電子行業(yè)：疫期轉(zhuǎn)單、國(guó)產(chǎn)替代、供不應(yīng)求 多重利好共振半導(dǎo)體上行

    行業(yè)核心觀點(diǎn)：

    周電子指數(shù)（申萬一級(jí)）上漲，漲幅為0.64%，跑贏滬深300指數(shù)1.37個(gè)百分點(diǎn)。從子行業(yè)來看，二級(jí)子行業(yè)除光學(xué)光電子（申萬）和電子制造Ⅱ（申萬）板塊外全面上漲，其中其他電子Ⅱ（申萬）漲幅最大，漲幅為5.76%。

    三級(jí)子行業(yè)除顯示器件Ⅲ（申萬）、電子系統(tǒng)組裝（申萬）板塊外全面上漲，其中漲幅最大的是半導(dǎo)體材料（申萬），漲幅為10.44%。本周行業(yè)動(dòng)態(tài)中，在半導(dǎo)體封測(cè)板塊，臺(tái)灣封測(cè)企業(yè)疫情蔓延，或?qū)⒗闷渌鉁y(cè)廠轉(zhuǎn)單；在光刻機(jī)板塊，華為入股科益虹源，投資光刻機(jī)領(lǐng)域，半導(dǎo)體核心技術(shù)國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)明確；在集成電路板塊，士蘭微、瑞納捷等多家廠商再次宣布漲價(jià)，芯片產(chǎn)能供不應(yīng)求持續(xù)升級(jí)。建議投資者關(guān)注電子行業(yè)核心器件和材料的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，推薦半導(dǎo)體封測(cè)、集成電路等高景氣度細(xì)分領(lǐng)域。

    投資要點(diǎn)：

    臺(tái)灣疫情進(jìn)一步蔓延，封測(cè)轉(zhuǎn)單或?qū)⒅粒褐袊?guó)臺(tái)灣苗栗縣政府6 月2 日公告，半導(dǎo)體封測(cè)大廠京元電子竹南廠發(fā)生新冠病毒員工群體感染，截止6 月5 日，已確診51 人。京元電子決定對(duì)所有廠區(qū)和總部進(jìn)行徹底清消作業(yè)，規(guī)劃從5 日晚間7 時(shí)晚班開始為期2 日的停工。公司公告稱，在此次停工影響下，預(yù)計(jì)6 月產(chǎn)能將減少4-6%。臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)全球地位舉足輕重，疫情進(jìn)一步蔓延或?qū)⒁欢ǔ潭壤么箨懛鉁y(cè)等相關(guān)廠商訂單。

    華為入股科益虹源，投資光刻機(jī)領(lǐng)域：6 月5 日，華為旗下的哈勃投資公司投資光刻機(jī)領(lǐng)域，入股了由中科院微電子所控股的科益虹源公司，占股4.76%，成為第七大股東。公司于2018 年自主設(shè)計(jì)開發(fā)了國(guó)內(nèi)首臺(tái)高能準(zhǔn)分子激光器，打破了國(guó)外廠商的長(zhǎng)期壟斷。華為的投資進(jìn)一步驗(yàn)證了國(guó)內(nèi)主流資本力量對(duì)光刻機(jī)等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)堅(jiān)定支持國(guó)產(chǎn)化的決心。

    士蘭微、瑞納捷等多家廠商再次宣布漲價(jià)：5 月31 日，士蘭微向客戶下發(fā)漲價(jià)通知函表示，從6 月1 日起，對(duì)LED 照明驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。國(guó)產(chǎn)MCU 廠商瑞納捷半導(dǎo)體發(fā)布關(guān)于價(jià)格調(diào)整的說明函稱，公司決定從5 月31 日起根據(jù)實(shí)際產(chǎn)品型號(hào)，將價(jià)格提升幅度為5%-20%。智浦芯聯(lián)也稱，5 月31 日起，芯聯(lián)全系列產(chǎn)品在原有銷售價(jià)格基礎(chǔ)上上漲15%-30%不等。下游需求旺盛、疫期產(chǎn)能不足、原材料價(jià)格上漲等因素共同推動(dòng)半導(dǎo)體廠商提價(jià)趨勢(shì)上行。

    行業(yè)估值上升空間較大：SW電子板塊PE(TTM)為38.05倍，較峰值 88.11倍，還有56.82%的較大上行空間。

    上周電子板塊上漲趨勢(shì)較為明顯：上周申萬電子行業(yè)327只個(gè)股中上漲173只，下跌153只，持平1只，上漲比例為52.91%。

    投資建議：建議關(guān)注顯示面板龍頭京東方A。

    風(fēng)險(xiǎn)因素：技術(shù)研發(fā)跟不上預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；科技摩擦的風(fēng)險(xiǎn)；疫情再度彌漫的風(fēng)險(xiǎn)。