新能源行業(yè)信息點(diǎn)評(píng)：11月動(dòng)力電池我國(guó)裝機(jī)量+50% 儲(chǔ)能電池銷量高增

11 月我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量+50%，磷酸鐵鋰占8 成。根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公眾號(hào)，11 月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量67.2GWh，環(huán)比增長(zhǎng)13.5%，同比增長(zhǎng)49.7%（1-11 月+39.2%）。我們認(rèn)為，裝機(jī)量高速增長(zhǎng)主要系“以舊換新”政策刺激。11 月，磷酸鐵鋰電池裝車量占79.7%（1-11 月占73.6%），環(huán)比增長(zhǎng)14%，同比增長(zhǎng)84%。

11 月動(dòng)力電池出口增速仍疲軟，儲(chǔ)能電池強(qiáng)勁。11 月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池（其他電池主要指儲(chǔ)能電池，少量小動(dòng)力）合計(jì)出口21.9GWh，環(huán)比增長(zhǎng)10.3%，同比增長(zhǎng)23.5%。其中動(dòng)力電池出口量為12.5GWh，環(huán)比增長(zhǎng)15.3%，同比下降2.2%（1-11 月+2.1%）；其他電池出口量為9.4GWh，環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，同比增長(zhǎng)90.0%（1-11 月+164.5%）。

11 月我國(guó)動(dòng)力和其他電池銷量+40.1%，預(yù)計(jì)2024 年產(chǎn)量超1TWh。11 月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池銷量為118.3GWh（產(chǎn)量117.8GWh，略去庫(kù)），環(huán)比增長(zhǎng)7.2%，同比增長(zhǎng)40.1%。其中，動(dòng)力電池銷量為87.8GWh，同比增長(zhǎng)29.7%；其他電池銷量為30.5GWh，同比增長(zhǎng)82.3%。1-11 月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)銷量為914.3GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)42.8%，其中，動(dòng)力電池+27.1%；其他電池+132.5%。

1-11 月，我國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)產(chǎn)量為965.3GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)37.7%。預(yù)計(jì)到2024 年年底，我國(guó)動(dòng)力和其他電池累計(jì)產(chǎn)量將超1TWh。

寧德時(shí)代和比亞迪11 月裝機(jī)量仍為前二，億緯鋰能市占率環(huán)比提升明顯。11月，寧德時(shí)代和比亞迪裝機(jī)量分別為28.7 和16.87GWh，市占率分別為42.71%和25.11%。前十名動(dòng)力電池企業(yè)中，億緯鋰能市占率環(huán)比提升最快，提升了1.16pct 至3.05%，出貨量2.05GWh。2024 年11 月前3 家動(dòng)力電池集中度為74.5%，同比+0.7pct，前五家集中度為83.3%，前10 家集中度為94.9%。

投資建議。我們認(rèn)為未來隨著鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料成本不斷下降，政策扶持疊加終端需求不斷提升有望推動(dòng)新能源車銷量持續(xù)增長(zhǎng)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求將隨即逐步提升，我們建議關(guān)注各環(huán)節(jié)龍頭：寧德時(shí)代、億緯鋰能（11 月份動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率邊際變化較大）、湖南裕能、蔚藍(lán)鋰芯、科達(dá)利、天賜材料、中科電氣、多氟多、新宙邦、璞泰來、恩捷股份、星源材質(zhì)、尚太科技等。

風(fēng)險(xiǎn)提示。新能源汽車下游不及預(yù)期、碳酸鋰漲價(jià)超過預(yù)期、新技術(shù)發(fā)展速度不及預(yù)期。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

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