一年巨虧40億，華誼兄弟豪華補(bǔ)血，開盤不久便一字漲停，電影行業(yè)將蘇醒[圖]

    4月29日凌晨四點(diǎn)，華誼兄弟（300027.SZ）一口氣發(fā)布54條公告，除2019年度報(bào)告之外，還有一份戰(zhàn)投陣容堪稱豪華的定增預(yù)案。

    這份預(yù)案顯示，華誼兄弟擬以2.78元/股非公開發(fā)行合計(jì)不超過8.24億股，募集資金總額不超過22.9億元，發(fā)行對(duì)象包括阿里影業(yè)、騰訊、豫園股份(7.390, 0.17, 2.35%)等九家公司，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。

    凌晨發(fā)布重磅，于華誼兄弟而言，是一個(gè)不眠夜，雖有寒意，但更多的是期待黎明將近。受此消息影響，4月29日，華誼兄弟開盤不久便一字漲停，并帶動(dòng)整個(gè)傳媒板塊上漲。

    而在華誼兄弟引豪華戰(zhàn)投的背后，是一個(gè)仍在風(fēng)雨飄搖的影視業(yè)。作為受新冠肺炎疫情影響最大的行業(yè)之一，A股影視傳媒行業(yè)陷入困頓，定增補(bǔ)血成為企業(yè)自救的一條捷徑。

    華誼兄弟本次定增引入的戰(zhàn)投方可謂星光熠熠，發(fā)行對(duì)象包括阿里影業(yè)、騰訊、陽光人壽、象山大成天下、復(fù)星系旗下上市公司豫園股份、名赫集團(tuán)、信泰人壽、三立經(jīng)控、山東經(jīng)達(dá)等九家公司。

    上述發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購本次發(fā)行的股份，可謂真金白銀的付出。

    此次參與定增的“大佬”與華誼兄弟淵源頗深，在華誼兄弟的前十大股東名單中，阿里、騰訊、復(fù)星系均現(xiàn)身。

    阿里影業(yè)雖首次以華誼兄弟的戰(zhàn)投股東身份出現(xiàn)，但其關(guān)聯(lián)方杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司8.03%的股份；騰訊持有華誼兄弟7.9%的股份；復(fù)星系旗下的豫園股份持有華誼兄弟2.54%的股份。

    華誼兄弟表示，本次發(fā)行完成后，與阿里影業(yè)主要在影視作品內(nèi)容、電影發(fā)行業(yè)務(wù)、實(shí)景娛樂、電影項(xiàng)目娛樂寶和藝人經(jīng)紀(jì)等領(lǐng)域建立合作；與騰訊在國際和國內(nèi)項(xiàng)目、實(shí)景娛樂、影游聯(lián)動(dòng)、藝人經(jīng)紀(jì)、短視頻內(nèi)容和公益事業(yè)等領(lǐng)域合作；與豫園股份的合作在短視頻內(nèi)容、實(shí)景娛樂、藝人代言、影視作品商務(wù)和影視作品創(chuàng)作等領(lǐng)域展開。

    另外幾家戰(zhàn)投方也背景深厚。山東經(jīng)達(dá)是濟(jì)寧國家高新區(qū)直屬的全資國有企業(yè)；象山大成天下是國內(nèi)文化影視行業(yè)迅速崛起的一支新軍；三立經(jīng)控?fù)碛胸S富的文化地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)與資源；名赫集團(tuán)是一家以多元化經(jīng)營為主體的大型企業(yè)集團(tuán)。此外，信泰人壽、陽光人壽的參與也為本次定增帶來了其他領(lǐng)域合作的想象空間。

    之所以能引來如此豪華的戰(zhàn)投陣容，華誼兄弟董事長王中軍表示，多位戰(zhàn)略合作者在充分了解華誼兄弟近兩年的發(fā)展困境之后，依然堅(jiān)定看好“影視+實(shí)景”新商業(yè)模式，并基于對(duì)華誼兄弟深耕影視26年來能力和成績的認(rèn)可，愿意與華誼兄弟進(jìn)一步開放合作、協(xié)同發(fā)展，攜手創(chuàng)造更大價(jià)值，這對(duì)華誼兄弟來說是值得感恩和珍惜的重要機(jī)遇。

    近期，不僅是華誼兄弟，萬達(dá)電影(15.760, 0.23, 1.48%)、捷成股份(4.040, 0.13, 3.32%)、當(dāng)代東方等一眾影視公司也紛紛發(fā)布再融資預(yù)案，目的以償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金為主。

    “近期傳媒行業(yè)定增案例變多，更多還是政策支持的結(jié)果，反映了再融資新規(guī)落地后定增市場(chǎng)的火爆。其實(shí)不僅是傳媒行業(yè)，各行業(yè)公司均在發(fā)布相關(guān)計(jì)劃。我想，不單單是因?yàn)橐咔?，定增?jì)劃本身也是在各家經(jīng)營計(jì)劃之內(nèi)的。”4月29日，一位傳媒行業(yè)分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    從定增資金的去向來看，影視業(yè)公司的資金困頓可見一斑。

    今年一季度，華誼兄弟實(shí)現(xiàn)營收2.29億元，同比下降61.4%；虧損1.43億元，同比下降52.64%；貨幣資金余額僅剩2.68億元；而短期借款達(dá)20.75億元。

    華誼兄弟表示，受疫情影響，全國所有影院暫停營業(yè)，對(duì)公司電影和影院業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，雖然公司已及時(shí)調(diào)整加大劇集等線上業(yè)務(wù)，但由于電影和影院收入比重較大，半年度收入預(yù)計(jì)出現(xiàn)一定幅度的下降。同時(shí)，與收入匹配的成本、經(jīng)營費(fèi)用等預(yù)計(jì)也將同比下降。

    “疫情的影響是巨大的，相當(dāng)于整個(gè)電影行業(yè)沒有收入來源，現(xiàn)金流基本斷裂。其實(shí)從前兩年開始，傳媒類企業(yè)融資就很困難，定增是其為數(shù)不多的、能夠以較低的成本獲取資金的途徑。定增案例的增多，確實(shí)反映了整個(gè)行業(yè)困境。”一位來自上海的影視業(yè)人士對(duì)記者說。

    誠然，疫情于華誼兄弟而言，不過是壓在身上的又一根“稻草”。實(shí)際上，從去年開始，影視業(yè)的困境就已凸顯。王中軍對(duì)公司“近兩年發(fā)展困境”的描述實(shí)屬坦誠。

    同期發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，華誼兄弟去年實(shí)現(xiàn)營收21.86億元，同比下降43.8%；虧損39.60億元，同比下降262.32%；貨幣資金余額僅為5.54億元，而在2018年，華誼兄弟賬上還躺著26.41億元貨幣資金，2017年更是高達(dá)42.30億元；短期借款也由2018年末的1.9億元增加至20.87億元。

    作為一家以內(nèi)容生產(chǎn)為核心競(jìng)爭(zhēng)力的傳媒公司，2019年，華誼兄弟影業(yè)主投項(xiàng)目幾乎空白，被寄予厚望的《如果蕓知道》反響平平，指望翻身的《八佰》未能上映，《小小的愿望》命途多舛，被認(rèn)為是華誼兄弟創(chuàng)業(yè)以來最為艱難的一年。

    而來到2020年，在疫情影響下，指望電影翻身的希望似乎變得更為渺茫。

    “從現(xiàn)在的情況看，電影院的復(fù)工可能是最后一批，即使電影院可以正常營業(yè)，電影會(huì)不會(huì)定檔也是一個(gè)問題。”前述影視業(yè)人士說，“對(duì)華誼兄弟這種主營電影業(yè)務(wù)的公司來說，現(xiàn)在沒有影片上映，收入是很緊張的。除非有一些做網(wǎng)絡(luò)大電影的，可以出售給視頻平臺(tái)回籠資金，或者有電視劇業(yè)務(wù)的還相對(duì)好一點(diǎn)。”

    “電影行業(yè)可能從下半年開始才會(huì)緩慢復(fù)蘇，現(xiàn)在要做的就是撐下去。”他說。

    隨著中國線上票補(bǔ)取消，用戶觀影頻率提高，以及在線購票比例增長，中國在線票務(wù)市場(chǎng)將呈穩(wěn)步增長趨勢(shì)。預(yù)計(jì)到2024年，在線票務(wù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間達(dá)到66.5億元左右。

2018-2024年中國在線購票業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間測(cè)算

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