2021年前三季度浙江自然營(yíng)業(yè)總收入已完成6.65億元，充氣床墊品類(lèi)技術(shù)領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)露營(yíng)參與率提升[圖]

受?chē)?guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平進(jìn)一步提升、人們對(duì)于生活品質(zhì)要求進(jìn)一步提高，我國(guó)戶(hù)外運(yùn)動(dòng)氛圍逐步養(yǎng)成，憑借龐大的人口基數(shù)優(yōu)勢(shì)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)逐步成長(zhǎng)為全球主要的戶(hù)外運(yùn)動(dòng)用品市場(chǎng)之一，2020年中國(guó)戶(hù)外用品營(yíng)收規(guī)模達(dá)1693.27億元，較2019年增加了102.27億元，同比增長(zhǎng)6.4%，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)戶(hù)外用品營(yíng)收規(guī)模將達(dá)到1831.20億元，未來(lái)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

2019-2025年中國(guó)戶(hù)外用品營(yíng)收規(guī)模統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)

資料來(lái)源：中國(guó)釣具網(wǎng)、智研咨詢(xún)整理

浙江自然是領(lǐng)先的戶(hù)外用品生產(chǎn)商，獲得眾多專(zhuān)業(yè)戶(hù)外零售商認(rèn)可。公司成立于1992年，專(zhuān)注于戶(hù)外用品的研發(fā)設(shè)計(jì)，從PVC床墊做起，逐步拓展到TPU產(chǎn)品生產(chǎn)，包括床墊以及戶(hù)外箱包等產(chǎn)品。公司還成立全資子公司瑞輝紡織，專(zhuān)注復(fù)合面料的開(kāi)發(fā)，此后逐步掌握充氣床墊關(guān)鍵流程工藝，構(gòu)建垂直一體化體系。公司的下游客戶(hù)多為專(zhuān)業(yè)的運(yùn)動(dòng)零售商，2010年后公司成功與迪卡儂、SEATOSUBMIT、REI等多家國(guó)際知名品牌零售商建立合作，2021年1-9月浙江自然營(yíng)業(yè)總收入已完成6.65億元。

2016-2021年9月浙江自然營(yíng)業(yè)總收入統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：企業(yè)公告、智研咨詢(xún)整理

充氣床墊為公司主要產(chǎn)品，TPU類(lèi)占比提升推動(dòng)整體毛利率提高。充氣床墊是公司核心產(chǎn)品，2020年占比達(dá)70%以上，其中TPU床墊占比逐年提高。公司充氣床墊品類(lèi)技術(shù)領(lǐng)先，毛利率較高，且隨著TPU類(lèi)占比提高毛利率穩(wěn)步抬升，2020年達(dá)到44.69%。技術(shù)加持下，2018-2020年，公司整體毛利率分別為35.06%、39.83%、40.68%，維持高位并有抬升。

公司的競(jìng)爭(zhēng)壁壘：TPU復(fù)合面料、熱熔接技術(shù)是核心技術(shù)，依托技術(shù)獲得專(zhuān)業(yè)戶(hù)外零售商的認(rèn)可。公司深耕充氣類(lèi)戶(hù)外用品近30年，當(dāng)前已掌握全部核心生產(chǎn)工藝，在同業(yè)中實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先，例如在全球第一大戶(hù)外用品零售商迪卡儂全球45個(gè)戰(zhàn)略合作伙伴中，浙江自然是唯一掌握熱熔接技術(shù)的供應(yīng)商。

戶(hù)外用品對(duì)于防水防風(fēng)、輕量化等功能性較高，公司較強(qiáng)的產(chǎn)品力能更有效地滿(mǎn)足下游客戶(hù)需求，有望實(shí)現(xiàn)份額的提升。公司的主要客戶(hù)都是專(zhuān)業(yè)的戶(hù)外用品零售商，供應(yīng)商的準(zhǔn)入門(mén)檻高形成一定的背書(shū)作用。目前，公司最大的客戶(hù)為迪卡儂，雙方已正式簽訂戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議，體現(xiàn)出迪卡儂對(duì)公司產(chǎn)品力的認(rèn)可；同時(shí)公司是美國(guó)第一大戶(hù)外用品零售商REI的充氣床墊供應(yīng)商。

公司的發(fā)展空間：歐美市場(chǎng)的份額提升和產(chǎn)品升級(jí)，國(guó)內(nèi)露營(yíng)參與率提升，向充氣床墊以外產(chǎn)品的拓展。公司以歐美為主要市場(chǎng)，收入占比在60%以上，歐美市場(chǎng)較為成熟，空間大。其中，美國(guó)露營(yíng)參與率多年保持在13%以上，露營(yíng)裝備市場(chǎng)規(guī)模在312.71億美。具體到戶(hù)外床墊用品，我們測(cè)算如下：據(jù)美國(guó)的露營(yíng)參與率計(jì)算美國(guó)露營(yíng)參與人數(shù)約為4500萬(wàn)人，充氣床墊的耐用性推測(cè)2-3年更換一次，則年需求量在1500-2000萬(wàn)張戶(hù)外床墊。歐美合計(jì)的年需求量在4000萬(wàn)左右，浙江自然在主要市場(chǎng)的市占率不到7%，公司憑借領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，仍然有較大的提升空間。在國(guó)內(nèi)，我國(guó)的露營(yíng)參與率非常低，參考2020年美國(guó)露營(yíng)參與率估算，我國(guó)潛在露營(yíng)人群1.81億人，露營(yíng)裝備市場(chǎng)規(guī)模潛力巨大。從品類(lèi)拓展來(lái)看，公司對(duì)迪卡儂銷(xiāo)售金額中，戶(hù)外箱包、頭枕坐墊、其他品類(lèi)的占比達(dá)到22.55%、10.55%、19.59%，即在迪卡儂非床墊類(lèi)產(chǎn)品占比達(dá)到52%，體現(xiàn)了公司有能力實(shí)現(xiàn)由充氣床墊到其他品類(lèi)的拓展。目前對(duì)其他客戶(hù)銷(xiāo)售仍以充氣床墊為主，未來(lái)其他品類(lèi)占比有望提升。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。