通信行業(yè)：我國(guó)5G滲透率2025年預(yù)計(jì)達(dá)到47% 5G應(yīng)用加速向行業(yè)端滲透

    事件：

    2021 年2 月22 日GSMA 發(fā)布《2021 中國(guó)移動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告》，聯(lián)合中國(guó)信通院發(fā)布《中國(guó)5G 垂直行業(yè)應(yīng)用案例2021》。

    點(diǎn)評(píng)：

    網(wǎng)絡(luò)建設(shè)+終端生態(tài)完善，推動(dòng)中國(guó)獨(dú)立用戶滲透率居世界前列。從網(wǎng)絡(luò)能力上看，我國(guó)累計(jì)建成5G 基站超過(guò)71.8 萬(wàn)站，約占全球的70%。我國(guó)獨(dú)立組網(wǎng)推進(jìn)迅速，2020年11 月中國(guó)電信宣布5G 獨(dú)立組網(wǎng)開始商用運(yùn)營(yíng)，獨(dú)立組網(wǎng)模式的5G 網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)所有地市。從終端生態(tài)上看，我國(guó)智能手機(jī)廠商持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。隨著疫情好轉(zhuǎn)，此前制造中斷、需求疲軟及新機(jī)型延遲發(fā)布帶來(lái)的智能手機(jī)出貨量下降已得到明顯改善，2020 年國(guó)內(nèi)已有200 多款5G 終端上市銷售。同時(shí)，多款5G 千元機(jī)問(wèn)世，價(jià)格的迅速下探有效推動(dòng)5G 在C 端的滲透普及。

    我國(guó)5G 連接數(shù)占比快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025 年滲透率將達(dá)到47%。截止2020 年底，我國(guó)有12.2 億人訂閱移動(dòng)服務(wù)，占全國(guó)人口的83%。相比全球平均采用率為66%，我國(guó)已躋身于全球最發(fā)達(dá)的移動(dòng)市場(chǎng)。2020 年，我國(guó)4G 滲透率首次出現(xiàn)下滑，且未來(lái)幾年將保持下降趨勢(shì)。預(yù)計(jì)到2025 年，5G 平均滲透率將達(dá)到21%，中國(guó)將以47%的滲透率居于世界前列。

    5G 在垂直行業(yè)廣泛滲透，多個(gè)智慧化、數(shù)字化行業(yè)標(biāo)桿案例落地。5G 技術(shù)是驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要支撐及機(jī)遇。在工業(yè)制造、港口礦山、交通運(yùn)輸、電力、醫(yī)療、內(nèi)容等諸多領(lǐng)域落地了行業(yè)案例。

    1）5G+智能電網(wǎng)：在南方電網(wǎng)5G 智能電網(wǎng)項(xiàng)目中，在輸電領(lǐng)域的故障及設(shè)備運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的監(jiān)測(cè)環(huán)節(jié)，5G 技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)及時(shí)高速回傳，再通過(guò)邊緣云AI 進(jìn)行判斷，相比于人工15-20 天的巡檢周期，5G+視頻回傳巡檢可實(shí)現(xiàn)80 倍的效率提升，同時(shí)可大幅提高問(wèn)題判斷的準(zhǔn)確性。在配電領(lǐng)域，5G 技術(shù)（10ms 時(shí)延、1us 精準(zhǔn)授權(quán)）可極小控制故障范圍，大大提高用戶供電的可靠性，降低建網(wǎng)成本。

    2）5G+智能礦山：5G 網(wǎng)絡(luò)在煤礦井下的規(guī)模部署從根本上解決了傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)難以滿足井下高危環(huán)境、設(shè)備及傳感器數(shù)量龐大、用人多等生產(chǎn)痛點(diǎn)。。利用5G 網(wǎng)絡(luò)低時(shí)延、大帶寬、高可靠的特點(diǎn)，并通過(guò)井下對(duì)井上設(shè)備的遠(yuǎn)程控制，減少掘進(jìn)崗位的人員數(shù)量，減少人員勞動(dòng)強(qiáng)度及人員數(shù)量，降低事故發(fā)生率。

    3）5G+智慧鋼廠：5G 深度賦能鋼廠的關(guān)鍵設(shè)備預(yù)測(cè)性維護(hù)、天車遠(yuǎn)程集中操控，高危檢修作業(yè)監(jiān)督、遠(yuǎn)程協(xié)作專家指導(dǎo)等環(huán)節(jié)。當(dāng)前湘鋼5 平方公里園區(qū)內(nèi)已部署了200多個(gè)5G 宏站用于基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)覆蓋，將天車上的視頻信號(hào)與PLC 控制信號(hào)由5G CPE 匯聚，通過(guò)5G 基站、園區(qū)UPF 接入空調(diào)作業(yè)間，低于20ms 的網(wǎng)絡(luò)時(shí)延、大于100M 的上行速率，保障了監(jiān)控畫面的流暢和手柄操作的及時(shí)響應(yīng)。

    本周行情：本周通信板塊漲跌幅為-1.60%，滬深300 指數(shù)漲跌幅為-7.65%，通信板塊跑贏滬深300 指數(shù)6.05 個(gè)百分點(diǎn)，在所有一級(jí)行業(yè)中排序6/28。2020 年年初至今通信板塊漲跌幅為-6%，電子板塊漲跌幅為-2.1%，傳媒板塊漲跌幅為-4%，計(jì)算機(jī)板塊漲跌幅為-6.4%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-4.3%，滬深300 指數(shù)漲跌幅為2.4%，通信板塊跑贏滬深300 指數(shù)8.4 個(gè)百分點(diǎn)。通信板塊跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1.8 個(gè)百分點(diǎn)。截止至本周結(jié)束，通信行業(yè)按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)分類的PE-TTM 為35.29,位列所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第13,同期的滬深300 PE-TTM 為16.71。

    投資建議：

    推薦標(biāo)的：云及流量基建板塊之光環(huán)新網(wǎng)（300383.SZ）、寶信軟件（600845.SH）；企業(yè)通信板塊之億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（300628.SZ）；物聯(lián)網(wǎng)及下游應(yīng)用板塊之移遠(yuǎn)通信（603236.SH）、廣和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移為通信（300590.SZ）。

    建議關(guān)注：中際旭創(chuàng)、新易盛、紫光股份、天孚通信、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、科華恒盛、數(shù)據(jù)港、鴻泉物聯(lián)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)對(duì)于國(guó)內(nèi)科技企業(yè)制裁加重。