格力確定分紅董明珠新動作驚人 董秘會議6大信息已披露（圖）

    2018年度中期將分紅，格力已能設計空調(diào)內(nèi)機主芯片。

    格力因為“不分紅”導致市值蒸發(fā)272億，深交所關注發(fā)函，格力昨晚做出回應，2018年度中期將分紅，并詳解留存現(xiàn)金用途。而格力電器董秘望靖東參加的會議傳遞信息顯示，格力已能設計空調(diào)內(nèi)機主芯片。

    2018年度中期將分紅

    格力電器4月26日晚間公告回復深交所問詢稱，

    根據(jù)2018年經(jīng)營計劃和遠期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，公司預計未來在產(chǎn)能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發(fā)展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。

    公司留存資金將用于生產(chǎn)基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產(chǎn)業(yè)的技術研發(fā)和市場推廣。

    前述投資項目尚處籌劃階段，公司將盡快明確資金需求和現(xiàn)金流測算，充分考慮投資者訴求，進行 2018 年度中期分紅，分紅金額屆時依據(jù)公司資金情況確定。

    4月26日，格力電器收深交所關注函，要求說明2017年度未進行現(xiàn)金分紅的具體原因及合理性，說明是否切實保護了中小投資者的利益。
格力董秘會議傳遞六大信息

    另據(jù)券商中國記者了解，4月25日，格力電器董秘望靖東參加了一場券商組織的電話會議，對諸多爭議點進行了回應，也對引發(fā)市場波動的“不分紅”方案進行解釋。

    1、不分紅是暫時行動，格力依然重視投資者回報

    2、大股東、經(jīng)銷商和管理層都想分紅

    3、公司未來會考慮中期分紅

    4、預期會有大資本開支，涉及洛軸混改，但不考慮收購銀隆

    5、格力已能設計空調(diào)內(nèi)機主芯片

    6、2018年營收目標是2000億元

    昨天市場炸了鍋！

    受到“不分紅”消息影響，昨天（4月26日）格力電器早盤一跌接近跌停，截至收盤，大跌8.97%，報收45.58元。市值約2742億，較前一日縮水了272億元。

    由于格力拋出史上最好業(yè)績的同時宣布不分紅。受相關消息影響，公司股價26日放量暴跌，單日成交逾170億元，創(chuàng)歷史新高。
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    一季度凈利增四成

    昨晚公告顯示，格力電器第一季度凈利潤55.8億元人民幣，同比增長39%；第一季度營收396億元人民幣，同比增長33.29%。

    此前一天公告更顯示，格力電器盈利能力盈利能力（ROE）創(chuàng)出新高37.44%。

    值得留意的是，格力電器的這一超高ROE水平，還是在賬面躺著大量現(xiàn)金、資金未充分使用的情況下實現(xiàn)的，如果格力電器一次性釋放現(xiàn)金，將有助于ROE水平再度上升。

    截至去年年底，格力電器賬面上的貨幣資金達到996.1億元，為歷史最高水平，主要以銀行存款、存放同業(yè)款項的形式存在。

    4月25日晚，格力電器公布2017年度業(yè)績。報告顯示，去年格力電器實現(xiàn)營收1482.86億元，同比增長36.92%；歸屬于上市公司股東凈利潤224.01億元，同比增長44.87%

    賬上近千億元現(xiàn)金卻不分紅

    令人疑惑的是，格力電器在今年業(yè)績大漲的情況下卻突然不分紅了。要知道，格力電器一直被認為是家電界分紅最慷慨的企業(yè)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，格力電器自上市以來，累計分紅總共19次，現(xiàn)金分紅金額達到417億元，分紅率達40.96%。而董明珠2012年就任格力電器董事長以來，分紅金額只增不減。

    事實上，格力電器2016年仍大額分紅，分紅數(shù)額更是創(chuàng)出史上新高。年報顯示，格力電器在2015年、2016年均拿出了屬于上市公司股東的超70%凈利潤進行分紅，分別為90億元、108億元。

    根據(jù)2018年經(jīng)營計劃和遠期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，格力電器預計未來在產(chǎn)能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，“公司留存資金將用于生產(chǎn)基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產(chǎn)業(yè)的技術研發(fā)和市場推廣。”格力電器稱。

    為什么不分紅很嚴重？

    為什么會引發(fā)如此大的反響？

    網(wǎng)友說得直白：

    @Rd日記：每天對你好的人，突然給你一巴掌，被所有人懷恨在心，每天打你一巴掌的人，突然對你好一下，就感激涕零。

    券商中國分析認為有三方面原因：

    1.連續(xù)11年分紅中斷造成預期落差

    在格力電器宣布不進行分紅后，難免會讓奔著分紅而來的中長期投資者感到失望，也引發(fā)管理層是否不再重視現(xiàn)金的疑慮。

    2.特別股息徹底落空

    如果分紅規(guī)模落實，則格力電器2017年的現(xiàn)金分紅需要達到每股6.3元，才能完成近800億元的分紅紀錄。不過，年報則讓短線投資者失望，不但沒有特別股息，連普通股息也不給了，短線交易者或?qū)⒖焖倭觯瑢蓛r造成壓力。

    3.在積極分紅的監(jiān)管導向下有錢不分

    4.高資本支出或帶來進一步多元化

    投資者對格力的多元化計劃產(chǎn)生更多疑問：什么樣的大項目會讓有錢如格力也暫停分紅？

    機構怎么看

    光大證券認為，格力是典型的高股息藍籌股的代表，近年隨著市場長期資金的增加，投資者對穩(wěn)增長/高股息的個股更為重視。此次分紅預案的改變給公司未來分紅預期帶來較大的不確定性；

    配合分紅政策的調(diào)整，公司提出在新領域進行投資的計劃。公司前期也在手機/新能源汽車等領域做過多元化嘗試，此次事件可能改變了部分投資人對公司長期發(fā)展方向及現(xiàn)金流的預期；前期，格力年內(nèi)最大的關注點在于董事會換屆，目前市場還未有明確預期，取消分紅加大了市場對這一事件的猜測與分歧。

    長江證券看法更為樂觀。該機構指出，得益于全年空調(diào)內(nèi)銷高度景氣，報告期內(nèi)格力收入端實現(xiàn)快速增長，而在盈利能力逆勢提升背景下，公司利潤端表現(xiàn)優(yōu)于營收且超出市場預期；后續(xù)基于良性渠道庫存、預收款規(guī)模以及終端穩(wěn)健增長預期，2018年公司或仍可實現(xiàn)較快速增長，而基于空調(diào)行業(yè)本身成長空間及公司穩(wěn)固的行業(yè)地位，公司長期發(fā)展也無需過于擔憂。

    招商證券堅信格力盈利穩(wěn)定性無虞：當前市值對應 2018 年報股息率接近 7%，已觸及未來15個月的底部。格力盈利穩(wěn)定性無虞;并且以股息率來評估優(yōu)質(zhì)價值股市值的方法也被廣泛接受。因此,基于股息率的視角,公司的動態(tài)市盈率 PE 很難再回到 2014 年報以前的極致低估水平（底部曾不足 7xPE）。