寵物行業(yè)周觀點(diǎn)：它博會(huì)收官 寵物賽道高景氣延續(xù)

核心觀點(diǎn)

它博會(huì)收官，觀眾量及訂單金額創(chuàng)新高。據(jù)上海虹橋、TOPS 它博會(huì)、東方網(wǎng)、PETKIT 小佩、麥富迪寵物食品、天元寵物公眾號(hào)以及滴露官網(wǎng)，第五屆TOPS 它博會(huì)寵物展于25 年5 月8 日-11 日在國(guó)家會(huì)展中心舉辦，啟用了四大展館，超10萬(wàn)平方米的展示空間，較首屆增長(zhǎng)238%，展商數(shù)量達(dá)1200 余家，較首屆增長(zhǎng)3倍，匯聚8000 多個(gè)優(yōu)選品牌，規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。此次展會(huì)按寵物食品、寵物用品、國(guó)貨、原裝進(jìn)口、寵業(yè)新勢(shì)力、小寵異寵等屬性劃分為不同區(qū)塊，并新增“精致養(yǎng)寵”與“智能養(yǎng)寵”特色專(zhuān)區(qū)，集中展示寵物高定服飾、智能健康設(shè)備等前沿產(chǎn)品。5/8-5/9 的專(zhuān)業(yè)觀眾參觀日，參展人數(shù)比去年同期增長(zhǎng)23%，而2 天1 晚的消費(fèi)者開(kāi)放日增長(zhǎng)率超42%。此外，在它博納新采購(gòu)節(jié)，參與活動(dòng)的訂單總金額超3,500 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)135%。我們認(rèn)為，隨著中國(guó)養(yǎng)寵人群規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，寵物行業(yè)向多元化方向發(fā)展，疊加科學(xué)養(yǎng)寵理念的深入普及，寵物飼養(yǎng)逐漸從基礎(chǔ)生存需求向精細(xì)化、品質(zhì)化、情感化升級(jí)，為寵物經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了廣闊增長(zhǎng)空間，布局相關(guān)賽道的企業(yè)有望獲益。

從它博會(huì)看寵物行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：

1） 寵物行業(yè)從基礎(chǔ)消費(fèi)向科技驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型：智能飲水機(jī)、AI 健康監(jiān)測(cè)設(shè)備、定制化寵糧、小佩的pH 尿檢植物貓砂、乖寶“WarmData”寵物大數(shù)據(jù)研究成果的應(yīng)用等創(chuàng)新產(chǎn)品集中亮相，彰顯高科技對(duì)寵物相關(guān)產(chǎn)業(yè)的深度賦能。

2） 對(duì)寵物全生命周期關(guān)懷：本屆展會(huì)有關(guān)寵物健康的中獸醫(yī)服務(wù)、環(huán)保貓砂、寵物殯葬等細(xì)分領(lǐng)域展商數(shù)量增長(zhǎng)，反映出消費(fèi)者對(duì)寵物全生命周期的重視。

3） 寵物出行關(guān)注度提升：本屆它博會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，滴滴專(zhuān)門(mén)組建了一支“長(zhǎng)耳朵的網(wǎng)約車(chē)隊(duì)”，包括快車(chē)和專(zhuān)車(chē)兩種車(chē)型，以期更好的服務(wù)寵物及寵物主。此外，全球首個(gè)全程可視化，全鏈路自營(yíng)的寵物托運(yùn)公司寵?quán)擦料嗾箷?huì)。

4） 品牌加速布局線上渠道：會(huì)場(chǎng)有眾多寵物達(dá)人，多品牌以“雙線聯(lián)動(dòng)”直播模式（專(zhuān)屬直播間+開(kāi)放式互動(dòng)直播），為線上線下觀眾揭秘產(chǎn)品亮點(diǎn)。

5） 跨界布局寵物市場(chǎng)熱度增長(zhǎng)：滴露攜帶新品上市的首款寵物家庭消毒液參展、豫園股份旗下的寵物品牌有魚(yú)也展出了主推的酥化糧及寵物零食。

派特鮮生獲天使輪融資。據(jù)新華財(cái)經(jīng)，上海寵物食品新零售品牌派特鮮生近日宣布完成2500 萬(wàn)美元天使輪融資，創(chuàng)下近年來(lái)寵物行業(yè)天使輪融資新高。此次資金將用于大數(shù)據(jù)定制產(chǎn)品創(chuàng)新、建設(shè)高效供應(yīng)鏈體系和門(mén)店精細(xì)化運(yùn)營(yíng)及拓展，推動(dòng)行業(yè)向更符合寵物消費(fèi)特性的方向發(fā)展。派特鮮生由原盒馬鮮生創(chuàng)始人侯毅創(chuàng)建，于今年2 月正式對(duì)外推出。其產(chǎn)品理念強(qiáng)調(diào)“回歸本源，恢復(fù)寵性”，主張以新鮮食材、鮮骨肉為主的膳食結(jié)構(gòu)，摒棄傳統(tǒng)的單一干糧和營(yíng)養(yǎng)添加劑，倡導(dǎo)新鮮食材的多樣性，來(lái)滿足寵物營(yíng)養(yǎng)豐富性的需求。繼今年2 月22 日上海首店開(kāi)業(yè)后，3 月底至4 月初，派特鮮生以“十店聯(lián)開(kāi)”之勢(shì)全面覆蓋上海核心區(qū)域，并推出三大差異化門(mén)店型態(tài)：寵物友好店、商場(chǎng)MALL 店和社區(qū)店，形成“街區(qū)-商圈-社區(qū)”立體布局。我們認(rèn)為，隨著育兒式養(yǎng)寵趨勢(shì)凸顯，寵物食品逐漸走向精細(xì)化、人性化，養(yǎng)寵人群也愈加關(guān)注寵物健康與消費(fèi)體驗(yàn)，具有“產(chǎn)品+服務(wù)”模式的企業(yè)有望迎來(lái)增長(zhǎng)。

投資建議

建議關(guān)注：1）渠道端布局突出的全品類(lèi)寵物產(chǎn)品供應(yīng)商天元寵物；布局寵物智能化及人寵互動(dòng)領(lǐng)域的依依股份、源飛寵物；與星寵王國(guó)簽署犬貓行為識(shí)別智能化研究合作協(xié)議，內(nèi)外銷(xiāo)共振向上的中寵股份；構(gòu)建犬貓數(shù)字生命庫(kù)，自有品牌表現(xiàn)亮眼的寵物食品龍頭乖寶寵物；寵物食品自主品牌高增，24 年業(yè)績(jī)扭虧的佩蒂股份；2）推出寵物移動(dòng)看護(hù)攝像機(jī)的螢石網(wǎng)絡(luò)、推出寵物智能檢測(cè)/自動(dòng)識(shí)別/實(shí)時(shí)監(jiān)控產(chǎn)品“皮克方”的貝仕達(dá)克；3）專(zhuān)注于獸藥領(lǐng)域，收購(gòu)中瑞供應(yīng)鏈、增持瑞和生物，完善寵物大健康布局的瑞普生物；4）通過(guò)子公司千寵家涉足寵物賽道的大千生態(tài)；5）布局科學(xué)精細(xì)化養(yǎng)寵帶動(dòng)的寵物保健品需求增長(zhǎng)的百合股份；6）于“訊飛超腦2030 計(jì)劃”中提出打造陪伴機(jī)器寵物的科大訊飛；7）發(fā)行AI 情感陪伴機(jī)器人的湯姆貓；8）跨界布局寵物賽道的小米集團(tuán)、海爾智家、伊利股份、貝因美、聯(lián)合利華、阿里巴巴、名創(chuàng)優(yōu)品。

風(fēng)險(xiǎn)提示

消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自甬興證券有限公司 研究員：彭毅/吳昱迪