本周漲幅靠前品種:生物素(+30.8%)、液氯 (+13.3%)、液化氣(+9.2%)、丙烷(地中海FOB)(+6.7%)、順酐 (+3.7%)、滌綸短絲 (+2.9%)、PET 切片 (+2.8%)、滌綸FDY (+2.8%)、純苯 (+2.8%)、草銨膦 (+2.8%);本周跌幅靠前的品種:草甘膦 (-10%)、硝酸 (-9.1%)、二氯甲烷 (-6%)、尿素(波羅的海小粒散裝)(-5.5%)、電解液 (-5.3%)、環(huán)氧丙烷 (-5%)、硝酸銨 (-4.9%)、磷酸二銨 (-4.4%)、天然橡膠 (-3.6%)、苯胺 (-3.6%)。
行業(yè)動(dòng)態(tài):美盛減產(chǎn)磷復(fù)肥應(yīng)對(duì)市場(chǎng)低迷:全球磷復(fù)肥巨頭美盛在下半年減產(chǎn)路易斯安那工廠50 萬(wàn)噸磷復(fù)肥之后,宣布后期佛羅里達(dá)工廠每月將減產(chǎn)15 萬(wàn)噸以應(yīng)對(duì)高庫(kù)存、低價(jià)格的市場(chǎng)狀況,此外將繼續(xù)低負(fù)荷運(yùn)行加拿大鉀礦。國(guó)際二銨市場(chǎng)從2018 年7 月開始持續(xù)下跌,沙特、埃及等新產(chǎn)能陸續(xù)投放;而印度等六大主要需求國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存處于高位,且因貨幣貶值導(dǎo)致2019 年進(jìn)口同比減少約200 萬(wàn)噸;美國(guó)方面Q3 種植季需求低于預(yù)期并拖累國(guó)際價(jià)格向下;國(guó)內(nèi)外需求低迷下預(yù)計(jì)2019 年國(guó)內(nèi)磷復(fù)肥一銨產(chǎn)量約1120 萬(wàn)噸,二銨產(chǎn)量約1469 萬(wàn)噸,合計(jì)下降約100 萬(wàn)噸,而庫(kù)存端二銨已經(jīng)達(dá)到近三年高位,此外環(huán)保成本提升疊加國(guó)外低成本產(chǎn)能沖擊,國(guó)內(nèi)磷肥開工將繼續(xù)維持低位水平。乙二醇大幅震蕩回調(diào):本周乙二醇寬幅震蕩,較上周市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)260 元/噸。周內(nèi)下游剛性需求穩(wěn)定,主港發(fā)貨情況良好,現(xiàn)貨市場(chǎng)緊張,月底交割邏輯下現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅走強(qiáng),現(xiàn)貨最高成交至6000 元/噸。但終端織造庫(kù)存高位且開始緩慢降負(fù),聚酯工廠逐步開始檢修,需求預(yù)期轉(zhuǎn)差下市場(chǎng)價(jià)格回落至約5200 元/噸。
投資觀點(diǎn):根據(jù)中美達(dá)成的第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議,美方承諾將取消部分對(duì)華擬加征和已加征的關(guān)稅,此前美國(guó)于2019 年9 月1 日對(duì)中國(guó)3000 億美元出口商品中的第一批部分加征了15%的關(guān)稅,后期有望降低到7.5%,而3000 億商品中擬在12 月15 日加征15%關(guān)稅的剩余部分將不執(zhí)行。對(duì)于化工行業(yè),除了塑料制品和纖維制品之外,部分農(nóng)藥如麥草畏等的加征關(guān)稅從15%將降低到7.5%。而根據(jù)中國(guó)的第一批對(duì)美加征關(guān)稅商品第二次排除清單,聚乙烯和聚丙烯后期進(jìn)口將取消加征關(guān)稅。除了部分品種的出口改善預(yù)期之外,需關(guān)注聚烯烴關(guān)稅加征取消后全球貨源流向的變化以及對(duì)國(guó)內(nèi)烯烴市場(chǎng)的潛在影響。投資建議方面油氣板塊關(guān)注中國(guó)石油、中國(guó)石化和新奧股份,其他關(guān)注衛(wèi)星石化和民營(yíng)大煉化;農(nóng)藥關(guān)注揚(yáng)農(nóng)化工、長(zhǎng)青股份、利爾化學(xué)、先達(dá)股份和利民股份,煤化工和尿素關(guān)注華魯恒升、陽(yáng)煤化工和魯西化工,鉀肥關(guān)注冠農(nóng)股份等,磷肥關(guān)注新洋豐、云天化,染料關(guān)注浙江龍盛,閏土股份,有機(jī)硅關(guān)注新安股份、合盛硅業(yè),氯堿關(guān)注中泰化學(xué);氟化工關(guān)注金石資源、東岳集團(tuán)、巨化股份。維生素關(guān)注浙江醫(yī)藥、新和成、億帆醫(yī)藥、兄弟科技。成長(zhǎng)股關(guān)注晶瑞股份、江化微、上海新陽(yáng)、南大光電、鼎龍股份、江豐電子、雅克科技和強(qiáng)力新材等IC電子化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)、廣信材料、飛凱材料、萬(wàn)潤(rùn)股份和鋰電材料細(xì)分領(lǐng)域龍頭:當(dāng)升科技、天賜材料、新宙邦、星源材質(zhì)、多氟多、石大勝華。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)不振導(dǎo)致需求下滑的風(fēng)險(xiǎn);貿(mào)易摩擦惡化的風(fēng)險(xiǎn)
2023-2029年中國(guó)基礎(chǔ)化工行業(yè)市場(chǎng)深度監(jiān)測(cè)及未來(lái)前景規(guī)劃報(bào)告
《2023-2029年中國(guó)基礎(chǔ)化工行業(yè)市場(chǎng)深度監(jiān)測(cè)及未來(lái)前景規(guī)劃報(bào)告》共十四章,包含2023-2029年基礎(chǔ)化工行業(yè)投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn),基礎(chǔ)化工行業(yè)投資戰(zhàn)略研究,研究結(jié)論及投資建議等內(nèi)容。
版權(quán)提示:智研咨詢倡導(dǎo)尊重與保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán),對(duì)有明確來(lái)源的內(nèi)容注明出處。如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)、稿酬或其它問(wèn)題,煩請(qǐng)聯(lián)系我們,我們將及時(shí)與您溝通處理。聯(lián)系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。