板塊漲跌幅:本周交運板塊上漲11.1%,表現劣于大盤。交運行業(yè)細分板塊中漲幅前三的分別為航空指數(15.9%)、物流綜合指數(14.9%)、機場指數(13.5%)。航空機場板塊中漲幅前三的分別為華夏航空(25.4%)、中信海直(21.6%)、吉祥航空(21.2%)。
航空:日均執(zhí)飛航班量周環(huán)比增減不一,平均飛機利用率周環(huán)比上升。1)9月23日-9月27 日,日均執(zhí)飛航班量:南方航空2307.00 架次,周環(huán)比增加5.47%;東方航空2293.00 架次,周環(huán)比增加8.53%;中國 國航1633.00 架次,周環(huán)比增加4.45%;春秋航空456.40 架次,周環(huán)比增加7.93%;吉祥航空363.80 架次,周環(huán)比增加14.51%;海南航空722.40 架次,周環(huán)比增加1.03%;華夏航空337.20 架次,周環(huán)比減少1.03%。2)9 月23 日-9 月27 日,平均飛機利用率:南方航空8.00 小時/日,周環(huán)比增加3.90%;東方航空7.80 小時/日,周環(huán)比增加6.85%;中國 國航7.70 小時/日,周環(huán)比增加2.67%;春秋航空8.00 小時/日,周環(huán)比增加9.59%;吉祥航空8.30小時/日,周環(huán)比增加12.16%;海南航空8.20小時/日,與上周持平;華夏航空6.60小時/日,周環(huán)比增加3.12%。
機場:國內航線周環(huán)比上升,國際航線周環(huán)比增減不一。1)9月23日-9月27日,日均進出港執(zhí)飛航班量(國內航線):深圳寶安機場1012.40 架次,周環(huán)比增加8.36%;北京首都機場927.20架次,周環(huán)比增加4.05%;廣州白云機場1048.20架次,周環(huán)比增加11.49%;廈門高崎機場441.80 架次,周環(huán)比增加4.52%;上海浦東機場859.60架次,周環(huán)比增加15.38%;上海虹橋機場721.80架次,周環(huán)比增加12.51%。2)9月23 日-9 月27 日,日均進出港執(zhí)飛航班量(國際航線):深圳寶安機場91.80 架次,周環(huán)比減少2.04%;北京首都機場188.00 架次,周環(huán)比減少0.83%;廣州白云機場230.00 架次,周環(huán)比增加1.96%;廈門高崎機場52.20 架次,周環(huán)比增加2.64%;上海浦東機場439.40 架次,周環(huán)比增加6.54%;上海虹橋機場16.00 架次,周環(huán)比增加4.67%。
投資建議:三重催化疊加,繼續(xù)看多航空。9 月26 日召開的中央政治局會議,對財政、貨幣、房地產、資本市場、保企業(yè)、惠民生等領域均進行了重要部署。會后,A股應聲大漲,帶有順周期屬性的航空板塊漲幅靠前。同時,沙特的增產預期以及人民幣匯率的走強進一步催化航空股上行。在宏觀預期改變、油價下跌、人民幣匯率走強的三重因素影響下,我們認為近期航空板塊有望持續(xù)上行。下周,國慶小長假即將來臨,預計量增價減態(tài)勢仍將維持。根據航旅縱橫最新預測, 2024年國慶假期期間(10月1 日至10 月7 日)全國民航旅客量預計將超1565 萬人次,日均旅客運輸量達223萬人次,同比2023 年國慶假期增長7%,同比2019 年增長19%。長線游市場將在十一假期期間迎來小高峰,若僅統(tǒng)計境內航司數據,預測國際航線旅客運輸量占總運輸量的17.7%,較平日增加3.7個百分點。整體看,今年行業(yè)恢復趨勢向好,航班運行效率持續(xù)提升,隨著國際航線的持續(xù)恢復,全行業(yè)供需格局有望持續(xù)改善,航空公司的業(yè)績表現有望持續(xù)改善。此外,機場將受益于航空需求的復蘇,航空收入和非航收入都將明顯改善。重點推薦華夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航、建議關注上海機場、白云機場、中信海直。
風險提示:匯率大幅下滑;國內經濟失速下行;第三方數據可信性風險;研報使用信息更新不及時的風險。
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轉自中泰證券股份有限公司 研究員:杜沖/李鼎瑩
2024-2030年中國上海市航空行業(yè)市場研究分析及未來趨勢研判報告
《2024-2030年中國上海市航空行業(yè)市場研究分析及未來趨勢研判報告》共五章,包含上??粘藢I(yè)人才培育現狀及就業(yè)情況,上海中高職院??粘巳瞬排囵B(yǎng)存在問題及發(fā)展建議,上海中高職院校教育貫通培養(yǎng)現狀及主要問題等內容。
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