截至2019年11月，中國股權(quán)投資市場資本管理量超11萬億元。
2009-2019年11月中國股權(quán)投資市場資本管理量統(tǒng)計
資料來源：PEDATE
2012-2019年11月中國股權(quán)投資市場募資總額
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2014-2019年11月中國股權(quán)投資市場人民基金和外幣基金募資情況
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2019年11月中國VC/PE市場共發(fā)生354起投資案例，同比下降22.7%，環(huán)比上升14.2%；總投資金額為366.82億元人民幣，同比下降12.1%，環(huán)比上升38.3%，2019年11月投資事件案例數(shù)及金額環(huán)比均小幅上升。2019年11月發(fā)生8起10億元以上的大額投資事件，案例數(shù)環(huán)比上升33.3%，融資金額環(huán)比上升126.3%。從投資策略來看，IT行業(yè)依舊為2019年11月熱門行業(yè)，在2019年11月備受VC/PE機構(gòu)關(guān)注，醫(yī)療健康領(lǐng)域融資超百億元拔得頭籌。從投資地域來看，最受資本青睞的是北京地區(qū)，涉及金額為113.01億元人民幣，穩(wěn)居各地區(qū)融資總金額第一位。從退出方面看，11月共發(fā)生退出事件300筆，其中IPO退出數(shù)量為291筆，并購退出9筆。受科創(chuàng)板利好，2019年11月退出市場熱度持續(xù)，IPO退出數(shù)量大幅增加。
2018年12月-2019年11月全國股權(quán)投資數(shù)及投資金額統(tǒng)計
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2019年11月中國股權(quán)投資市場投資規(guī)模小于1,000萬元人民幣的小額投資事件共發(fā)生29起，占比14.9%，共涉及金額1.10億元人民幣，占比0.3%；投資金額在1,000萬到5,000萬元人民幣之間的投資事件共發(fā)生90起，占比46.4%，共涉及金額14.13億元人民幣，占比3.9%；投資金額在5,000萬到1億元人民幣之間的投資事件共計發(fā)生12起，占比6.2%，共涉及金額7.48億元人民幣，占比2.0%；金額在1億到10億元人民幣之間的投資事件共發(fā)生55起，占比28.4%，共涉及金額148.66億元人民幣，占比40.5%；投資金額在10億元人民幣以上的大額投資共計發(fā)生8起，占比4.1%，共涉及金額195.45億元人民幣，占比53.3%。2019年11月10億元以上的大額投資事件案例數(shù)環(huán)比上升33.3%，融資金額環(huán)比上升126.3%。
2019年11月中國VC/PE市場投資規(guī)模分布
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2019年11月中國股權(quán)投資市場的投資輪次從數(shù)量分布上來看，排名前三的是A輪、天使輪和B輪，案例數(shù)分別為128起、54起、51起，案例數(shù)占比合計65.8%。在投資金額方面，2019年11月位居榜首的是A輪，涉及投資金額105.35億元人民幣；此外，上市定增涉及投資金額86.15億元人民幣，居第二位；位居第三位的是C輪次，涉及投資金額59.84億元人民幣。
2019年11月中VC/PE市場投資輪次規(guī)模統(tǒng)計 單位：起、億元
輪次 | 案例數(shù) | 比例 | 披露金額的案例數(shù) | 金額 | 比例 | 平均投資金額 |
A | 128 | 36.2% | 67 | 105.35 | 28.7% | 1.57 |
天使輪 | 54 | 15.3% | 20 | 1.66 | 0.5% | 0.08 |
B | 51 | 14.4% | 16 | 22.05 | 6.0% | 1.38 |
PRE-A | 27 | 7.6% | 21 | 4.16 | 1.1% | 0.2 |
新三板定增 | 24 | 6.8% | 24 | 4.79 | 1.3% | 0.2 |
C | 21 | 5.9% | 13 | 59.84 | 16.3% | 4.6 |
其他 | 20 | 5.6% | 7 | 37.86 | 10.3% | 5.41 |
上市定增 | 13 | 3.7% | 13 | 86.15 | 23.5% | 6.63 |
D | 7 | 2.0% | 6 | 37.5 | 10.2% | 6.25 |
種子輪 | 7 | 2.0% | 6 | 0.42 | 0.1% | 0.07 |
E | 1 | 0.3% | 1 | 7.03 | 1.9% | 7.03 |
PRE-IPO | 1 | 0.3% | - | - | - | - |
總計 | 354 | 100.0% | 194 | 366.82 | 100.0% | 1.89 |
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2019年11月VC/PE市場投資共涉及21個一級行業(yè)。從案例數(shù)量上來看，IT、互聯(lián)網(wǎng)及生物技術(shù)/醫(yī)療健康仍然位居前三位。其中，排名第一位的IT行業(yè)共發(fā)生投資事件91起；第二位的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，發(fā)生投資事件72起；生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)生投資事件48起，位居第三。在投資金額方面，生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)獲得153.19億元人民幣的融資，穩(wěn)居首位；此外，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在2019年11月獲得了36.63億元人民幣的融資金額，占比10.0%，位居第二位；汽車行業(yè)排名第三，涉及投資金額29.85億元人民幣，占比8.1%。
2019年11月中VC/PE一級行業(yè)投資統(tǒng)計 單位：起、億元
行業(yè) | 案例數(shù) | 案例數(shù)占比 | 披露金額的案例數(shù) | 金額 | 金額占比 |
IT | 91 | 25.7% | 44 | 26.38 | 7.2% |
互聯(lián)網(wǎng) | 72 | 20.3% | 49 | 36.63 | 10.0% |
生物技術(shù)/醫(yī)療健康 | 48 | 13.6% | 27 | 153.19 | 41.8% |
半導體及電子設備 | 27 | 7.6% | 7 | 5.33 | 1.5% |
機械制造 | 13 | 3.7% | 9 | 15.64 | 4.3% |
娛樂傳媒 | 12 | 3.4% | 3 | 0.80 | 0.2% |
教育與培訓 | 11 | 3.1% | 6 | 1.61 | 0.4% |
金融 | 11 | 3.1% | 6 | 1.83 | 0.5% |
清潔技術(shù) | 9 | 2.5% | 2 | 0.15 | 0.0% |
連鎖及零售 | 9 | 2.5% | 7 | 6.95 | 1.9% |
電信及增值業(yè)務 | 9 | 2.5% | 6 | 12.80 | 3.5% |
其他 | 7 | 2.0% | 4 | 29.78 | 8.1% |
建筑/工程 | 6 | 1.7% | 5 | 8.70 | 2.4% |
化工原料及加工 | 6 | 1.7% | 3 | 1.46 | 0.4% |
食品&飲料 | 6 | 1.7% | 5 | 6.11 | 1.7% |
能源及礦產(chǎn) | 5 | 1.4% | 3 | 2.87 | 0.8% |
汽車 | 4 | 1.1% | 3 | 29.85 | 8.1% |
物流 | 4 | 1.1% | 3 | 23.64 | 6.4% |
農(nóng)林牧漁 | 2 | 0.6% | 1 | 0.10 | 0.0% |
紡織及服裝 | 1 | 0.3% | 1 | 3.00 | 0.8% |
房地產(chǎn) | 1 | 0.3% | - | - | - |
總計 | 354 | 100.0% | 194 | 366.82 | 100.0% |
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從投資地域上看，2019年11月發(fā)生的354起投資事件涉及27個省市。從案例數(shù)量上看，排名前三的地區(qū)總案例數(shù)量為176起，占比49.7%。其中，北京地區(qū)排名第一，共發(fā)生68起投資事件，占投資案例總數(shù)的19.2%；排名第二的上海地區(qū)共發(fā)生62起投資事件，占比17.5%；江蘇地區(qū)排名第三，發(fā)生投資事件46起，占比13.0%。在投資金額方面，2019年11月北京地區(qū)以113.01億元人民幣的融資金額躍居2019年11月第一位，占比30.8%；緊跟其后的是廣東（除深圳）地區(qū)，融資金額為45.71億元人民幣，占比12.5%，位居第二位；2019年11月深圳地區(qū)涉及投資金額為44.45億元人民幣，占比12.1%，居第三位。
2019年11月投資地域情況統(tǒng)計 單位：起、億元
地域 | 案例數(shù) | 案例數(shù)占比 | 披露金額的案例數(shù) | 金額 | 金額占比 | 平均投資金額 |
北京 | 68 | 19.2% | 38 | 113.01 | 30.8% | 2.97 |
上海 | 62 | 17.5% | 30 | 37.71 | 10.3% | 1.26 |
江蘇 | 46 | 13.0% | 15 | 14.8 | 4.0% | 0.99 |
浙江 | 28 | 7.9% | 13 | 26.49 | 7.2% | 2.04 |
深圳 | 25 | 7.1% | 17 | 44.45 | 12.1% | 2.61 |
廣東（除深圳） | 17 | 4.8% | 11 | 45.71 | 12.5% | 4.16 |
福建 | 11 | 3.1% | 9 | 3.87 | 1.1% | 0.43 |
四川 | 11 | 3.1% | 6 | 12.95 | 3.5% | 2.16 |
湖北 | 11 | 3.1% | 7 | 14.81 | 4.0% | 2.12 |
安徽 | 10 | 2.8% | 6 | 10.86 | 3.0% | 1.81 |
天津 | 8 | 2.3% | 7 | 9.96 | 2.7% | 1.42 |
湖南 | 7 | 2.0% | 5 | 4.86 | 1.3% | 0.97 |
陜西 | 6 | 1.7% | 2 | 0.21 | 0.1% | 0.11 |
重慶 | 6 | 1.7% | 4 | 6.6 | 1.8% | 1.65 |
河南 | 6 | 1.7% | 5 | 2.26 | 0.6% | 0.45 |
山東 | 5 | 1.4% | 2 | 0.27 | 0.1% | 0.14 |
江西 | 4 | 1.1% | 4 | 3.19 | 0.9% | 0.80 |
海南 | 2 | 0.6% | 2 | 0.03 | 0.0% | 0.02 |
內(nèi)蒙古 | 2 | 0.6% | 1 | 3 | 0.8% | 3.00 |
河北 | 2 | 0.6% | 1 | 0.1 | 0.0% | 0.10 |
山西 | 1 | 0.3% | 1 | 0.6 | 0.2% | 0.60 |
云南 | 1 | 0.3% | 1 | 3.8 | 1.0% | 3.80 |
貴州 | 1 | 0.3% | - | - | - | - |
吉林 | 1 | 0.3% | - | - | - | - |
遼寧 | 1 | 0.3% | - | - | - | - |
其他 | 7 | 2.0% | 4 | 6.07 | 1.7% | 1.52 |
為紕漏 | 5 | 1.4% | 3 | 1.22 | 0.3% | 0.41 |
總計 | 354 | 100.0% | 194 | 366.82 | 100.0% | 1.89 |
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2019年11月典型案例情況：
（1）小鵬汽車獲4億美元C輪融資，引入戰(zhàn)略投資人小米
2019年11月13日，小鵬汽車宣布成功簽署C輪融資，總金額為4億美金。本輪融資引入新戰(zhàn)略投資伙伴小米集團，與此同時老股東經(jīng)緯中國繼續(xù)加碼，何小鵬繼A、B兩輪后再次以個人投資人身份加持本輪。除了4億美元股權(quán)融資外，小鵬汽車還宣布獲得招行、中信以及匯豐等多家中外銀行總額達數(shù)十億元人民幣無抵押信用貸款。小鵬汽車此前已在2017年6月完成22億元人民幣A輪融資；在2018年8月完成B輪和B+輪62億元融資，總?cè)谫Y額超過100億元，估值近250億元。小鵬汽車是一家電動汽車生產(chǎn)制造商，致力于應用新的技術(shù)、工藝和商業(yè)模式，打造年輕人喜愛的智能化電動汽車。汽車擁有低速自動駕駛跟隨的功能，并為解決停車難的困擾，開發(fā)了包括自動泊車以及遠程召喚的功能。對于此次戰(zhàn)略投資，小米集團的創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍表示：“小米集團和小鵬汽車在智能手機和智能汽車互通方面，已開展了深入的合作，并取得了豐富的成果。希望通過本次戰(zhàn)略投資加深雙方在智能硬件和IoT領(lǐng)域的進一步合作。”
（2）康方生物完成近1.5億美元D輪融資，正心谷創(chuàng)新資本和中國生物制藥領(lǐng)投
2019年11月2日，康方生物宣布完成近1.5億美元D輪私募融資。本輪投資由正心谷創(chuàng)新資本和中國生物制藥領(lǐng)投，深圳創(chuàng)新投資集團、清池資本(LAKE BLEU Healthcre Fund)、國新國信東吳海外基金、AIHC、Orbimed (奧博資本)、嘉華集團、建信資本、杏澤資本、勤智資本和交銀國際等著名投資機構(gòu)共同參與投資。此輪融資完成后，康方生物將加速推進創(chuàng)新藥研發(fā)和多個在研產(chǎn)品的臨床研究，進一步通過自主研發(fā)及對外產(chǎn)品合作，加快高品質(zhì)的創(chuàng)新藥物進入市場的速度，同時吸引并培養(yǎng)優(yōu)秀人才，將公司進一步做大做強。康方生物成立于2012年3月，是一家創(chuàng)新型生物制藥公司，聚焦于腫瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病等疾病領(lǐng)域的新藥開發(fā)。目前已建立了超過30個抗體新藥的產(chǎn)品線，涉及PD-1、CD47、CD73、TIGIT、IL12/23、IL17、IL4R等熱門靶點，其中10個品種處于國內(nèi)及國際臨床試驗階段。中國生物制藥副總裁謝炘表示：“這是繼我們旗下子公司正大天晴2019年6月與康方生物達成合作后，我們與康方的又一次深度合作，也是中國生物制藥首次作為領(lǐng)投方之一參與國內(nèi)創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)的Pre-IPO融資。中國生物制藥致力于開發(fā)有突出臨床價值的藥物，尤其是創(chuàng)新藥物。此次投資康方生物符合我們的整體創(chuàng)新戰(zhàn)略，我們看好并支持康方生物的發(fā)展。此次與康方生物再度合作標志著雙方共建醫(yī)藥生態(tài)圈的互動邁向深入，將惠及更多的中國乃至全球患者。”
（3）綜合醫(yī)療服務平臺思派集團獲約10億元D+輪融資，騰訊領(lǐng)投
2019年11月20日，思派集團完成了約10億人民幣的D+輪融資，由騰訊再次領(lǐng)投，雙湖資本聯(lián)合投資，現(xiàn)有股東包括富達集團旗下的斯道資本和F-Prime Capital、中電中金、IDG資本也進一步大比例增加投資。思派集團成立于2014年，是一家綜合醫(yī)療服務平臺，其以SMO（臨床試驗現(xiàn)場管理）、RWE（真實世界研究）與患者管理、DTP（腫瘤和特殊疾病專業(yè)藥房）、PPO（腫瘤優(yōu)選專家網(wǎng)絡）四個業(yè)務板塊為核心，建立了臨床腫瘤數(shù)據(jù)和臨床腫瘤醫(yī)學業(yè)務（SMO+RWE）、醫(yī)療業(yè)務（DTP+PPO）之間的閉環(huán)，基于“醫(yī)、藥、數(shù)據(jù)”三層網(wǎng)絡搭建成臨床腫瘤和重疾領(lǐng)域的醫(yī)療綜合服務平臺。目前，思派集團已先后搭建全國性涵蓋各瘤種，由3000位專家組成的臨床腫瘤醫(yī)療網(wǎng)絡、覆蓋全國649個縣級（含）以上區(qū)域的特藥服務網(wǎng)絡和專業(yè)臨床醫(yī)學和醫(yī)療網(wǎng)絡；并在廣州、北京、上海設立3個業(yè)務總部，各項業(yè)務網(wǎng)絡覆蓋全國30個省份。雙湖資本CEO張艷表示；“思派在腫瘤領(lǐng)域多點深度布局，逐漸建立了商業(yè)保險形成閉環(huán)所必須的服務和控費能力。雙湖資本長期看好中國醫(yī)療保障系統(tǒng)的社會化，愿意支持思派在醫(yī)療服務領(lǐng)域的創(chuàng)新和探索。”
2019年11月共發(fā)生退出事件300筆，環(huán)比上升78.6%。其中，IPO退出事件291筆，環(huán)比上升110.9%，并購退出事件9筆。2019年11月退出事件共涉及企業(yè)53家，其中IPO退出涉及44家企業(yè)，環(huán)比上升63.0%，并購退出涉及9家。退出方面，IPO退出仍為我國股權(quán)投資市場的主要退出方式，受科創(chuàng)板利好，2019年11月退出市場熱度持續(xù)，IPO退出數(shù)量大幅增加。
2019年11月退出方式分布 單位：筆
退出方式 | 筆數(shù) | 占比 |
IPO | 291 | 97% |
并購 | 9 | 3% |
總計 | 300 | 100 |
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2019年11月比較具有代表性的退出事件為紅杉中國退出博瑞醫(yī)藥和同創(chuàng)偉業(yè)退出長陽科技。
11月8日，博瑞醫(yī)藥成功登陸科創(chuàng)板，股票代碼為688166，發(fā)行價格為每股12.71元，公開發(fā)行后總股本為4.1億股，成為該領(lǐng)域第一家登陸科創(chuàng)板的高科技醫(yī)藥企業(yè)。博瑞醫(yī)藥成立于2001年，是一家研發(fā)驅(qū)動、參與國際競爭的全產(chǎn)業(yè)鏈和多技術(shù)平臺的復合型企業(yè)，一直從事高技術(shù)壁壘的醫(yī)藥中間體、原料藥和制劑產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)業(yè)務，目前已經(jīng)形成了發(fā)酵半合成平臺、多手性藥物平臺、靶向高分子偶聯(lián)平臺以及非生物大分子平臺等藥物技術(shù)研發(fā)平臺，產(chǎn)品覆蓋抗腫瘤、抗感染、心腦血管、補鐵劑、免疫抑制、獸藥等領(lǐng)域。成立至今的18年間，博瑞醫(yī)藥獲得眾多VC/PE機構(gòu)的支持，包括紅杉中國、元禾原點、禮來亞洲基金、弘暉資本、弘鵬投資、國發(fā)創(chuàng)投、華泰紫金等。博瑞醫(yī)藥共獲5輪融資，紅杉中國是第一大機構(gòu)投資方。醫(yī)療健康是紅杉中國最為重視的四大投資板塊之一，在創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務和精準醫(yī)療等細分領(lǐng)域已經(jīng)投出了多家龍頭企業(yè)。博瑞醫(yī)藥是紅杉中國2019年上市的第5家成員企業(yè)。2018 年，紅杉中國旗下的寧波梅山保稅港區(qū)紅杉智盛股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）總共向博瑞醫(yī)藥投了24870萬元。作為博瑞醫(yī)藥的第一大機構(gòu)股東，紅杉中國十分看好博瑞醫(yī)藥的核心價值和發(fā)展前景。紅杉資本中國基金合伙人周逵表示：“博瑞團隊通過20年的不懈努力，選擇一批技術(shù)壁壘高的原料藥和制劑進行研發(fā)生產(chǎn)，打造了從原料藥到制劑的垂直價值鏈。同時，博瑞依托自己在多個技術(shù)平臺的優(yōu)勢，積極拓展并研發(fā)了一批‘全球新’的原創(chuàng)新藥候選化合物，成為國內(nèi)少有的兼具完整研發(fā)體系和多價值鏈業(yè)務的制藥集團。我們非?？春貌┤?，希望它在科創(chuàng)板上獲得巨大的科技創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展動力。” 本次博瑞醫(yī)藥成功掛牌上市，紅杉中國獲得1.47的回報倍數(shù)。
11月6日，長陽科技在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市，公司證券代碼為688299，發(fā)行價格每股13.71元，發(fā)行市盈率為48.72倍。作為陪伴公司共同成長的投資人，同創(chuàng)偉業(yè)董事長鄭偉鶴見證了這一時刻。2019年以來，同創(chuàng)偉業(yè)已收獲10家IPO或過會企業(yè)，其中包括微芯生物、瀾起科技、久日新材、普門科技和長陽科技5家科創(chuàng)板上市公司。同創(chuàng)偉業(yè)成立19年來，已投資超過400家企業(yè)，助推上市的投資企業(yè)數(shù)量達71家。長陽科技成立于2010年，是一家擁有原創(chuàng)技術(shù)、核心專利、核心產(chǎn)品研發(fā)制造能力的高分子功能膜高新技術(shù)企業(yè)。長陽科技主要從事特種功能膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有反射膜、背板基膜、光學基膜等多種高性能功能膜，產(chǎn)品廣泛應用于液晶顯示、半導體照明、新能源、半導體柔性電路板等領(lǐng)域。長陽科技表示未來將重點聚焦新型顯示、半導體、5G 這三大應用場景，重點開發(fā)這三大應用場景中嚴重依賴進口且急需實現(xiàn)進口替代的關(guān)鍵性功能膜產(chǎn)品，研發(fā)和儲備面向未來科技前沿的新產(chǎn)品。2014年長陽科技獲得同創(chuàng)偉業(yè)首輪投資，此后同創(chuàng)偉業(yè)又分別于2015年和2017年初對長陽科技進行了兩輪加碼，前后共投資超過1億元，至今股權(quán)占比為14.8%，成為長陽科技最大的機構(gòu)投資人。5年前長陽科技尚未盈利，鮮少有財務投資者會敢于投資，實際上在第三輪投資時許多圍觀許久的機構(gòu)才紛至沓來，但是基于對公司所處行業(yè)、市場的深刻研究以及該公司技術(shù)、管理團隊的認可，同創(chuàng)偉業(yè)依然果斷押注，5年間同創(chuàng)偉業(yè)陪伴了這家企業(yè)從尚未盈利到核心產(chǎn)品出貨量實現(xiàn)全球領(lǐng)先，從默默無聞到登陸新三板，直至目前正式登陸科創(chuàng)板。本次長陽科技成功掛牌上市，同創(chuàng)偉業(yè)獲得3.77的回報倍數(shù)。
2019年11月中國資本市場退出代表性案例 單位：億元
退出企業(yè) | 退出方 | 投資時間 | 投資金額 | 推出時間 | 退出金額 | 回報倍數(shù) | 退出方式 |
博瑞醫(yī)藥 | 紅杉中國 | 2018/12/10 | 248.71 | 2019/11/8 | 365.09 | 1.47 | IPO |
長陽科技 | 同創(chuàng)偉業(yè) | 2017/3/27 | 113.3 | 2019/11/6 | 427.6 | 3.77 | IPO |
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