通信行業(yè)：5G+產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)力 物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用迎來(lái)春天

    核心觀點(diǎn)

    5G 標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)推進(jìn)多種物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景落地。物聯(lián)網(wǎng)終端場(chǎng)景呈現(xiàn)分布廣、功能復(fù)雜多樣的特點(diǎn)。針對(duì)這一特點(diǎn)，根據(jù)5G 愿景白皮書(shū)，5G 定義了eMBB、uRLLC、mMTC 三大典型應(yīng)用場(chǎng)景，并在原有4G 寬帶業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了升級(jí)，在峰值速率、連接密度、端到端時(shí)延等諸多指標(biāo)方面實(shí)現(xiàn)了超越。

    2020 年7 月，5G R16 標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)，針對(duì)中低速領(lǐng)域的NB-IoT 標(biāo)準(zhǔn)被納入其中、Cat 1 加速取代2G/3G，至此實(shí)現(xiàn)了5G 全速率業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的制定。其中，NB-IoT、Cat1 等技術(shù)多應(yīng)用于智能抄表、智能路燈、智能穿戴設(shè)備等超低速/中低速業(yè)務(wù)場(chǎng)景；4G/5G 可應(yīng)用于視頻監(jiān)控、遠(yuǎn)程醫(yī)療、自動(dòng)駕駛等要求實(shí)時(shí)性的高速業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

    物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟，上游模組價(jià)格下降&下游應(yīng)用涌現(xiàn)推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)繁榮。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟。產(chǎn)業(yè)鏈上游，中低速率領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)芯片加速替代，使得2G/3G/NB-IoT 等模組價(jià)格實(shí)現(xiàn)大幅下降，高速率領(lǐng)域芯片邊際成本隨著出貨量的增加而降低，預(yù)計(jì)5G 模組價(jià)格也將有所降低。產(chǎn)業(yè)鏈下游，應(yīng)用逐漸豐富，比如共享經(jīng)濟(jì)中的共享單車(chē)、共享充電寶，智能家居、智慧城市、智慧能源，無(wú)人機(jī)、機(jī)器人等工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，食品溯源、農(nóng)田灌溉等農(nóng)業(yè)應(yīng)用，車(chē)輛跟蹤、智能駕駛等車(chē)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，下游應(yīng)用的不斷涌現(xiàn)極大程度上推動(dòng)了物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的繁榮。

    下游智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)/智能家居/智能可穿戴設(shè)備/全互聯(lián)PC 等領(lǐng)域或?qū)⒈l(fā)。

    智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)方面，隨著5G R16 標(biāo)準(zhǔn)凍結(jié)， 5G-V2X 技術(shù)也將逐步落地，此外政策端助力+車(chē)聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化應(yīng)用測(cè)試開(kāi)啟，加速5G 車(chē)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用落地。

    智能家居方面，2021 年5 月，統(tǒng)一的智能家居標(biāo)準(zhǔn)Matter 協(xié)議發(fā)布，緊接著的6 月，華為發(fā)布鴻蒙操作系統(tǒng)并宣傳其物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，目前多數(shù)合作伙伴仍集中于智能家居領(lǐng)域。智能可穿戴設(shè)備方面，商業(yè)消費(fèi)級(jí)智能可穿戴設(shè)備作為消費(fèi)IoT 的典型應(yīng)用，率先實(shí)現(xiàn)了發(fā)展，而未來(lái)由于人口老齡化問(wèn)題日趨嚴(yán)重，專(zhuān)業(yè)醫(yī)療級(jí)智能可穿戴設(shè)備市場(chǎng)有較大發(fā)展空間。全互聯(lián)PC 方面，受持續(xù)的疫情影響，居家辦公、線上學(xué)習(xí)等需求較大，通信模組滲透率有望提升。

    投資建議與投資標(biāo)的

    隨著5G 通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的不斷推進(jìn)，下游部分物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用得以率先落地，這又增加了對(duì)上游傳感器、無(wú)線通信模組、物聯(lián)網(wǎng)終端等硬件的需求。因此，建議關(guān)注通信模組相關(guān)標(biāo)的移遠(yuǎn)通信（603236，未評(píng)級(jí)）、廣和通（300638，未評(píng)級(jí)），物聯(lián)網(wǎng)終端相關(guān)標(biāo)的移為通信（300590，未評(píng)級(jí)），還有物聯(lián)網(wǎng)終端及應(yīng)用相關(guān)標(biāo)的高新興（300098，未評(píng)級(jí)）。

    風(fēng)險(xiǎn)提示

    5G 建設(shè)低于預(yù)期、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期