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稀土行業(yè):新能源下游需求向好 稀土價值成長進行時

    下游需求持續(xù)回暖+供給端收縮預期+產業(yè)鏈補庫需求=稀土板塊或持續(xù)上行。

    市場回顧:稀土概念板塊、稀土永磁板塊周內上漲。12 月31 日,Wind 稀土指數(shù)收于968.02,周漲幅0.92%,月跌幅1.75%;Wind 稀土永磁指數(shù)收于3,227.57,周漲幅1.11%,月跌幅1.72%。滬深300 收于5,211.29,周漲幅4.23%,月漲幅2.84%,稀土板塊和稀土永磁板塊走勢最近兩周持續(xù)向好。

    價格:重稀土價格持續(xù)上漲,輕稀土有望企穩(wěn)回升。12 月16 日至12 月31 日,中國稀土行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,重稀土主要產品中,氧化鏑最低價為192.0 萬元/噸,雙周漲幅0.52%;輕稀土氧化物中,氧化鐠釹最低交易價格為39.8 萬元/噸,雙周跌幅為2.58%;氧化鐠最低交易價格35.3 萬元/噸,雙周漲幅1.15%;氧化釹最低交易價格49.8 萬元/噸,雙周跌幅3.11%。

    供需:10 月份生產商開工率、產量、庫存量環(huán)比上升,銷量環(huán)比下降。根據(jù)亞洲金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù),10 月份中國氧化鐠釹生產商開工率為58.22%,環(huán)比上升1%,同比上漲6.8%;產量為2,844 噸,環(huán)比上漲1%,同比上漲18.6%;銷量為2,439 噸,環(huán)比下降17.3%,同比基本不變;生產商庫存量為5,145 噸,環(huán)比上漲8.5%,同比上漲28.6%。

    進出口:11 月稀土礦漲跌互現(xiàn),海外稀土礦價格波動明顯。根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示,2020 年11 月混合碳酸稀土進口量為697.89 噸,同比上漲55.99%,平均單價29,333.06 元/噸,價格同比上漲41.40%;稀土金屬礦進口量為5755 噸,同比上漲51.65%,平均單價13,806.38 元/噸,價格同比上漲55.25%;釷礦砂及其精礦進口量為1,050 噸,同比上漲134.89%,平均單價22,304.85 元/噸,價格同比上漲7.55%;11 月合計進口稀土礦2,322.89 噸,同比下降50.47%,平均價格22,304.85 元/噸,月同比上漲7.55%。

    投資邏輯:新能源下游需求向好,稀土價值成長進行時。稀土產業(yè)鏈下游產值占比最大的需求方向為釹鐵硼,主要應用于新能源汽車、風電、節(jié)能變頻空調、傳統(tǒng)汽車等領域,隨著新能源汽車、風電、傳統(tǒng)汽車、節(jié)能變頻空調等下游需求持續(xù)回暖,釹鐵硼消費量有望持續(xù)增長,從而持續(xù)拉動上游原材料氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱的消費,而稀土上游供給嚴控態(tài)勢不變,近期產業(yè)鏈補庫需求持續(xù),一季度稀土價格有望持續(xù)上行。截止1 月4 日,氧化鐠釹價格企穩(wěn)回升,氧化鋱價格已達近十年新高,我們預計2021 年全年氧化鐠釹高點或將突破60 萬元/噸,氧化鋱高點或將突破1000 萬元/噸,2021 年稀土價格有望開啟長牛,稀土產業(yè)鏈上游龍頭公司利潤彈性有望充分釋放,疊加新形勢下中國特色礦產資源戰(zhàn)略價值的提升預期、政策支撐預期,建議持續(xù)關注稀土板塊戰(zhàn)略配置價值。

    風險因素:疫情影響持續(xù)擴大;宏觀經(jīng)濟波動;打黑、環(huán)保、收儲等各項政策執(zhí)行力度不及預期;下游消費需求不及預期。

    投資建議:維持行業(yè)“強于大市”評級,輕重稀土價格再次齊漲,需求持續(xù)回暖疊加產業(yè)鏈補庫需求持續(xù),建議重點關注稀土及稀土永磁板塊:五礦稀土、北方稀土、盛和資源、廣晟有色、中科三環(huán)、正海磁材、寧波韻升、金力永磁。

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2025-2031年中國稀土行業(yè)競爭戰(zhàn)略分析及市場需求預測報告
2025-2031年中國稀土行業(yè)競爭戰(zhàn)略分析及市場需求預測報告

《2025-2031年中國稀土行業(yè)競爭戰(zhàn)略分析及市場需求預測報告》共十二章,包含中國稀土行業(yè)投資分析,中國稀土行業(yè)前景展望,中國稀土行業(yè)研究結論等內容。

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