告
《2025-2031年中國(guó)充電樁行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及未來(lái)趨勢(shì)研判報(bào)告》共十二章,包含重點(diǎn)充電樁設(shè)備提供商發(fā)展分析,中國(guó)充電樁行業(yè)投資機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)分析,2025-2031年中國(guó)充電樁行業(yè)發(fā)展前景分析等內(nèi)容。
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