疫苗行業(yè)：監(jiān)管和國產(chǎn)新時代 開啟發(fā)展黃金期

    摘要

    《疫苗法》推動行業(yè)三大變化開啟中國疫苗產(chǎn)業(yè)發(fā)展新階段長生生物事件推動《疫苗法》出臺，《疫苗法》從立法的高度，對疫苗從研發(fā)、生產(chǎn)、流通和使用全鏈條、全周期實施強監(jiān)管，堅決堵塞監(jiān)管漏洞，嚴厲打擊違法違規(guī)，確保疫苗生產(chǎn)和供應(yīng)安全，有利于行業(yè)規(guī)范健康的發(fā)展；國家制定疫苗產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，支持疫苗行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。《疫苗法》支持行業(yè)積極進行創(chuàng)新，推動企業(yè)加快技術(shù)積累，我們認為疫苗行業(yè)的創(chuàng)新升級有望加速推進?！兑呙绶ā分С忠呙绠a(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，鼓勵疫苗生產(chǎn)規(guī)?；⒓s化。我們認為隨著疫苗生產(chǎn)質(zhì)量的不斷提升，行業(yè)標準進一步提升，不符合要求的企業(yè)將逐步退出，行業(yè)將加速優(yōu)勝劣汰，國有企業(yè)和大型骨干企業(yè)的主導(dǎo)作用將更加凸顯，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢、稀缺性將進一步體現(xiàn)。

    我國疫苗產(chǎn)業(yè)未來持續(xù)擴容，國產(chǎn)疫苗大品種新時代開啟我國疫苗市場將持續(xù)擴容，預(yù)計到2030年達到1161億元，年復(fù)合增長率達到10.9%，體現(xiàn)出疫苗行業(yè)的強勁增長勢頭。新冠疫情的全民教育，有助于居民健康接種意識的提升，推動行業(yè)的持續(xù)擴容。高價值二類苗迎來良好發(fā)展機遇，發(fā)展空間大：從我們未來疫苗發(fā)展結(jié)構(gòu)看，二類疫苗將是推動整體市場擴容的主要品類，未來我國疫苗市場高價值大品種疫苗有很大的發(fā)展空間。而隨著國內(nèi)企業(yè)的持續(xù)研發(fā)積累，國產(chǎn)大疫苗品種如13價肺炎疫苗、HPV疫苗等逐步上市，開啟國產(chǎn)疫苗大品種新時代。

    新冠肺炎下疫苗的發(fā)展機遇：CDC的壯大和技術(shù)升級新冠疫情下暴露出疾控的不足和力量的薄弱，習近平主席在朝陽區(qū)疾病預(yù)防控制中心調(diào)研時，提出：要把全國疾控體系建設(shè)作為一項根本性建設(shè)來抓，加強各級防控人才，科研力量、立法等建設(shè)，推進疾控體系現(xiàn)代化，我們認為疾控的整體建設(shè)有望迎來新的發(fā)展階段。疾控的強化有利于疫苗行業(yè)的發(fā)展：疾控能更多的推動終端疫苗的宣傳和接種，有望提升疫苗的滲透率；疾控能根據(jù)流行病學和企業(yè)合作，推動企業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品研發(fā)。新冠疫苗研發(fā)備受關(guān)注，上市公司智飛生物、康泰生物、康希諾生物等紛紛布局新冠肺炎疫苗研發(fā)。疫苗研發(fā)有其自身的客觀規(guī)律，從臨床前到臨床到最后審評上市仍需要時間，其結(jié)果存在不確定性，而通過新冠肺炎疫苗的投入，也有利于相關(guān)上市公司進一步增強技術(shù)實力，加快新疫苗技術(shù)平臺的搭建，對公司乃至行業(yè)長期的發(fā)展起到推動作用。

    風險提示：行業(yè)黑天鵝事件；新品種研發(fā)進展低于預(yù)期；政策變化風險