境外投資人最關(guān)心：中國(guó)未來(lái)增長(zhǎng)潛力在哪？

    “過(guò)去9個(gè)月里我們見(jiàn)了很多國(guó)外的投資人，其實(shí)全球的投資人都在看中國(guó)的機(jī)會(huì)，在理解中國(guó)。他們提出的一個(gè)共同問(wèn)題是，中國(guó)將來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力從哪來(lái)?”景順長(zhǎng)城副總經(jīng)理兼權(quán)益投資負(fù)責(zé)人陳文宇近日對(duì)記者表示。

    外資超配A股、增配債市成為年內(nèi)的突出現(xiàn)象，同時(shí)，金融開(kāi)放的力度持續(xù)加大。QFII、RQFII投資額度限制已經(jīng)取消，證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司等外資持股比例限制也將在2020年逐步放開(kāi)。

    在此背景下，境外投資者是否會(huì)集中進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)?花旗銀行中國(guó)區(qū)證券服務(wù)部負(fù)責(zé)人蔡美智在此前的媒體會(huì)上表示，預(yù)計(jì)境外投資人進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的增量不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大幅增加。

    “外國(guó)投資人跟國(guó)內(nèi)散戶的投資習(xí)慣非常不一樣，甚至和我們機(jī)構(gòu)投資人的習(xí)慣也不一樣。他們很審慎，會(huì)慢慢地先在二級(jí)市場(chǎng)收集資料、做盡調(diào)，然后才會(huì)啟動(dòng)投資程序。”她提到。

    陳文宇關(guān)注到，外國(guó)投資人對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)以及投資階段存在分化。“(外國(guó)投資者)大多數(shù)在第一階段，感覺(jué)一定不能放過(guò)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，但投進(jìn)來(lái)之后，是不是要跟著β(貝塔系數(shù))走，是被動(dòng)還是主動(dòng)?是把資產(chǎn)持續(xù)放在新興市場(chǎng)這個(gè)籃子里?還是把它單獨(dú)拿出來(lái)?是他們?cè)诳紤]的問(wèn)題。”他稱。

    從具體投資領(lǐng)域來(lái)看，隨著外資開(kāi)放力度和領(lǐng)域的擴(kuò)大，私募基金成為外國(guó)投資人關(guān)注的重點(diǎn)。

    國(guó)家外匯管理局9月上旬表示，決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額度限制。

    “QFII、RQFII進(jìn)來(lái)可以投資什么?就是私募基金。這一點(diǎn)很吸引投資人。”蔡美智說(shuō)，很多外國(guó)投資人越來(lái)越多地到私募基金管理人處做市場(chǎng)考察。

    與此同時(shí)，她關(guān)注到，境外投資者來(lái)到中國(guó)市場(chǎng)后，投資范圍擴(kuò)展程度較大。她舉例說(shuō)到，很多投資是搭配衍生商品，因?yàn)橥顿Y人需要避險(xiǎn)。所以，在未來(lái)的新規(guī)中，將不僅可以投資現(xiàn)貨(A股)，還可以做大宗商品交易以及其他金融期貨交易。

    除此之外，蔡明智還提到財(cái)務(wù)透明度和公允專業(yè)的信評(píng)機(jī)構(gòu)，是外資關(guān)注的重點(diǎn)，后者能夠?qū)χ袊?guó)的債券、股票給出合理評(píng)級(jí)。

    對(duì)于中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)驅(qū)動(dòng)力從哪里來(lái)?景順亞太區(qū)環(huán)球市場(chǎng)策略師趙耀庭告訴記者，從中長(zhǎng)期發(fā)展角度來(lái)看，中國(guó)會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型為由服務(wù)、消費(fèi)帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性變化中，消費(fèi)和科技成長(zhǎng)領(lǐng)頭，高成長(zhǎng)在這個(gè)環(huán)境里是一種稀缺資產(chǎn)。”陳文宇認(rèn)為，從權(quán)益投資人的角度來(lái)看，當(dāng)前的市場(chǎng)估值具有較大吸引力。