城發(fā)環(huán)境：河南垃圾發(fā)電主力軍 后發(fā)趕超優(yōu)勢(shì)明顯

    定位河南投資集團(tuán)下屬環(huán)保專業(yè)平臺(tái)，助力省內(nèi)固廢處置盡快彌補(bǔ)短板。公司于2017 年以全部水泥資產(chǎn)置換河南投資集團(tuán)的高速公路資產(chǎn)和以水務(wù)為主的基礎(chǔ)設(shè)施投資，在手資產(chǎn)現(xiàn)金流出眾。2018年適逢河南省出臺(tái)靜脈產(chǎn)業(yè)園三年行動(dòng)計(jì)劃，公司緊抓機(jī)遇與各地市開展協(xié)商合作，兩年內(nèi)拿下近2萬(wàn)噸/日垃圾發(fā)電產(chǎn)能，確立省級(jí)固廢龍頭地位，其中超過1 萬(wàn)噸/日已進(jìn)入建設(shè)期，公司定位河南投資集團(tuán)下屬環(huán)保專業(yè)平臺(tái)，新業(yè)務(wù)開啟新一輪成長(zhǎng)，公司股價(jià)有望迎來(lái)戴維斯雙擊。

    萬(wàn)噸垃圾發(fā)電拉動(dòng)業(yè)績(jī)高增，靜脈產(chǎn)業(yè)園打開成長(zhǎng)空間。公司2019 年至今中標(biāo)省內(nèi)產(chǎn)能近2 萬(wàn)噸/日，均獲取政府審批，1.35 萬(wàn)噸/日已進(jìn)入建設(shè)期，保守預(yù)計(jì)將在2022 年前全部投產(chǎn)，爬坡完成后將產(chǎn)生運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)3.6 億。公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)為原集團(tuán)火電團(tuán)隊(duì)，具有豐富電力工程經(jīng)驗(yàn)，并與垃圾發(fā)電技術(shù)龍頭多方位合作，高標(biāo)準(zhǔn)推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)。另一方面，河南省以垃圾焚燒發(fā)電為核心共規(guī)劃近70個(gè)靜脈產(chǎn)業(yè)園，焚燒產(chǎn)能建成后，將迅速布局餐廚、污泥、建筑垃圾處理等，遠(yuǎn)期或整合拆解、危廢等，以徹底解決省內(nèi)固廢短板。公司戰(zhàn)略規(guī)劃與省級(jí)規(guī)劃一致，在手靜脈產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目預(yù)計(jì)創(chuàng)造近期協(xié)同業(yè)務(wù)投資額32.4 億元。此外，公司新環(huán)衛(wèi)開端良好，垃圾發(fā)電也已布局外埠和海外，為新階段打基礎(chǔ)。

    高速公路和水務(wù)運(yùn)營(yíng)為優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，為固廢業(yè)務(wù)起航提供有力支持。公司擁有河南省重要的高速公路與省級(jí)公路資產(chǎn)，運(yùn)營(yíng)里程共255 公里，另在建56 公里，日均斷面流量逐年增長(zhǎng)，毛利率保持65%以上優(yōu)于同行。公司水務(wù)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富，除供水27.5 和污水5 萬(wàn)噸/日在運(yùn)外，公司在建污水產(chǎn)能30.28 萬(wàn)噸/日，將于2022 年前集中投產(chǎn)。疫情對(duì)高速板塊負(fù)面影響于20H2 基本消除，高速與水務(wù)運(yùn)營(yíng)為公司固廢業(yè)務(wù)起航提供現(xiàn)金支撐。